三季度績高速增長，光電器件和激光加工雙星閃耀：2016 年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入24.51 億元，同比增長28.04%，歸母凈利 1.68 億元，同比增長53.24%，其中，第三季度營收8.07 億元，同增23.44%，歸母凈利5036.57 萬元，同增146.12%。報告期內(nèi)，光電器件和激光加工業(yè)務板塊收入比有較大幅度的增長，提升了公司盈利水平。智能制造和物聯(lián)科技龍頭企業(yè)：公司瞄準智能制造和物聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，充分整合公司優(yōu)質(zhì)資源和產(chǎn)品全面布局“智能制造”和“物聯(lián)科技”兩大業(yè)務，在激光先進裝備制造、激光全息防偽等領(lǐng)域具有領(lǐng)先技術(shù)，正著力打造智能制造和物聯(lián)科技龍頭企業(yè)。

　　定增加碼激光先進制造裝備、傳感器及超清電視業(yè)務：公司9 月公告定增修改方案，擬非公開發(fā)行不超過12，000 萬股，擬募集資18 億元用于投資激光精密微納加工智能裝備產(chǎn)業(yè)化項目、智能工廠建設項目，物聯(lián)網(wǎng)用新型傳感器產(chǎn)業(yè)化等項目，此舉（一）將實現(xiàn)公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化升級，進一步提升公司盈利能力和市場整體競爭力；（二）依托新材料的應用，研制生產(chǎn)新型多功能傳感器，實現(xiàn)物聯(lián)網(wǎng)用傳感器的進一步發(fā)展；（三）基于公司在自制光芯片方面的優(yōu)勢，結(jié)合控制接口技術(shù)和海量智能終端制造能力，實現(xiàn)智能終端再發(fā)展。隨著募投項目的成功投入建設及后續(xù)效益的實現(xiàn)，公司的業(yè)務結(jié)構(gòu)及收入來源更為豐富，有利于公司進一步提高競爭實力，鞏固市場地位。

　　子公司芯片將應用于特斯拉，切入新能源汽車領(lǐng)域：子公司華工高理與特斯拉核心供應商韓國佑理成立了合資公司，強強聯(lián)手，將進一步整合技術(shù)、市場等資源，全面導入特斯拉新系列車型共同開發(fā)全球新能源汽車市場，對擴展公司業(yè)務和提升公司業(yè)績有巨大推動效應。

　　投資建議與評級：我們預計公司2016-2018 年凈利潤為2.20 億元、 2.67億元和3.28 億元，EPS 為0.25 元、0.30 元和0.37 元，PE 為71 倍、58 倍和47 倍，給以“增持”評級。

　　風險提示：激光加工系列成套設備和光電器件產(chǎn)品銷售低于預期。（東北證券）