海泰新光是一家醫(yī)用內(nèi)窺鏡器械和光學(xué)產(chǎn)品研產(chǎn)售供應(yīng)商,其中內(nèi)窺鏡業(yè)務(wù)為目前主要收入來源。光學(xué)產(chǎn)品可分為醫(yī)用光學(xué)產(chǎn)品、工業(yè)及激光光學(xué)產(chǎn)品和生物識(shí)別產(chǎn)品,醫(yī)用光學(xué)產(chǎn)品具體包括牙科內(nèi)視鏡模組、熒光濾光片、美容機(jī) ;工業(yè)及激光光學(xué)產(chǎn)品具體包括準(zhǔn)直鏡聚焦鏡掃描鏡;生物識(shí)別產(chǎn)品具體包括掌紋儀及指紋儀。
醫(yī)用內(nèi)窺鏡
由于醫(yī)用內(nèi)窺鏡業(yè)務(wù)為核心收入來源,因此僅對(duì)該產(chǎn)品及市場(chǎng)做進(jìn)一步分析。
醫(yī)用內(nèi)窺鏡是集合了光學(xué)、人體工程學(xué)、精密機(jī)械、現(xiàn)代電子、計(jì)算機(jī)軟件等為一體的用于在臨床檢查、診斷、治療中為醫(yī)生提供人體內(nèi)部解剖結(jié)構(gòu)圖像的醫(yī)用設(shè)備。
按應(yīng)用場(chǎng)景劃分,醫(yī)用內(nèi)窺鏡主要包括腹腔鏡、關(guān)節(jié)鏡、耳鏡、鼻咽喉鏡、宮腔鏡、膀胱鏡、胃鏡、腸鏡等,其中胃鏡、腸鏡等屬于軟管式內(nèi)窺鏡(軟鏡),可以通過人體自然腔道(食道、腸道)隨意彎曲的內(nèi)窺鏡;腹腔鏡、關(guān)節(jié)鏡等屬于硬管式內(nèi)窺鏡(硬鏡),借助戳孔使腔鏡進(jìn)入人體腔內(nèi)或潛在腔隙的不可彎曲的內(nèi)窺鏡。
按照內(nèi)窺鏡工作光譜范圍,硬鏡包括白光內(nèi)窺鏡和熒光內(nèi)窺鏡。白光基于400-700nm可見光光譜,展現(xiàn)的是人體組織表層圖像,熒光內(nèi)窺鏡基于400-900nm可見光光譜,除了能夠提供人體組織表層圖像外,還能同時(shí)實(shí)現(xiàn)表層以下組織的熒光顯影如膽囊管、淋巴管和血管顯影,對(duì)術(shù)中精準(zhǔn)定位和降低手術(shù)風(fēng)險(xiǎn)起到關(guān)鍵作用。
臨床實(shí)踐中,醫(yī)生通過手術(shù)切口或人體的自然孔道將醫(yī)用內(nèi)窺鏡導(dǎo)入人體內(nèi)的預(yù)檢查器官,并通過窗口或顯示器觀察體內(nèi)器官的病變情況,直視下做出疾病診斷或取病灶活檢進(jìn)行病理診斷,同時(shí)也可以對(duì)疾病進(jìn)行及時(shí)治療或植入具有治療作用的人造產(chǎn)品。
從所占醫(yī)療器械市場(chǎng)份額來看,據(jù)evaluate medtech數(shù)據(jù),2017年體外診斷試劑占據(jù)了全球醫(yī)療器械市場(chǎng)最大的份額,為13%,排名第1,相比之下內(nèi)窺鏡僅占份額4.6%,排名第7。
雖然根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù),2013-2017年我國(guó)醫(yī)用內(nèi)窺鏡行業(yè)銷售額從102億元增長(zhǎng)至199億元,年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到了18.23%,但是其中大部分的增長(zhǎng)是由外企貢獻(xiàn)的:
根據(jù)中國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展數(shù)據(jù),在硬式內(nèi)窺鏡類設(shè)備領(lǐng)域,2018年國(guó)外品牌市場(chǎng)占有率達(dá)到了90%,其中德國(guó)卡爾史托斯、奧林巴斯、史賽克、狼牌分別占據(jù)我國(guó)47%、23%、13%、9%的市場(chǎng)份額。
相比之下,海泰新光雖然作為營(yíng)收最大的內(nèi)窺鏡國(guó)產(chǎn)廠商,其不僅在營(yíng)收上與同行差距不大:2019年天松醫(yī)療營(yíng)收1.15億元、2018年開立醫(yī)療內(nèi)窺鏡業(yè)務(wù)營(yíng)收1.54億元、2019年海泰新光內(nèi)窺鏡業(yè)務(wù)1.85億元。
而且海泰新光內(nèi)窺鏡業(yè)務(wù)主要依賴史賽克的訂單,2017-2019年間,來自史賽克訂單的營(yíng)收占平均達(dá)到了60%以上:
這樣的綁定呈現(xiàn)的結(jié)果是,通過odm經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)占據(jù)了70%以上的營(yíng)收,而自主品牌的收入占比在2019年僅有2.82%。
總結(jié)
總體而言,雖然2019年海泰新光高清熒光腹腔鏡出口金額占國(guó)內(nèi)內(nèi)窺鏡出口總金額比例11.34%,排名第1,但這也意味著內(nèi)窺鏡領(lǐng)域?qū)τ谕顿Y者而言并不是一個(gè)好賽道,如同體外診斷試劑領(lǐng)域:于國(guó)外巨頭而言,有資金、有研發(fā)、有渠道,國(guó)產(chǎn)廠商難以提升市場(chǎng)份額,因此,投資者應(yīng)當(dāng)審慎選擇。
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