上半年歸母凈利潤8050-8648.35 萬元,相對去年同期1994.73 萬元增長303.56%-333.56%。非經(jīng)常性損益對公司當期凈利潤的影響金額約為 605萬元。
通過了《關于投資建設正業(yè)科技智能裝備工業(yè)園與正業(yè)科技總部項目的議案》,將在2017 年下半年啟動正業(yè)科技智能裝備工業(yè)園項目建設,投資約為2.8 億元;啟動正業(yè)科技總部項目建設,投資約為3.5 億元。
點評:
我們持續(xù)深度跟蹤公司,公司上半年業(yè)績符合預期,集銀、鵬煜威、炫碩并表同時逐步對接系統(tǒng)進行整合,我們一直強調設備公司的長期發(fā)展一定是內生+外延的模式,通過加強核心產(chǎn)品能力+不斷拓展產(chǎn)品線做大做強。3C 電子行業(yè)對于非標自動化定制需求不斷提升,預計公司未來能夠維持持續(xù)增長。
公司扎根PCB 行業(yè),激光設備受益,鋰電檢測與自動化持續(xù)增長。公司今年推出激光鉆孔系列產(chǎn)品和激光打標產(chǎn)品,逐步進入FPC 國際客戶。公司皮秒激光切割機、UV 激光切割機構成正業(yè)激光事業(yè)群,同時今年UV 激光打孔機實現(xiàn)相對原來CO2 打孔更好效果,F(xiàn)PC 在消費電子中用量增加有望帶來設備采購數(shù)量提升。公司鋰電銷售規(guī)模增加貢獻利潤增長,同時炫碩逐步進入鋰電自動化pack 線帶來業(yè)績增長。
智能裝備工業(yè)園與正業(yè)總部下半年啟動建設,預計一年后產(chǎn)能擴大2-3 倍。公司整合集銀、炫碩、鵬煜威后成長受制于產(chǎn)能問題,東莞新建工業(yè)園擴產(chǎn),預計建設周期一年,能夠增加2-3 倍產(chǎn)能,大力推進無人化工廠產(chǎn)業(yè)系統(tǒng)解決方案,以中高端新材料為翼,加快全產(chǎn)業(yè)鏈的整合,成為國內具有核心競爭力的中高端智能裝備、全自動生產(chǎn)線、新材料的系統(tǒng)解決方案供應商。建設總部能夠最大限度的調動分配資源,整合幾家子公司,將大幅提升公司中央研究院的技術研發(fā)基礎條件,有利于吸引專業(yè)技術、管理人才,建立適應現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展要求的高水平人才隊伍。
投資建議:堅定看好中國智能制造2025,公司處于3C 設備發(fā)展大周期中,預計工業(yè)園將在未來帶來3 倍以上產(chǎn)能,預計17-18 年EPS 分別為1.34元和2.34 元,目標價76 元,對應18 年約32 倍PE,維持買入評級。
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