近期，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的專注于微加工領(lǐng)域的激光器生產(chǎn)商和解決方案提供商英諾激光向創(chuàng)業(yè)板發(fā)起第四次沖擊，然而其存在的核心產(chǎn)品單價(jià)驟降、銷售收入異常遭問詢等問題仍需引起注意。

近期，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的專注于微加工領(lǐng)域的激光器生產(chǎn)商和解決方案提供商英諾激光科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“英諾激光”）于2020年9月29日再次向深交所創(chuàng)業(yè)板遞交招股書。據(jù)悉，這是英諾激光繼2019年6月28日、2019年12月20日和2020年6月24日之后，第四次沖擊IPO。

公開信息顯示，英諾激光成立于2011年11月30日，其主營(yíng)業(yè)務(wù)為研發(fā)、生產(chǎn)和銷售微加工激光器和定制激光模組。此外，英諾激光是全球少數(shù)同時(shí)具有納秒、亞納秒、皮秒、飛秒級(jí)微加工激光器核心技術(shù)和生產(chǎn)能力的工業(yè)激光器生產(chǎn)廠商之一，是全球少數(shù)實(shí)現(xiàn)工業(yè)深紫外納秒激光器批量供應(yīng)的生產(chǎn)商之一。

招股書顯示，英諾激光此次IPO擬公開發(fā)行股票不超過3800萬股，不低于發(fā)行后總部本的25%，擬募集資金4.85億元，其中2.09億元用于固體激光器及激光應(yīng)用模組生產(chǎn)項(xiàng)目，4653.46萬元用于營(yíng)銷及技術(shù)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)中心建設(shè)項(xiàng)目，4377.99萬元用于激光及激光應(yīng)用技術(shù)研究中心建設(shè)項(xiàng)目，3629.71萬元用于企業(yè)管理信息化建設(shè)項(xiàng)目，剩余的1.5億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

然而，在IPO沖擊的關(guān)鍵時(shí)刻，發(fā)現(xiàn)網(wǎng)卻注意到英諾激光目前還存在核心產(chǎn)品單價(jià)驟降、銷售收入異常遭問詢等問題。針對(duì)上述問題，發(fā)現(xiàn)網(wǎng)已向英諾激光公開郵箱發(fā)送采訪函請(qǐng)求闡釋，截至發(fā)稿，英諾激光已接受發(fā)現(xiàn)網(wǎng)獨(dú)家專訪并對(duì)部分問題做出解釋。

核心產(chǎn)品單價(jià)“腰斬”，銷售收入大幅放緩

招股書顯示，英諾激光的激光器業(yè)務(wù)以銷售納秒固體激光器和超快激光器為主，2017-2020年上半年，上述兩類激光器的銷售收入占該公司激光器銷售收入的比例分別為94.7%、99.9%、100%和100%。其中納秒固體激光器銷售金額分別為1.51億元、1.93億元、1.95億元和0.84億元，占激光器銷售總收入的比例分別為89.43%、96.14%、86.96%和95.34%，是英諾激光的核心主導(dǎo)產(chǎn)品。

來源：招股書

然而，發(fā)現(xiàn)網(wǎng)注意到，作為英諾激光核心產(chǎn)品的納秒固體激光器的產(chǎn)品單價(jià)卻在逐年驟降。
據(jù)招股書披露，2017-2020年上半年，英諾激光的納秒固體激光器單價(jià)分別10.75萬元/臺(tái)、7.37萬元/臺(tái)、5.59萬元/臺(tái)和4.09萬元/臺(tái)，呈逐年下降趨勢(shì)，下降幅度分別高達(dá)31.44%、24.15%和26.83%。

來源：招股書

主營(yíng)產(chǎn)品單價(jià)的持續(xù)下降也導(dǎo)致了英諾激光銷售收入的大幅放緩。2017-2020年上半年英諾激光的納秒固體激光器銷售金額分別為1.51億元、1.93億元、1.95億元和0.84億元，2018年和2019年分別同比增長(zhǎng)27.75%和0.99%，降幅較大。

英諾激光的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度也因此下滑。2017-2020年上半年英諾激光的營(yíng)業(yè)收入分別為2.49億元、2.91億元、3.59億元和1.33億元，其同比增長(zhǎng)率分別為67.58%、16.88%、23.43%和-11.42%；同期凈利潤(rùn)分別為4263.36萬元、6216.45萬元、7176.46萬元和1550.91萬元，其同比增長(zhǎng)率分別為1356.15%、45.81%、15.44%和0.76%。

來源：wind數(shù)據(jù)庫(kù)

對(duì)此，英諾激光對(duì)發(fā)現(xiàn)網(wǎng)解釋稱，納秒固體激光器降低價(jià)格，是為了擴(kuò)大市場(chǎng)份額，培育下游市場(chǎng)，在原材料成本下降的前提下，主動(dòng)調(diào)整產(chǎn)品售價(jià)，調(diào)整產(chǎn)品售價(jià)不會(huì)對(duì)公司未來的盈利能力產(chǎn)生影響，這是公司的戰(zhàn)略措施，長(zhǎng)遠(yuǎn)來看對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)利好。

新客戶僅成立一年便下大額訂單

除核心產(chǎn)品單價(jià)驟降引起其營(yíng)收的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度大額下滑外，英諾激光還存在新客戶僅成立一年便下大額訂單，銷售收入異常遭深交所問詢的問題。

招股書顯示，英諾激光的營(yíng)業(yè)收入易受季節(jié)波動(dòng)影響，具體而言，其第二、四季度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比高于第一、三季度。

來源：招股書

發(fā)現(xiàn)網(wǎng)注意到，2017-2019年英諾激光12月份的銷售收入分別占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的12.26%、9.75%、22.53%，2019年12月份的銷售收入占比較往年大幅提升，頗為異常。

通過進(jìn)一步了解得知，2019年12月英諾激光對(duì)弘信電子、國(guó)奧科技、翔聲激光、火焱激光的銷售金額分別1805.31萬元、486.73萬元、407.08萬元、185.84萬元。

對(duì)此，深交所曾于2020年7月11日對(duì)英諾激光進(jìn)行問詢。

英諾激光于2020年9月29日對(duì)深交所審核問詢函做出的回復(fù)中解釋到，2019年12月主營(yíng)業(yè)務(wù)收入全年占比較高的主要原因?yàn)橹忻蕾Q(mào)易摩擦緩和、5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及應(yīng)用推廣加速以及2020年春節(jié)假期較早等因素，導(dǎo)致2019年四季度銷售不均衡，12月單月銷售占比提升。

值得一提的是，國(guó)奧科技成立于2018年11月，僅成立一年一年時(shí)間，2019年公司便向國(guó)奧科技累計(jì)銷售總計(jì)587.17萬元的激光器，金額較大。

英諾激光問詢函回復(fù)中解釋到，國(guó)奧科技于2018年11月成立，成立初期主要進(jìn)行各類人才配備、研發(fā)、客戶開拓等前期工作，取得進(jìn)展后，于2019年下半年才開始進(jìn)行規(guī)?；牧喜少?gòu)，并于2019年11月開始與公司簽訂超快激光器采購(gòu)合同，因此，國(guó)奧科技2019年12月向公司采購(gòu)占比高具有合理性。

投行人士分析稱，英諾激光此前三次沖擊IPO均敗北，由于核心產(chǎn)品單價(jià)驟降、銷售收入異常遭問詢等問題的存在，此次IPO恐仍不知前路、長(zhǎng)夜難明。