近日，武漢奇致激光技術(shù)股份有限公司（證券代碼：832861）發(fā)布2024年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約2.70億元，同比微增0.30%；歸屬股東凈利潤為3319.04萬元，同比大幅下降38.81%；基本每股收益從上年0.90元降至0.55元。經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額同比驟降88.55%，僅為514.70萬元，主要因銷售回款減少及采購支出增加。

該公司核心業(yè)務(wù)為激光及光電醫(yī)療設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品覆蓋皮膚科、泌尿外科等領(lǐng)域。公司報(bào)告中稱，報(bào)告期內(nèi)制約行業(yè)發(fā)展的因素和法律法規(guī)未發(fā)生重大變化，對公司經(jīng)營情況未造成重大不利影響。

凈利潤下滑原因分析

奇致激光在年度業(yè)績報(bào)告中稱，公司所在的激光和其他光電類醫(yī)療設(shè)備的市場需求與國民經(jīng)濟(jì)增長、居民可支配收入、消費(fèi)者接受程度、市場推廣策略等多方因素相關(guān)，同時(shí)也受醫(yī)療機(jī)構(gòu)固定資產(chǎn)投資波動影響，行業(yè)周期性并不明顯，目前行業(yè)處在發(fā)展的景氣周期內(nèi)。

公司凈利潤下滑近四成的主要原因在于：

1、成本與費(fèi)用壓力攀升

管理費(fèi)用同比激增43.52%，主要因上市中介費(fèi)用轉(zhuǎn)入；信用減值損失增長236.29%，應(yīng)收賬款余額較上年末飆升157.60%，顯示回款周期拉長；政府補(bǔ)助減少導(dǎo)致其他收益同比下降39.51%，進(jìn)一步擠壓利潤空間。

2、市場競爭與政策風(fēng)險(xiǎn)

國內(nèi)激光醫(yī)療設(shè)備同質(zhì)化競爭加劇，國外廠商加速布局中國市場；醫(yī)療器械注冊周期長、監(jiān)管趨嚴(yán)，新產(chǎn)品上市進(jìn)度存在不確定性。

3、戰(zhàn)略調(diào)整影響短期表現(xiàn)
公司2024年終止北交所上市申請，相關(guān)費(fèi)用及潛在融資受阻或?qū)I(yè)務(wù)擴(kuò)張形成制約。 

未來展望

醫(yī)療器械行業(yè)是我國醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系建設(shè)的重要組成部分。隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展、人均可支配收入增加、大眾健康意識不斷提高、社會老齡化趨勢的加劇及醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)的升級換代和技術(shù)進(jìn)步，全社會對健康服務(wù)的需求升級，醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)市場的發(fā)展前景廣闊。

因激光技術(shù)在精確度、療效及安全性等方面優(yōu)于傳統(tǒng)治療方法，眾多激光醫(yī)療設(shè)備已進(jìn)入到普外、泌尿、皮膚、耳鼻喉、口腔、婦科、骨科、心血管、神經(jīng)外科、腫瘤科以及眼科等各個(gè)臨床科室；同時(shí)，其他光電技術(shù)（如強(qiáng)脈沖光和射頻等光電技術(shù)）也被廣泛應(yīng)用于醫(yī)療領(lǐng)域?，F(xiàn)階段，激光醫(yī)療設(shè)備已經(jīng)成為我國先進(jìn)醫(yī)療技術(shù)中不可或缺的部分。

隨著國產(chǎn)醫(yī)療器械越來越規(guī)范，可以更大范圍、更大程度滿足我國醫(yī)療器械臨床需求，國家財(cái)政部及工信部聯(lián)合發(fā)布的《政府采購進(jìn)口產(chǎn)品審核指導(dǎo)標(biāo)準(zhǔn)》(2021 年版）明確規(guī)定了政府機(jī)構(gòu)（事業(yè)單位）采購國產(chǎn)醫(yī)療器械及儀器的比例要求，政策推動醫(yī)療器械創(chuàng)新及國產(chǎn)化。政策紅利有望推動公司產(chǎn)品在公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)的滲透率。

受國內(nèi)市場需求及相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的拉動，我國激光醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)發(fā)展長期趨勢向好。部分國內(nèi)激光企業(yè)自主開發(fā)核心零部件，有效降低成本，對比國外巨頭高價(jià)器械設(shè)備，“中國制造”的激光醫(yī)療設(shè)備性能優(yōu)越，價(jià)格卻更低，高性價(jià)推動實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代，并呈現(xiàn)出持續(xù)創(chuàng)新與發(fā)展的良性循環(huán)。

據(jù)了解，公司2024年獲評“湖北省制造業(yè)單項(xiàng)冠軍企業(yè)”，技術(shù)積累與152項(xiàng)專利構(gòu)成競爭優(yōu)勢。目前，公司持有24項(xiàng)醫(yī)療器械注冊證，全年研發(fā)投入達(dá)2138.18萬元，占營收7.93%。公司計(jì)劃繼續(xù)加大研發(fā)投入，聚焦多波長激光切換、能量控制等核心技術(shù)，同時(shí)拓展備品備件及技術(shù)服務(wù)收入（該板塊2024年?duì)I收增長12.07%）。子公司天府科技、武漢好維來等貢獻(xiàn)部分業(yè)績增量，但海南邁威等子公司仍處于虧損狀態(tài)。

需要注意的是，公司對海外供應(yīng)鏈的依賴——前兩大供應(yīng)商均為美國企業(yè)，采購占比超47%，地緣政治或影響成本控制。此外，現(xiàn)金流也存在壓力，應(yīng)收賬款及存貨合計(jì)占總資產(chǎn)65%，若周轉(zhuǎn)效率持續(xù)走低，可能加劇資金鏈緊張。 

總結(jié)

盡管短期業(yè)績承壓，奇致激光在國產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備賽道仍具備技術(shù)壁壘與政策利好支撐。如何優(yōu)化應(yīng)收賬款管理、加速新產(chǎn)品商業(yè)化，將是其2025年扭頹為盈的關(guān)鍵。公司表示，將“通過技術(shù)創(chuàng)新和服務(wù)創(chuàng)新提升業(yè)務(wù)優(yōu)勢”，但能否在激烈競爭中突圍，仍需市場檢驗(yàn)。