光纖激光器成主流,亞太地區(qū)將成全球工業(yè)用激光產(chǎn)業(yè)最重要市場(chǎng) 根據(jù)LMR統(tǒng)計(jì),2017年全球激光器銷售增長(zhǎng)18.2%,其中工業(yè)用激光器增長(zhǎng)26.1%;工業(yè)用光纖激光器因其結(jié)構(gòu)緊湊、穩(wěn)定可靠、光電轉(zhuǎn)換效率高等銷售增長(zhǎng)33.7%,占比提升至47%、較2013年提升13個(gè)百分點(diǎn)。Technavio預(yù)計(jì),2021年亞太地區(qū)光纖激光器需求占全球比重提升至46%,主要因亞太地區(qū)汽車、消費(fèi)電子、半導(dǎo)體、以及機(jī)械加工制造業(yè)需求旺盛。

　　“光”造未來(lái):預(yù)計(jì)2018年中國(guó)激光設(shè)備規(guī)模600億、增長(zhǎng)超20% 2016年初以來(lái),十三五先進(jìn)制造技術(shù)領(lǐng)域創(chuàng)新專項(xiàng)、增材制造產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)、高端智能再制造行動(dòng)計(jì)劃等均提出對(duì)激光及其加工設(shè)備支持、力度明顯加大。根據(jù)中國(guó)激光產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告,得益于下游新興需求多點(diǎn)開花、傳統(tǒng)領(lǐng)域需求不斷增長(zhǎng),2017年中國(guó)激光設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到495億元、同比增長(zhǎng)28%,2010-2017年復(fù)合增速26%。根據(jù)2018年中國(guó)激光產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告,預(yù)計(jì)2018年中國(guó)激光設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)600億元、同比增長(zhǎng)超過(guò)20%。

　　“激”不可失:國(guó)產(chǎn)化加速激光設(shè)備應(yīng)用,兩條路徑尋找投資機(jī)會(huì) 根據(jù)中國(guó)激光產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告,2016年國(guó)產(chǎn)中功光纖率激光器市占率58.5%、較2013年提升超過(guò)40個(gè)百分點(diǎn),中功率光纖激光切割設(shè)備銷售量增長(zhǎng)166%。國(guó)產(chǎn)化率提升促進(jìn)激光器價(jià)格下降,終端用戶和激光設(shè)備企業(yè)實(shí)現(xiàn)雙贏,加速激光設(shè)備應(yīng)用。我們認(rèn)為,未來(lái)隨著中高功率激光器國(guó)產(chǎn)化提升,激光器價(jià)格將持續(xù)下降,國(guó)內(nèi)企業(yè)有望憑借性價(jià)比優(yōu)勢(shì)開闊國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、競(jìng)逐海外市場(chǎng)。參考國(guó)際巨頭德國(guó)通快集團(tuán)和美國(guó)IPG成長(zhǎng)路徑,我們認(rèn)為,兩條路徑尋找激光產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì):基于機(jī)床集成優(yōu)勢(shì)的激光設(shè)備系統(tǒng)集成商,掌握核心工藝的光纖或半導(dǎo)體激光器龍頭。

　　推薦:亞威股份(002559):激光加工設(shè)備快速增長(zhǎng)、邊際變化最大,預(yù)計(jì)2018-2020年歸母凈利潤(rùn)復(fù)合增速38%,維持“推薦”評(píng)級(jí)。受益標(biāo)的:華工科技(000988):激光底蘊(yùn)深厚、智能成套設(shè)備值得期待;大族激光(002008):擴(kuò)展激光加工設(shè)備布局、國(guó)內(nèi)絕對(duì)龍頭;銳科激光(300747):國(guó)內(nèi)光纖激光器絕對(duì)新星、可對(duì)標(biāo)IPG。