近日，由國(guó)務(wù)院國(guó)資委機(jī)械工業(yè)經(jīng)濟(jì)管理研究院、蘇州市人民政府共同主辦的“2018第四屆中國(guó)制造業(yè)上市公司創(chuàng)造價(jià)值論壇暨智能裝備制造業(yè)創(chuàng)新發(fā)展峰會(huì)”在江蘇蘇州市舉行，會(huì)上發(fā)布了制造業(yè)上市公司研究報(bào)告（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“報(bào)告”）。

 

截至2018年上半年，A股上市公司共計(jì)3527家，總市值約為55.02萬(wàn)億元，其中，制造業(yè)公司共計(jì)2224家，總市值約為24.08萬(wàn)億元，制造業(yè)公司占全部上市公司的數(shù)量為63.06%，總市值占比為43.78%。中國(guó)制造業(yè)上市公司價(jià)值創(chuàng)造論壇秘書(shū)長(zhǎng)周永亮表示，今年以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板、中小板塊的制造業(yè)公司數(shù)量在增加，上市企業(yè)都是創(chuàng)新型智能制造和先進(jìn)制造，表明制造業(yè)上市公司結(jié)構(gòu)正在變化，開(kāi)始出現(xiàn)向先進(jìn)制造業(yè)過(guò)渡的狀態(tài)。

 

制造業(yè)上市公司盈利能力提升

 

2018年上半年，A股3527家上市公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入20.79萬(wàn)億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.11萬(wàn)億元，其中，制造業(yè)上市公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.28萬(wàn)億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.55萬(wàn)億元。報(bào)告認(rèn)為，制造業(yè)上市公司在上半年的營(yíng)收及凈利潤(rùn)增幅明顯好于整個(gè)A股，特別是凈利潤(rùn)的表現(xiàn)，制造業(yè)上市公司的盈利能力得到提升。

 

報(bào)告顯示，在2017年6月至2018年6月，A股上市公司數(shù)量增幅為5.8%，但總市值減少6.7%，蒸發(fā)了共3.94萬(wàn)億元，主要是由于A股從2018年初以來(lái)一直處于下跌狀態(tài)，股價(jià)連續(xù)下挫。而制造業(yè)上市公司數(shù)量增幅為4.8%，總市值減少5.2%，相比于A股總市值減幅有所降低。由此可見(jiàn)，制造業(yè)上市公司的股價(jià)變化更加平緩、更加抗跌。

 

Wind根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)行業(yè)成份建立制造行業(yè)(證監(jiān)會(huì))指數(shù)。報(bào)告顯示，自2001年4月以來(lái)，截至2018年上半年，上證指數(shù)上漲35.6%，制造業(yè)指數(shù)上漲了230%，大幅高于上證指數(shù)的上漲幅度。

 

制造業(yè)上市公司存在價(jià)值失衡問(wèn)題

 

從報(bào)告數(shù)據(jù)中可看出，雖然制造業(yè)上市公司數(shù)量占A股達(dá)63.06%，總市值占A股達(dá)43.78%，但凈資產(chǎn)僅占26.47%，凈利潤(rùn)占25.83%。制造業(yè)上市公司是A股的主體，且凈資產(chǎn)和凈利潤(rùn)占比相對(duì)于2017年上半年都略有增加，但凈資產(chǎn)和凈利潤(rùn)的占比仍與制造業(yè)上市公司的地位不匹配，存在價(jià)值嚴(yán)重失衡的問(wèn)題。

 

制造業(yè)上市公司作為制造業(yè)的重要組成部分，是制造業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的直接體現(xiàn)。據(jù)證監(jiān)會(huì)的行業(yè)分類(lèi)，制造業(yè)行業(yè)被分為電子設(shè)備制造業(yè)、電氣機(jī)械及器材制造業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)和汽車(chē)制造業(yè)等29個(gè)細(xì)分行業(yè)。從數(shù)量上看，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)的上市公司數(shù)量最多，達(dá)到335家。數(shù)量最少的行業(yè)是木材加工業(yè)和廢棄資源綜合利用業(yè)，分別為8家和5家，都不足10家。從總市值角度看，仍是計(jì)算機(jī)、通信等上市公司總市值最高，達(dá)到4.359萬(wàn)億元，占制造業(yè)總市值的16%。市值排名第二位至第五位的行業(yè)分別為醫(yī)藥制造業(yè)（2.982萬(wàn)億元）、電氣機(jī)械及器材制造業(yè)（2.666萬(wàn)億元）、汽車(chē)制造業(yè)（2萬(wàn)億元）、酒飲料茶制造業(yè)（1.9萬(wàn)億元）。上述五大行業(yè)的總市值達(dá)到13.91萬(wàn)億元，占制造業(yè)總市值的52.43%。市值最少的木材加工業(yè)和皮革皮鞋等制鞋業(yè)，分別為590億元和520億元，都不足600億元。

 

截至2018年上半年，在A股上市公司中，創(chuàng)業(yè)板市值為4.89萬(wàn)億元，占比8.89%。中小板市值合計(jì)8.95萬(wàn)億元，占比16.28%。主板市值為41.17萬(wàn)億元，占比74.83%。在制造業(yè)上市公司中，創(chuàng)業(yè)板市值為3.14萬(wàn)億元，占比13.04%。中小板市值為6.04萬(wàn)億元，占比25.09%。主板市值為14.90萬(wàn)億元，占比61.87%。

 

報(bào)告顯示，與2017年上半年數(shù)據(jù)比較，受宏觀(guān)市場(chǎng)因素影響，市值變化最大的是中小板，減少幅度達(dá)到40%以上，主板上市公司的股價(jià)振幅較小，相對(duì)平穩(wěn)。制造業(yè)和A股上市公司市值呈現(xiàn)出主板總市值大于中小板總市值、中小板總市值大于創(chuàng)業(yè)板總市值的情況。制造業(yè)總資產(chǎn)占A股總資產(chǎn)比例僅9%，是因?yàn)锳股的總資產(chǎn)主要集中在金融和能源行業(yè)。制造業(yè)上市公司的總資產(chǎn)分布相對(duì)而言更加平均，發(fā)展更加均衡。

 

制造業(yè)上市公司引領(lǐng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型

 

年初以來(lái)，A股持續(xù)下跌，同時(shí)國(guó)際環(huán)境形勢(shì)變化，制造業(yè)面臨著轉(zhuǎn)型升級(jí)和結(jié)構(gòu)調(diào)整的重任，制造業(yè)上市公司在盈利能力、資產(chǎn)回報(bào)等方面都穩(wěn)步提升，在估值方面保持相對(duì)穩(wěn)健。報(bào)告認(rèn)為，未來(lái)制造業(yè)上市公司的發(fā)展將有足夠的期待空間，可以引領(lǐng)中國(guó)制造業(yè)轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)從量到質(zhì)的本質(zhì)轉(zhuǎn)變。

 

今年前5個(gè)月，我國(guó)高新技術(shù)制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)12%，比規(guī)模以上工業(yè)高5.1個(gè)百分點(diǎn)；高技術(shù)制造業(yè)投資36727億元，同比增長(zhǎng)9.7%。集成電路制造業(yè)投資增長(zhǎng)28.1%，半導(dǎo)體分立器件制造業(yè)投資增長(zhǎng)33.1%，工業(yè)自動(dòng)控制系統(tǒng)裝置制造業(yè)投資增長(zhǎng)31.6%，通信系統(tǒng)設(shè)備制造業(yè)投資增長(zhǎng)30.5%。同時(shí)，大數(shù)據(jù)國(guó)家工程實(shí)驗(yàn)室和重大工程順利實(shí)施，國(guó)家大數(shù)據(jù)綜合試驗(yàn)區(qū)建設(shè)加速推進(jìn)。

 

報(bào)告指出，我國(guó)制造業(yè)未來(lái)的產(chǎn)業(yè)方向離不開(kāi)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。發(fā)展高技術(shù)產(chǎn)業(yè)不僅有益于我國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展，也有助于完善全球高技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈鏈條、提升高技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值。