作為“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美第一股”新氧的控股子公司，武漢奇致激光技術(shù)股份有限公司(下稱“奇致激光”)的一舉一動吸引了市場目光。

近期，由于財務(wù)數(shù)據(jù)需要更新等原因，奇致激光中止了北交所IPO進程。不過，作為新三板的掛牌企業(yè)，奇致激光在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)已發(fā)布了其2024年上半年的財務(wù)報告。

從數(shù)據(jù)來看，奇致激光2024年上半年營業(yè)收入為1.46億元，同比增長4.03%；歸母凈利潤為2741.16萬元，同比增長3.82%。不管是相較2023年全年增速，還是2023年上半年同比增速，均有所放緩。

申報稿第一大客戶退出前五

中文互聯(lián)網(wǎng)上流傳著這樣一個故事，上個世紀90年代，奇致激光創(chuàng)始人彭國紅赴美學(xué)習(xí)的時候，被一款可以提亮除皺、改善毛孔的激光美容儀器所吸引，于是決定將這種技術(shù)國產(chǎn)化，最終于2001年通過奇致激光推出中國第一臺光子嫩膚設(shè)備-強脈沖光治療儀，還提煉出了“光子嫩膚”這一火爆至今的醫(yī)美名詞。

2015年7月，奇致激光在新三板掛牌；2016年9月，奇致激光因《公開轉(zhuǎn)讓說明書》關(guān)聯(lián)交易不完整，2015年半年報關(guān)聯(lián)交易披露不完整等事項，收到湖北證監(jiān)局的警示函；2017年3月，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限公司對奇致激光采取出具警示函的自律監(jiān)管措施，對奇致激光董事長彭國紅、董秘談艷采取約見談話并要求提交書面承諾的自律監(jiān)管措施，原因是奇致激光前期與關(guān)聯(lián)方發(fā)生的資本性支出金額重大，未及時履行信息披露義務(wù)，造成關(guān)聯(lián)交易信息披露遺漏。

湖北證監(jiān)局警示函摘要，數(shù)據(jù)來源：湖北證監(jiān)局

2021年，納斯達克上市公司新氧通過控股子公司收購了奇致激光大部分的股份，成為奇致激光間接控股股東。奇致激光的實控人也由彭國紅變?yōu)榻鹦?，目前金星控制奇致激?7.6%的股權(quán)。不過，奇致激光的董事長仍為彭國紅，董秘仍為談艷。

2023年9月28日，奇致激光披露首份北交所IPO申報稿，將產(chǎn)品收入的分類統(tǒng)計口徑由“美容設(shè)備、泌尿設(shè)備、備品備件和維修及技術(shù)服務(wù)”統(tǒng)一更改為“光治療、激光手術(shù)設(shè)備及配件”。另外，關(guān)于“光子嫩膚”這一名詞，奇致激光申報稿只字未提。

申報稿顯示，奇致激光主要從事激光及其他光電類醫(yī)療設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、代理及銷售，同時向客戶提供備品備件銷售及維保服務(wù)。公司產(chǎn)品包括光治療設(shè)備、激光手術(shù)設(shè)備及其他，面向皮膚科、泌尿外科和眼科治療等領(lǐng)域，公司客戶主要包括各級醫(yī)療機構(gòu)和醫(yī)療器械經(jīng)銷企業(yè)。對于奇致激光的上述舉動，業(yè)內(nèi)普遍稱其去“美”留“醫(yī)”。

2020年至2022年，奇致激光的營業(yè)收入分別為1.8億元、2.4億元、2.45億元。其中2021年和2022年，奇致激光的第一大客戶均為武漢玉美肌醫(yī)療器械有限公司(下稱“武漢玉美肌”)，相關(guān)金額分別為809.59萬元和2097.73萬元，占營業(yè)收入的比重分別為3.37%和8.56%。

報告期前五大客戶摘要，數(shù)據(jù)來源：申報稿

武漢玉美肌屬于貿(mào)易商。在貿(mào)易模式下，奇致激光通過買斷式銷售的方式將產(chǎn)品銷售給貿(mào)易商，貿(mào)易商通過商務(wù)投標或商業(yè)談判等方式將產(chǎn)品銷售給終端客戶。根據(jù)問詢回復(fù)函可知，武漢玉美肌2021年和2022年的銷售規(guī)模分別為1000多萬元左右和3000萬元左右，與向奇致激光采購規(guī)模差異較小。即武漢玉美肌彼時主要銷售奇致激光的產(chǎn)品。

國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，武漢玉美肌2020年至2023年年報中，社保繳納人數(shù)均只有1人，并且2020年至2022年實繳資本均為0。

奇致激光對中國網(wǎng)財經(jīng)表示，武漢玉美肌在醫(yī)藥領(lǐng)域具有豐富的渠道資源，奇致激光一般會根據(jù)貿(mào)易商客戶渠道資源、細分領(lǐng)域客戶優(yōu)勢及終端客戶開發(fā)能力，對合作貿(mào)易商進行選擇，并建立長期的合作關(guān)系，選擇其進行合作符合商業(yè)邏輯。

需要指出的是，奇致激光對武漢玉美肌的有關(guān)收入經(jīng)歷暴漲暴跌。

2020年，奇致激光對武漢玉美肌的銷售收入僅為38.48萬元，而在2021年和2022年，武漢玉美肌卻一躍成為奇致激光第一大客戶。另外，根據(jù)奇致激光在新三板的2023年年報可知，武漢玉美肌在2023年不屬于奇致激光前五大客戶。即2023年有關(guān)金額連248.01萬元(編者注：該數(shù)據(jù)為奇致激光2023年第五大客戶的銷售金額)都沒有，相較2022年至少下跌88.18%。

2023年主要客戶情況，數(shù)據(jù)來源：奇致激光2023年年報

關(guān)于2023年全年，有關(guān)武漢玉美肌收入為何暴跌，奇致激光在年報中并沒有提及。不過，在更新版的問詢回復(fù)函中，奇致激光表示，2023年前三季度，下降幅度較大，是由于武漢玉美肌的銷售資源在2021年和2022年集中兌現(xiàn)所致。

這里有一個疑惑，銷售資源具體包含哪些？為何銷售資源集中兌現(xiàn)后，貿(mào)易商武漢玉美肌便“落榜”？

今年上半年業(yè)績增速放緩

2024年上半年，奇致激光營業(yè)收入為1.46億元，同比增長4.03%；歸母凈利潤為2741.16萬元，同比增長3.82%。而2023年上半年，奇致激光營業(yè)收入同比增長17.49%，歸母凈利潤同比增長48.89%。另外，2023年全年，奇致激光營業(yè)收入同比增長9.64%，歸母凈利潤同比增長34.85%。

奇致激光2024年上半年不管是相較2023年全年增速，還是2023年上半年同比增速，均有所放緩。按產(chǎn)品來看，奇致激光最主要產(chǎn)品光治療設(shè)備2024年上半年的收入僅同比增長1.98%，為9245.27萬元，并且該產(chǎn)品的毛利率有所下降。

主營業(yè)務(wù)摘要，數(shù)據(jù)來源：奇致激光2024年半年報

光治療設(shè)備一般使用特定波長的光來治療各種疾病的醫(yī)療設(shè)備，作用于人體體表、體腔表面等淺層組織，其工作原理是基于光的生物學(xué)效應(yīng)，如光化學(xué)作用、光生物刺激作用或選擇性光熱作用達到預(yù)期治療目的。

奇致激光2024年上半年激光手術(shù)設(shè)備及其他的收入為2378.12萬元，同比下降11.14%。激光手術(shù)設(shè)備通常使用高功率的激光來進行精確的手術(shù)操作，其治療方式包括切割、燒灼或氣化組織等，該類設(shè)備通常用于一次性的治療或外科手術(shù)。

奇致激光剩余主營業(yè)務(wù)則主要是備品備件及維保服務(wù)，該業(yè)務(wù)收入2024年上半年同比增長31.3%，為2957.99萬元。

這里好奇一個點，設(shè)備收入增長較慢，備品備件及維保服務(wù)增長較快，是否意味著，奇致激光離“存量時代”更近一步？

關(guān)于主要競爭對手，奇致激光在申報稿中列舉了四家，分別是科醫(yī)人(Lumenis)、以色列飛頓(Alma Lasers)、賽諾秀(Cynosure)、吉林科英。其中是全球較大的光與醫(yī)療激光公司，也是光子技術(shù)的先驅(qū)和領(lǐng)導(dǎo)者，具備較強的技術(shù)研發(fā)能力和豐富的“光” 技術(shù)及產(chǎn)品線，產(chǎn)品覆蓋臨床醫(yī)療到皮膚治療、外科、眼科等重要領(lǐng)域。

資料顯示，2024年，科醫(yī)人的M22鉑金藍超光子獲NMPA批準上市，并于第二季開始在國內(nèi)生產(chǎn)。此外，科醫(yī)人最新光子嫩膚產(chǎn)品Stellar M22也于2024年9月獲進口醫(yī)療器械注冊，該產(chǎn)品被稱為第八代M22。

據(jù)國家藥監(jiān)局顯示，截至2024年9月，共有10多款進口強脈沖光治療設(shè)備獲批，包括科醫(yī)人、飛頓等企業(yè)的產(chǎn)品，主要來自美國、以色列、韓國等國家。

另外，10月9日，科醫(yī)人與美團醫(yī)藥健康簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將圍繞科醫(yī)人旗下系列產(chǎn)品探索聯(lián)合發(fā)行的新模式，在供應(yīng)鏈數(shù)字化升級和品牌營銷等方面開展全面合作，為用戶提供更好的變美服務(wù)。

在主要競爭對手不斷發(fā)力的情況下，奇致激光會受到怎么樣的影響？

科醫(yī)人與美團醫(yī)藥健康簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議

申報稿顯示，目前A股上市公司中尚無與奇致激光主要產(chǎn)品相似或主營業(yè)務(wù)處于同細分領(lǐng)域的可比公司，奇致激光基于產(chǎn)品能量原理、下游客戶類型、產(chǎn)品注冊證類型及技術(shù)原理類似等標準選取出4家同行業(yè)可比公司分別為澳華內(nèi)鏡、福瑞股份、三諾生物和開立醫(yī)療。

需要指出的是，相較這4家同行業(yè)可比公司，奇致激光不管是研發(fā)費用、研發(fā)費用率還是研發(fā)人員學(xué)歷均有所遜色。東方財富顯示，奇致激光2023年研發(fā)費用僅為1887.63萬元，而4家同行業(yè)可比公司的平均值為2.43億元，最低的也有8246.8萬元，為奇致激光的4.37倍；奇致激光2023年研發(fā)費用率為7.02%，而4家同行業(yè)可比公司的平均值為13.93%，且均比奇致激光高。

另外，截至2023年年末，奇致激光研發(fā)人員為38人，占比為12.58%。而4家同行業(yè)可比公司的平均值為19.77%，且只有福瑞股份比奇致激光低0.35個百分點。

并且，奇致激光38名研發(fā)人員中，碩士學(xué)歷為3人、博士學(xué)歷為0人，合計占比僅為7.89%。而福瑞股份2023年年末的86名研發(fā)人員中，學(xué)歷在碩士及以上的為49人，占比為56.98%；澳華內(nèi)鏡2023年年末研發(fā)人員中，學(xué)歷在碩士及以上的占比為29.61%；三諾生物和開立醫(yī)療盡管信息不完全，但有關(guān)占比最低分別也有19.93%和48.2%。

值得一提的是，奇致激光 2023年年報和2024年半年報顯示，奇致激光與控股的美股上市公司新氧間并無關(guān)聯(lián)交易。

對于新氧部分關(guān)于奇致激光的正面宣傳，是否變相節(jié)約了奇致激光的宣傳費用？奇致激光向中國網(wǎng)財經(jīng)表示，新氧作為醫(yī)療美容互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)平臺，會收集整合目前國內(nèi)外廣大醫(yī)療美容行業(yè)的經(jīng)營者及設(shè)備廠商的信息，奇致激光作為國內(nèi)從事激光及光電醫(yī)療設(shè)備的龍頭企業(yè)之一，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于各類醫(yī)療機構(gòu)深受醫(yī)師和治療者的好評，新氧官網(wǎng)收集奇致激光的產(chǎn)品信息屬于其業(yè)務(wù)正常經(jīng)營行為。通過在新氧網(wǎng)站搜索奇致激光信息發(fā)現(xiàn)收錄信息數(shù)量及內(nèi)容與其他同類產(chǎn)品信息相比并無明顯異?；蚱?。