上市18年的聯(lián)創(chuàng)光電，過去一直甚少大事，波瀾不驚。但就在2019年，特別是下半年，通過梳理聯(lián)創(chuàng)光電的信息可以發(fā)現(xiàn)大事連連。

6月30日公告，修改公司章程，新增軍工事項特別條款。

7月2日公告，成功研制了全球首臺兆瓦級高溫超導感應加熱設(shè)備，涉足千億級超導領(lǐng)域。

9月5日公告，與中國工程物理研究院應用電子學研究所簽署了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，將在未來5

年內(nèi)戰(zhàn)略投入10億元，合作完成激光科研成果轉(zhuǎn)化。

10月1日的國慶大閱兵，聯(lián)創(chuàng)光電貢獻了眾多通信裝備，燃起人們對萬億級軍工市場的想象

11月26日，與中國工程物理研究院應用電子學研究所共同成立激光公司中久光電，再下一城千億級市場前景產(chǎn)業(yè)。

如此左右開弓，悄然間，聯(lián)創(chuàng)光電從一家傳統(tǒng)的光電企業(yè)，變身“電子、軍工、超導、激光”四輪驅(qū)動前沿高科技企業(yè)。短短一年間，聯(lián)創(chuàng)光電就完成了從電子、軍工兩個傳統(tǒng)賽道到增加超導、激光兩個新賽道的完整布局。

如果要為2019年A股上市公司找一個年度詞做個年終總結(jié)，聯(lián)創(chuàng)光電絕對夠得上“蝶變”二字。因為2019的聯(lián)創(chuàng)光電，變化不止是量，而是質(zhì)。如今面向2020，“聯(lián)創(chuàng)光電”似乎有點名不副實了，叫它聯(lián)創(chuàng)科技應該更為恰當。

“電子、軍工、超導、激光”四輪驅(qū)動，聯(lián)創(chuàng)光電這次真的要“飛”

面向2020，在全球技術(shù)一流的激光業(yè)務與超導業(yè)務的加持下，四輪驅(qū)動的聯(lián)創(chuàng)光電要“飛”。

光電業(yè)務是聯(lián)創(chuàng)光電的第一個輪子，也是聯(lián)創(chuàng)光電的立身之本——聯(lián)創(chuàng)光電是一家集LED、線纜和軍工產(chǎn)業(yè)于一體的光電子企業(yè)。

在電纜、LED、背光源屏幕、家電智能控制器等傳統(tǒng)業(yè)務賽道上，聯(lián)創(chuàng)光電摘得國家火炬計劃重點高新技術(shù)企業(yè)、國家“863計劃”成果產(chǎn)業(yè)化基地、南昌國家半導體照明工程產(chǎn)業(yè)化基地核心企業(yè)等三塊金字招牌，這本身說明，作為A股上市公司的聯(lián)創(chuàng)光電也是這條舊賽道上的贏家。上市近18年，該公司已發(fā)展成為國內(nèi)少數(shù)擁有從LED外延、芯片、器件、模組（包括顯示、智能控制模組等）到應用產(chǎn)品（包括背光源、照明等）全產(chǎn)業(yè)鏈LED企業(yè)之一，擁有國際先進水平的外延爐、芯片及器件封裝設(shè)備和測試儀器，已經(jīng)形成了LED外延、芯片、器件、背光源及半導體照明光源等較完整的產(chǎn)業(yè)鏈和規(guī)模化生產(chǎn)。背光源屏幕出貨量聯(lián)創(chuàng)光電是全國第二，家電智能控制器細分市場聯(lián)創(chuàng)光電占據(jù)市場龍頭地位。

聯(lián)創(chuàng)光電的第二個輪子是軍工。該公司在軍工方面根正苗紅，從歷史上看，聯(lián)創(chuàng)光電就一直在經(jīng)營軍工業(yè)務，聯(lián)創(chuàng)前身是江西地區(qū)的軍工廠746廠和834廠合并而成，有著光輝出身及深厚底蘊，與軍方有長期合作關(guān)系，擁有眾多軍工業(yè)務資產(chǎn)。作為曾經(jīng)的老國企、老軍企，聯(lián)創(chuàng)光電在經(jīng)營軍工業(yè)務方面有著濃厚的家國情懷。從聯(lián)創(chuàng)光電科技園中運出去的設(shè)備、裝備，參加過歷年國慶閱兵。今年10月1日， 在70周年國慶閱兵的信息化方陣，多款電子對抗車、通信干擾車、通信車以及氣象觀測車、測繪導航車、電子檢測維修車等閃亮登場。在這其中，聯(lián)創(chuàng)光電貢獻了眾多通信裝備，助力國防信息化。

超導正成為聯(lián)創(chuàng)光電的第三個輪子。今年8月,聯(lián)創(chuàng)光電披露成功研制了全球首臺兆瓦級高溫超導感應加熱設(shè)備。該設(shè)備主要從事高溫超導感應加熱技術(shù)研究及感應加熱材料、設(shè)備的設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)及銷售,由此進入節(jié)能高端裝備領(lǐng)域。此設(shè)備據(jù)了解可解決我國包括軍用在內(nèi)的各種金屬材料加工環(huán)節(jié)的諸多行業(yè)痛點，在民用和軍工高端制造方面具有重大意義。此外，聯(lián)創(chuàng)光電的高溫超導材料和磁體相對西部超導的中低溫超導業(yè)務，未來適用面更廣，可在電力、能源、交通、軍工等領(lǐng)域廣泛應用。

高溫超導技術(shù)被喻為二十一世紀最具潛力的高新技術(shù),將成為21世紀世界科技領(lǐng)域新的制高點,美國、日本、歐盟等發(fā)達國家/地區(qū)已將其上升到戰(zhàn)略高度,我國也陸續(xù)發(fā)布《“十三五”規(guī)劃》、《中國制造2025》等文件,將高溫超導技術(shù)列為重點支持的前沿技術(shù)。

剛剛激光又成為聯(lián)創(chuàng)光電的第四個輪子。11月26日，聯(lián)創(chuàng)光電與“九院十所”共同發(fā)起成立中久光電產(chǎn)業(yè)有限公司，經(jīng)營范圍主要涉及大功率脈沖及連續(xù)光纖激光器、大功率半導體激光器、固體激光器、光學及光電子元器件、激光系統(tǒng)等。作為一家軍工底蘊深厚的上市公司，聯(lián)創(chuàng)光電與九院十所合作，將研發(fā)光電產(chǎn)品與激光技術(shù)，十所發(fā)揮自身在半導體激光、全固態(tài)激光等研究領(lǐng)域國內(nèi)領(lǐng)先的優(yōu)勢，推進相關(guān)科研成果轉(zhuǎn)化，打造行業(yè)尖端自主可控的聯(lián)創(chuàng)激光產(chǎn)業(yè)鏈。

11月26日，聯(lián)創(chuàng)光電激光子公司中久光電正式成立

通過2019年這一系列變陣，聯(lián)創(chuàng)光電實現(xiàn)了“電子、軍工、超導、激光”等四個業(yè)務板塊的四輪驅(qū)動，以深厚的軍工背景和產(chǎn)品實力，疊加超導與激光所擁有的技術(shù)與產(chǎn)品優(yōu)勢，使聯(lián)創(chuàng)光電完成轉(zhuǎn)型升級一夜蝶變，為接下來的起飛奠定堅實的基礎(chǔ)。

千億產(chǎn)業(yè)鏈與激光產(chǎn)業(yè)的“江西崛起”，聯(lián)創(chuàng)光電核心業(yè)務劍指何方？

面向2020，聯(lián)創(chuàng)光電“以正合，以奇勝”。

上市公司的產(chǎn)業(yè)布局將通過電子和軍工“以正合”，而通過超導與激光“以奇勝”。

“電子、軍工、超導、激光”四個輪子中，“電子”和“軍工”跑的是傳統(tǒng)賽道，但卻是長盛不衰的賽道，聯(lián)創(chuàng)光電始終保持著強有力的競爭力。

事實上，自2001年3月上市以來，聯(lián)創(chuàng)光電一直是國內(nèi)領(lǐng)先的LED企業(yè)。目前，公司手機平板背光已充分獲得華為的認可和重視，入選華為核心供應商的資源池中并供貨。同期，聯(lián)創(chuàng)光電開發(fā)出擁有自主知識產(chǎn)權(quán)、3D效果優(yōu)異的偏光立體顯示技術(shù)。該技術(shù)利用時分法實現(xiàn)優(yōu)異的立體顯示效果，堪與目前主流立體顯示技術(shù)——主動快門眼鏡技術(shù)相媲美。

這些都充分說明了聯(lián)創(chuàng)光電作為傳統(tǒng)的光電企業(yè)所具有技術(shù)實力，其傳統(tǒng)業(yè)務作為第一個輪子的電子，不僅沒有削弱反而在繼續(xù)增強，仍然構(gòu)成其公司價值的基礎(chǔ)。

軍工概念一直作為支撐聯(lián)創(chuàng)光電股價行情的中堅力量，曾經(jīng)發(fā)揮中流砥柱的作用。盡管如此，

聯(lián)創(chuàng)光電司在軍工業(yè)務拓展方面仍然不遺余力，以至于給人造成聯(lián)創(chuàng)光電突擊性“入伍”的錯覺，但梳理聯(lián)創(chuàng)光電的背景即可發(fā)現(xiàn)，該公司在軍工業(yè)務方面絕對稱的上一名“老兵”。

聯(lián)創(chuàng)光電生產(chǎn)的設(shè)備/裝備參加過近年來的歷屆國慶閱兵。公開資料顯示，聯(lián)創(chuàng)光電LED光電產(chǎn)品、電聲產(chǎn)品、專用通信產(chǎn)品自2003年就已通過國標、軍標論證。2005年聯(lián)創(chuàng)光電正式做出收購重組軍工產(chǎn)業(yè)資源的計劃，并在后期通過聯(lián)創(chuàng)通信等公司開展了軍工業(yè)務。

聯(lián)創(chuàng)光電近年來通過整合升級發(fā)展壯大了眾多軍工業(yè)務：比如，從聯(lián)創(chuàng)工業(yè)園區(qū)走出來的“江西聯(lián)創(chuàng)特種微電子有限公司”，近年來公司的軍工類產(chǎn)品訂單整體穩(wěn)定，陸續(xù)承擔了國家神舟飛船、長征火箭工程、嫦娥奔月等重大宇航級項目配套任務?！敖髀?lián)創(chuàng)電纜科技有限公司”，目前有部分電纜產(chǎn)品取得軍方的認證，進入軍方采購備選目錄。“北方聯(lián)創(chuàng)通信有限公司”(八三四廠)是一家有著50年歷史的軍工企業(yè)。公司實現(xiàn)了從通信單體交換設(shè)備向分系統(tǒng)、系統(tǒng)總體的轉(zhuǎn)變，形成了指控通信、檢測維修、模擬訓練、民用專網(wǎng)等四大產(chǎn)品方向，并圍繞武器裝備信息化總體設(shè)計與系統(tǒng)集成，構(gòu)建武器裝備信息化的核心力量和領(lǐng)軍團隊的核心使命，努力成為我軍信息化裝備產(chǎn)業(yè)基地，實現(xiàn)兵器行業(yè)信息技術(shù)發(fā)展，打造有抱負、有責任、受尊重的信息化領(lǐng)軍團隊，鑄就國際一流的信息系統(tǒng)供應商。

今年7月1日，聯(lián)創(chuàng)光電發(fā)布2019年修訂公司章程，新增軍工事項特別條款。根據(jù)修訂章程，聯(lián)創(chuàng)光電接受國家軍品訂貨，并保證國家軍品科研生產(chǎn)任務按規(guī)定的進度、質(zhì)量和數(shù)量等要求完成。修訂章程中指出，除需遵守保密、專利保護、生產(chǎn)許可等規(guī)定外，聯(lián)創(chuàng)光電發(fā)生控股股東變更、高級管理人員變動、收購等事項時，需向國務院國防科技工業(yè)主管部門審批。

“涉足軍工領(lǐng)域”往往被視做工業(yè)制造型上市公司釋放出的“利好”。在投資者看來，國防工業(yè)長期增長穩(wěn)健，軍工企業(yè)下游需求不會輕易受到經(jīng)濟周期性波動的影響。

因此可以看出，軍工將繼續(xù)作為聯(lián)創(chuàng)光電的中流砥柱，與其傳統(tǒng)核心業(yè)務電纜和LED一起，“以正合”作為基礎(chǔ)業(yè)務為聯(lián)創(chuàng)光電護盤，在舊賽道上跑出新業(yè)績。

超導和激光成轉(zhuǎn)型主力，是聯(lián)創(chuàng)光電兩條新賽道，而這條賽道又都具有軍工背景，這正是聯(lián)創(chuàng)光電的“以奇勝”。

據(jù)介紹，目前作為聯(lián)創(chuàng)光電下屬公司的江西聯(lián)創(chuàng)光電超導應用有限公司已著手打造年產(chǎn)200臺超導感應加熱器的基地。目前全球僅有德國和韓國各有一臺工業(yè)級超導感應加熱裝置，而這兩臺的設(shè)備分別為720千瓦和300千瓦，江西聯(lián)創(chuàng)光電研發(fā)的全球首臺兆瓦級高溫超導感應加熱設(shè)備則達到兆瓦級，可用于大型鋁擠壓、軍工和航空航天領(lǐng)域金屬擠壓等。

據(jù)介紹，金屬壓延成型行業(yè)市場潛力巨大，僅國內(nèi)鋁擠壓行業(yè)存量可替代大型加熱設(shè)備已有超過4000臺，折合產(chǎn)值約人民幣600億。目前，這臺兆瓦級高溫超導感應加熱設(shè)備已經(jīng)得到市場認可，公司已經(jīng)與中鋁集團、中國忠旺、南山鋁業(yè)、廣東鳳鋁、西部超導等鋁合金、鈦合金加工大型國有企業(yè)深度接洽，許多企業(yè)都表示有意向訂購或簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，將在兆瓦級超導直流感應加熱器的示范應用、技術(shù)推廣、平臺建設(shè)等展開全面合作。

接下來，可以預見，超導將成為聯(lián)創(chuàng)光電一個出奇制勝的業(yè)務增長點，是一個千億級的市場。同時，聯(lián)創(chuàng)光電發(fā)力激光產(chǎn)業(yè)以實現(xiàn)與超導業(yè)務并駕齊驅(qū)。業(yè)內(nèi)普遍預測，激光產(chǎn)業(yè)是個千億級的市場，但聯(lián)創(chuàng)光電與九院十所的合作，更具有決定性的意義，它將使聯(lián)創(chuàng)光電在技術(shù)實力上發(fā)生質(zhì)變。

資料顯示，九院即中國工程物理研究院創(chuàng)建于1958年,是國家計劃單列的我國唯一的核武器研制生產(chǎn)事業(yè)單位，是以發(fā)展國防尖端科學技術(shù)為主的集理論、實驗、設(shè)計、生產(chǎn)為一體的綜合性研究院，在國防科研領(lǐng)域有著重要地位?！皟蓮椧恍枪转務隆鲍@得者于敏、王淦昌、鄧稼先、朱光亞、陳能寬、周光召、郭永懷、程開甲、彭桓武等杰出科學家都曾擔任過重要領(lǐng)導職務。據(jù)九院官網(wǎng)顯示，九院目前共有在職員工約23000人，其中專業(yè)技術(shù)人員近10000人，技能人員近9000人，擁有中國科學院院士14人、中國工程院院士14人。

“九院十所”即中國工程物理研究院應用電子學研究所主要從事國防尖端高技術(shù)研究,至設(shè)立以來從核技術(shù)應用電子學，到強激光和高功率微波兩項重大主題研究任務，,在激光、微波、輻射成像等領(lǐng)域取得了一系列重大研究成果,為國家安全和國民經(jīng)濟建設(shè)做出了重大貢獻,一直擔任著我國高能激光領(lǐng)域國家隊的角色。

分析人士認為，通過與九院十所深度合作，聯(lián)創(chuàng)光電將成為九院十所的技術(shù)成果轉(zhuǎn)化基地，由此背后出現(xiàn)一支強大的影子軍團，使其技術(shù)力量再次發(fā)生飛躍。九院十所與企業(yè)這么深度的合作在九院歷史上絕無僅有，并且這種合作模式有助于后續(xù)將十所尖端的技術(shù)不斷的進行技術(shù)成果轉(zhuǎn)化，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化促進聯(lián)創(chuàng)激光產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。

我國將激光技術(shù)列為2006-2020期間重點發(fā)展的前沿技術(shù)之一，目前主要集中在湖北、北京，江蘇，上海和廣東等省市。聯(lián)創(chuàng)光電依托九院十所的技術(shù)實力和關(guān)鍵技術(shù)，可望迅速改變我們激光產(chǎn)業(yè)的版圖，使得激光產(chǎn)業(yè)“江西崛起”成為可能。

炙手可熱的聯(lián)創(chuàng)激光器大業(yè)，殺手級激光應用指日可待

面向2020，聯(lián)創(chuàng)光電未來將全力打造以高功率激光芯片、激光器和大功率激光武器為核心產(chǎn)品的激光業(yè)務。

九院十所此次授權(quán)中久光電實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化落地的核心技術(shù)產(chǎn)品是自主可控的140W LD泵浦源的批量化生產(chǎn)，由此形成LD 芯片焊裝、光學透鏡裝調(diào)耦合、產(chǎn)品老化測試三大工藝線。

自主可控的140W LD泵浦源采用了先進的雜散光控技術(shù)、使得外殼溫度低于同類產(chǎn)品5C~ loc；創(chuàng)新設(shè)計了-體式合束技札降低了耦合復 雜性和裝調(diào)難度，有利于大批量生產(chǎn)的效率提升；提出了一種超低應力耐極端環(huán)境的光學耦合工藝，増強光學耦合界面環(huán)境耐受性、熱力學穩(wěn)定性，有力提升了尾纖LD泵浦源環(huán)境適應性。

尾纖LD泵浦源作為光纖激光器的核心部件，140W LD泵浦源應用于大功率疊陣激光器，使泵浦激光增益模塊以及高亮度尾纖泵浦源方面形成自己的特色，例如超大功率半導體激光陣列的集成封裝技術(shù)，在模塊的電光效率、偏振度、發(fā)散角管控方面都達到了國際先進水平。除了在激光器性能指標方面的優(yōu)勢外，在器件的輕量化、環(huán)境適應性等方面也有獨特的優(yōu)勢，140W LD泵浦源可以做的1. 5W/g的水平，這在國際上也是排在前列的。

該項技術(shù)的實現(xiàn)可打破長期依賴進口國外高性能尾纖LD泵浦源的局面，使得國內(nèi)大功率激光器的自主可控發(fā)展進一步得到落地，意味著我國具有國際競爭力、自主知識產(chǎn)權(quán)、替代進口、軍民兩用的激光芯片時代真正到來。

科技部主管的《中國科技成果》權(quán)威報道，同等性能下，體積小三分之一至一半

具體到激光器的產(chǎn)品層面，中久光電將在中物院十所的技術(shù)支持下，后續(xù)生產(chǎn)以大功率半導體激光器、線偏振光纖激光器、高能固體激光器、光束精密調(diào)控光電器件、激光驅(qū)動電源及系統(tǒng)設(shè)備、激光精密加工設(shè)備、激光器控制軟件等為核心產(chǎn)品。

其中，光纖激光器是新一代的固體激光，具有光電轉(zhuǎn)換高、結(jié)構(gòu)簡單、光度質(zhì)量好等一系列的特點，目前已成為激光器技術(shù)發(fā)展的主流方向，激光產(chǎn)業(yè)的主流群，在民用的領(lǐng)域它也很廣泛。民用方面，比如醫(yī)療、通訊方面，CT機、X光機都會用到高端激光，大量應用到民用市場。光纖激光器市場近年來的發(fā)展迅猛，這種勢頭在未來5-10年將繼續(xù)保持。目前，國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)品和國外仍有一定差距，主要表現(xiàn)在可靠性、耐環(huán)境適應性及小型輕量化方面。特別是針對高指標光纖激光應用的高質(zhì)量尾纖LD泵浦源幾乎均被國外廠商壟斷，如美國Nlight、Lumengtum和德國DiLAS公司，存在產(chǎn)品禁運的潛在風險，而且價格昂貴。以進口140W尾纖LD泵浦源為例，按照目前市場價格預算，費用高達1.2-1.5萬元，這款產(chǎn)品國產(chǎn)化預計價格1萬-1.2萬，而相關(guān)市場容量也可達數(shù)億元人民幣。其他中小功率尾纖LD泵浦源市場初步測算也有數(shù)十億的市場份額。在未來3-5年，尾纖LD泵浦源市場前景廣闊。

考慮到九院十所主要從事國防尖端高技術(shù)研究，一直擔任著我國高能激光領(lǐng)域國家隊的角色，而聯(lián)創(chuàng)光電也有著深厚的軍工背景和產(chǎn)品實力，通過與國家隊“九院十所”的合，開發(fā)出武器級激光器應是指日可待，未來長遠發(fā)展值得期待。

在激光產(chǎn)業(yè)的市場上，根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《半導體激光產(chǎn)業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》數(shù)據(jù)顯示，全球半導體激光器市場規(guī)模較大，由2014年的42.12億美元增加到2018年的56.16億美元，年復合增長率為7.5％。

單純泵浦源市場，2018年全球工業(yè)激光器銷售收入為50.6億美元，其中光纖激光器銷售收入為26.0億美元，在工業(yè)激光器銷售收入中占51.5％。保守估計到2020年，光纖激光器僅國內(nèi)市場也會有100億元左右的規(guī)模，以泵浦源為核心的半導體激光器市場樂觀。

據(jù)有關(guān)媒體報道，目前，中久光電已形成6條高亮度LD尾纖泵浦源批量生產(chǎn)線，達到月產(chǎn)近千套高亮度LD尾纖泵浦源的生產(chǎn)能力，產(chǎn)線同時可滿足400W以內(nèi)的多單管技術(shù)構(gòu)型的尾纖LD泵浦源生產(chǎn)需求，月產(chǎn)值達千萬元。后期將進一步投資擴產(chǎn)達月產(chǎn)億元級別，同時，已具備年產(chǎn)15000套高亮度LD尾纖封裝的生產(chǎn)能力。

由于技術(shù)前沿，激光一直是高毛利行業(yè)，國內(nèi)18年以來的激光板塊毛利最高可達60%，凈利也超過了30%。數(shù)據(jù)顯示，光纖激光器全球龍頭IPG 2011-2018 年公司毛利率和凈利潤率中樞分別為54%/26%。

按單套價格1.2萬計算，比照國內(nèi)外同行50-60%毛利，中久光電的單套成本約為0.5萬。目前中久光電1.5萬套的年產(chǎn)能已可實現(xiàn)1.8億的營收增量，比照國內(nèi)外凈利率，由此可實現(xiàn)約5000萬的凈利增量。按國內(nèi)目前激光板塊平均PE值50倍計算，目前聯(lián)創(chuàng)光電已有近25億的市值增量。

另按聯(lián)創(chuàng)光電規(guī)劃，激光業(yè)務一期目標10億年產(chǎn)值全部達產(chǎn)后，將帶來約20萬的年產(chǎn)量，同樣按單套價格1.2萬計算，可實現(xiàn)約24億營收增量，由此可為上市公司創(chuàng)造近7億利潤增量，以目前激光板塊近50倍PE計算，可為上市公司增加350億市值。

后續(xù)隨著九院十所相關(guān)激光技術(shù)成果的持續(xù)轉(zhuǎn)化，聯(lián)創(chuàng)光電將來意在發(fā)展從芯片、模塊、光源、系統(tǒng)集成的完整的千億激光產(chǎn)業(yè)鏈，由此對應的上市公司整體業(yè)績與市值都將十分可觀。此前聯(lián)創(chuàng)光電已進軍千億級市場的超導領(lǐng)域。另一方面，聯(lián)創(chuàng)光電背靠萬億級軍工信息化市場。

兩個千億級市場，一個萬億級市場，聯(lián)創(chuàng)光電將這兩個超牛賽道占盡，無疑正迎來高光時刻，“而今邁步從頭越”絕非難事。