當(dāng)下，新能源車(chē)市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，智能化出行也正發(fā)展得如火如荼。在此背景下，作為汽車(chē)的“眼睛”，激光雷達(dá)隆重登場(chǎng)，儼然已成為風(fēng)口中的風(fēng)口。現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)狀況是，激光雷達(dá)這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的市場(chǎng)，成長(zhǎng)性已碾壓新能源汽車(chē)市場(chǎng)。據(jù)佐思汽研發(fā)布的《激光雷達(dá)數(shù)據(jù)報(bào)告-2023年3月版》數(shù)據(jù)顯示，2022年在中國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)(不含進(jìn)口車(chē)型)整體銷(xiāo)量承壓的同時(shí)，激光雷達(dá)車(chē)型卻實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)激增，銷(xiāo)量為111.4千輛，同比增長(zhǎng)2667.4%；激光雷達(dá)裝車(chē)總量達(dá)到129.6千顆，同比增長(zhǎng)1490.2%。另灼識(shí)咨詢(xún)的資料，按銷(xiāo)售總額計(jì)，全球激光雷達(dá)解決方案市場(chǎng)規(guī)模預(yù)期將以高達(dá)78.8%的復(fù)合年增長(zhǎng)率從2022年的120億元(人民幣，下同)增至2030年的12,537億元。海外激光雷達(dá)企業(yè)發(fā)展遇冷，近年來(lái)陸續(xù)有企業(yè)在殘酷的競(jìng)爭(zhēng)中無(wú)錢(qián)可燒而轟然坍塌，如lbeo去年9月就因融資受阻而申請(qǐng)破產(chǎn)；同年11月，Quanergy從美股退市，并于當(dāng)年年底宣告破產(chǎn)；同為激光雷達(dá)曾經(jīng)的領(lǐng)軍企業(yè)Velodyne與Ouster也宣布合并以抱團(tuán)取暖。國(guó)內(nèi)激光雷達(dá)發(fā)展則如火如荼，其中就包括國(guó)內(nèi)頭部激光雷達(dá)廠商禾賽科技(HSAI.US)以及速騰聚創(chuàng)。這兩家企業(yè)是我國(guó)激光雷達(dá)領(lǐng)域的雙雄，今年以來(lái)均將融資目標(biāo)瞄準(zhǔn)了資本市場(chǎng)。其中，禾賽科技已于今年2月成功赴納斯達(dá)克上市，成為國(guó)內(nèi)激光雷達(dá)第一股，不過(guò)資本市場(chǎng)對(duì)其并不熱情，其股價(jià)目前已較發(fā)行價(jià)下挫超過(guò)40%。來(lái)自深圳的速騰聚創(chuàng)于近日向港交所遞交了招股說(shuō)明書(shū)，擬于港交所主板掛牌上市，聯(lián)席保薦人為摩根大通和華興資本。速騰聚創(chuàng)成立于2014年，是由哈爾濱工業(yè)大學(xué)控制科學(xué)方向博士、移動(dòng)機(jī)器人環(huán)境感知技術(shù)專(zhuān)家邱純鑫所創(chuàng)辦。速騰聚創(chuàng)是全球領(lǐng)先的智能激光雷達(dá)系統(tǒng)科技企業(yè)，通過(guò)激光雷達(dá)硬件、感知軟件與芯片三大技術(shù)，為市場(chǎng)提供具有信息理解能力的智能激光雷達(dá)系統(tǒng)，賦予機(jī)器人和車(chē)輛超越人類(lèi)眼睛的感知能力。根據(jù)灼識(shí)咨詢(xún)的資料，截至2023年3月31日，速騰聚創(chuàng)已成功取得21家汽車(chē)整車(chē)廠及一級(jí)供應(yīng)商的52款車(chē)型的前裝量產(chǎn)定點(diǎn)預(yù)期訂單，位居全球第一。與全球其他激光雷達(dá)公司相比，速騰聚創(chuàng)服務(wù)的汽車(chē)整車(chē)廠和一級(jí)供應(yīng)商數(shù)量最多、擁有前裝量產(chǎn)定點(diǎn)車(chē)型最多、開(kāi)啟量產(chǎn)交付車(chē)型SOP最多。速騰聚創(chuàng)合作伙伴覆蓋全球各大自動(dòng)駕駛科技公司、車(chē)企、一級(jí)供應(yīng)商等，產(chǎn)品技術(shù)廣泛應(yīng)用于自動(dòng)/輔助駕駛乘用車(chē)&商用車(chē)，無(wú)人物流車(chē)，機(jī)器人，RoboTaxi，RoboTruck，RoboBus,智慧交通新基建等細(xì)分領(lǐng)域。與禾賽科技一樣，速騰創(chuàng)建也與國(guó)內(nèi)多家車(chē)企品牌合作，其激光雷達(dá)產(chǎn)品已被中國(guó)按2022年銷(xiāo)量排名的前十家汽車(chē)整車(chē)廠中的九家選定，車(chē)企客戶(hù)包括比亞迪、廣汽埃安、長(zhǎng)城汽車(chē)、小鵬汽車(chē)、智己汽車(chē)和紅旗等，產(chǎn)品覆蓋超跑、轎跑、SUV、重卡等50多款車(chē)型。一路高歌猛進(jìn)的發(fā)展步伐，也令速騰聚創(chuàng)獲得多家頭部車(chē)企和一些知名機(jī)構(gòu)的青睞。招股書(shū)顯示，2014年以來(lái)，速騰聚創(chuàng)累計(jì)獲得約14輪融資，投資方相當(dāng)豪華，其中包括比亞迪、廣汽集團(tuán)、吉利汽車(chē)、北汽集團(tuán)、宇通客車(chē)等大型車(chē)企，同時(shí)也包括了云峰基金、景林投資、華興資本等投資機(jī)構(gòu)，而小米集團(tuán)、菜鳥(niǎo)以及復(fù)星國(guó)際等知名企業(yè)也赫然在列。禾賽科技的股東陣營(yíng)也不賴(lài)，投資方包括小米、高瓴、美團(tuán)、博世、百度和啟明等多行業(yè)的龍頭企業(yè)。在招股書(shū)中，速騰聚創(chuàng)和禾賽科技均稱(chēng)自身為行業(yè)的頭部企業(yè)，在智能激光雷達(dá)領(lǐng)域取得了傲人的成績(jī)。下面我們從多個(gè)方面對(duì)兩者展開(kāi)PK，對(duì)比一下兩者在各個(gè)領(lǐng)域的優(yōu)劣勢(shì)如何。1）激光雷達(dá)產(chǎn)品交付量。有意思的是，這兩家企業(yè)均在各自招股書(shū)中稱(chēng)，企業(yè)激光雷達(dá)的交付量突破了10萬(wàn)臺(tái)。其中，速騰聚創(chuàng)表示，截至今年3月底累計(jì)交付超過(guò)10萬(wàn)臺(tái)激光雷達(dá)；禾賽科技則稱(chēng)，其于去年年底完成第10萬(wàn)臺(tái)激光雷達(dá)交付，登頂全球激光雷達(dá)年度量產(chǎn)冠軍。由此看，禾賽科技交付量規(guī)模更勝一籌。2）激光雷達(dá)產(chǎn)品應(yīng)用市場(chǎng)。速騰聚創(chuàng)占優(yōu)，其除了面向汽車(chē)市場(chǎng)外，其還在農(nóng)業(yè)機(jī)器人、檢測(cè)機(jī)器人和V2X解決方案等非汽車(chē)領(lǐng)域有布局。數(shù)據(jù)顯示，2022年，速騰聚創(chuàng)在機(jī)器人及其他非汽車(chē)行業(yè)客戶(hù)的累計(jì)銷(xiāo)量方面排名全球第一。禾賽科技的激光雷達(dá)產(chǎn)品主要應(yīng)用在汽車(chē)市場(chǎng)，其次是無(wú)人配送機(jī)器人和其他工業(yè)。3）客戶(hù)群體規(guī)模。速騰聚創(chuàng)表示，其已交付的激光雷達(dá)產(chǎn)品及解決方案客戶(hù)數(shù)量最多，激光雷達(dá)產(chǎn)品已被中國(guó)按2022年銷(xiāo)量排名的前十家汽車(chē)整車(chē)廠中的九家選定，并已為21家整車(chē)廠和一級(jí)供應(yīng)商中的七家實(shí)現(xiàn)了九款車(chē)型的SOP。招股書(shū)顯示，截至今年3月底，速騰聚創(chuàng)的定點(diǎn)合作車(chē)型數(shù)量高達(dá)52款，遠(yuǎn)高于排行第二的禾賽科技，禾賽科技的定點(diǎn)合作車(chē)型數(shù)量?jī)H為19款。在上述期間，速騰聚創(chuàng)達(dá)到SOP的定點(diǎn)合作客戶(hù)為7家，市場(chǎng)份額高達(dá)43.8%，禾賽科技的市場(chǎng)份額則為18.8%。在非汽車(chē)客戶(hù)方面，速騰聚創(chuàng)的朋友圈更大。截至今年3月底，速騰聚創(chuàng)已經(jīng)為約2000個(gè)機(jī)器人及其他非汽車(chē)行業(yè)客戶(hù)提供服務(wù)。禾賽科技的客戶(hù)包括長(zhǎng)安、上汽、吉利等傳統(tǒng)車(chē)企以及理想和零跑等造車(chē)新勢(shì)力，同時(shí)還獲得美團(tuán)、百度、小馬智行、滴滴等自動(dòng)駕駛開(kāi)發(fā)企業(yè)的訂單。由此看，速騰聚創(chuàng)的大型車(chē)企客戶(hù)更理想，并且整體客戶(hù)規(guī)模及覆蓋的行業(yè)也更具優(yōu)勢(shì)。4）業(yè)績(jī)成績(jī)單。身處新興的科技賽道，在高昂的研發(fā)投入下，速騰聚創(chuàng)和禾賽科技均逃離不掉虧損的泥潭，其中速騰聚創(chuàng)虧損得相當(dāng)慘重。2020年-2022年，速騰聚創(chuàng)分別產(chǎn)生虧損2.21億元、16.55億元及20.86億元，三年累計(jì)虧損接近40億元，經(jīng)調(diào)整凈虧損也累計(jì)達(dá)7.3億元，且逐年大幅上升；同期，禾賽科技的虧損則相對(duì)溫和些許，分別虧損1.07億元、2.45億元及3.01億元，累計(jì)虧損不到7億。收入層面，2020年-2022年，速騰聚創(chuàng)的收入分別為1.71億元、3.31億元及5.3億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為76.14%；禾賽科技的收入則分別為4.16億元、7.2億元及12.03億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為70.13%。由此看，禾賽科技的收入更具規(guī)模，但收入復(fù)合年增速不及速騰聚創(chuàng)，背后或許是后者的客戶(hù)結(jié)構(gòu)、客戶(hù)規(guī)模、產(chǎn)品應(yīng)用場(chǎng)景以及車(chē)企股東更具優(yōu)勢(shì)的原因，未來(lái)幾年或有望繼續(xù)保持強(qiáng)勁的收入增長(zhǎng)。5）研發(fā)投入。向市場(chǎng)提供具有可靠性、高感知性能和更具成本優(yōu)勢(shì)的激光雷達(dá)產(chǎn)品，是行業(yè)廠商致勝的關(guān)鍵，因此研發(fā)投入是決定廠商競(jìng)爭(zhēng)力的重要因素。在研發(fā)投入上，速騰聚創(chuàng)和禾賽科技均不惜重金砸向了技術(shù)研發(fā)。在2022年，速騰聚創(chuàng)研發(fā)投入高達(dá)3.06億元，占收入比重為57.7%，換言之，公司將一年收入的近6成用在了研發(fā)費(fèi)用上。在2022年，公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)達(dá)482人，其中超過(guò)三分一擁有碩士學(xué)位或以上，研發(fā)團(tuán)隊(duì)（包括芯片工程師、激光雷達(dá)工程師和軟件工程師）占當(dāng)年公司員工總數(shù)的36.8%。禾賽科技方面，公司2022年投入研發(fā)資金5.6億元，遠(yuǎn)高于速騰聚創(chuàng)，研發(fā)投入占收入比重為46.55%，明顯低于速騰聚創(chuàng)。禾賽科技的研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模也相當(dāng)龐大，2022年有715名工程師，大部分在公司研發(fā)部門(mén)，占員工總數(shù)的70%以上，超過(guò)53%的工程師擁有碩士或以上學(xué)位。相對(duì)來(lái)看，速騰聚創(chuàng)的研發(fā)費(fèi)用率更高，更注重投入研發(fā)來(lái)驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，這也是速騰聚創(chuàng)的虧損更為嚴(yán)重的原因之一。小結(jié)：通過(guò)綜上的對(duì)比，整體上速騰聚創(chuàng)的綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力更強(qiáng)，其在股東陣營(yíng)、客戶(hù)結(jié)構(gòu)和規(guī)模、產(chǎn)品應(yīng)用場(chǎng)景等領(lǐng)域明顯強(qiáng)于禾賽科技。但速騰聚創(chuàng)的盈利能力明顯弱于禾賽科技，并且禾賽科技表示在今年一季度在非美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下調(diào)整后凈利潤(rùn)及經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流已經(jīng)轉(zhuǎn)正，由此成為IPO之后首個(gè)盈利的激光雷達(dá)企業(yè)。速騰聚創(chuàng)則在招股書(shū)中稱(chēng)，盡管客戶(hù)群不斷增加，但在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，公司仍可能會(huì)繼續(xù)產(chǎn)生凈虧損和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出凈額。
相關(guān)文章
熱門(mén)資訊
精彩導(dǎo)讀
關(guān)注我們
