激光器為激光產(chǎn)業(yè)鏈核心，成本占比約30%

激光器為激光產(chǎn)業(yè)鏈核心，中低功率激光設(shè)備中激光器成本占比在10-30%，中高功率成本占比30-50%，部分高功率產(chǎn)品成本占比甚至超過50%。

全球市場：工業(yè)領(lǐng)域需求持續(xù)提升，拉動激光器持續(xù)增長

2013-2017年，全球激光器行業(yè)收入規(guī)模持續(xù)增長，從2013年的90億美元增加至2017年的124億美元，年復(fù)合增長率為8.5%，呈現(xiàn)穩(wěn)步增長態(tài)勢。工業(yè)領(lǐng)域是激光行業(yè)增長最強(qiáng)勁驅(qū)動力，2017年售額同比上升26%，占比達(dá)42%。

國內(nèi)市場：激光設(shè)備近5年增速22%，處于快速發(fā)展期

2017年中國激光設(shè)備市場規(guī)模達(dá)462億元，同比增長20%；近5年復(fù)合增速22%，處于快速發(fā)展期，遠(yuǎn)超全球水平。按照激光器在激光設(shè)備中價值占比30%粗略估算，2017中國激光器市場規(guī)模約為140億元。

光纖激光器迎來黃金發(fā)展期，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)有望彎道超車

在全球激光器市場中，光纖激光器市場份額已躍居首位，達(dá)47%，2013-2017年復(fù)合增長率達(dá)25%。光纖激光器替代二氧化碳等傳統(tǒng)激光器技術(shù)的過程中，國產(chǎn)品牌有望快速拉近與海外品牌的技術(shù)、產(chǎn)品差距，實(shí)現(xiàn)彎道超車。

光纖激光器：國產(chǎn)品牌正由低功率不斷向高功率滲透

國內(nèi)激光器理論研究水平較為雄厚，由于上游基礎(chǔ)元器件差距，在高功率激光器商用開發(fā)與國際一流水平仍存在差距，正奮起直追。近兩年，中國的低功率（<100W）光纖激光器市場已被國內(nèi)廠商占據(jù)，占有率超過85%。高功率光纖激光器（>1.5kW）仍被國外廠商壟斷。但國產(chǎn)品牌由低功率不斷向高功率滲透的趨勢已愈加明晰。

激光設(shè)備全球市場格局：top5占超六成市場，國產(chǎn)品牌大族激光躋身前三，且成長速度最快。激光設(shè)備企業(yè)為保障自身技術(shù)地位，以自主研發(fā)和并購方式，加大全面技術(shù)布局和垂直整合成為趨勢。

激光器國內(nèi)市場：中低功率激光器國產(chǎn)率較高，高功率激光器長期依賴進(jìn)口，其中IPG占據(jù)國內(nèi)高功率激光器主導(dǎo)地位，市場份額約70%。銳科激光等國產(chǎn)品牌有望實(shí)現(xiàn)高功率激光器市場突破。

重點(diǎn)關(guān)注：銳科激光、大族激光；看好華工科技、亞威股份等

2010年起，光纖激光器逐步替代傳統(tǒng)的二氧化碳激光器，帶來國內(nèi)激光產(chǎn)業(yè)彎道超車機(jī)會。建議重點(diǎn)關(guān)注激光器龍頭銳科激光、激光設(shè)備龍頭大族激光；看好華工科技、亞威股份等。