在失業(yè)率新低、股市創(chuàng)新高的“暖風(fēng)”下，3月制造業(yè)卻出現(xiàn)放緩“寒流”——

　　美國(guó)復(fù)蘇之路：進(jìn)兩步退一步

　　●去年4個(gè)季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)分別為2.0%、1.3%、3.1%和0.4%，猶如過(guò)山車

　　●房地市場(chǎng)出現(xiàn)較大反彈，但受制銀行貸款標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)，短期難成經(jīng)濟(jì)推動(dòng)力

　　●美經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，受政府自動(dòng)減支影響，今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.3%左右

　　●由于不確定的國(guó)內(nèi)政治和國(guó)際經(jīng)濟(jì)影響，美增長(zhǎng)勢(shì)頭能否持續(xù)被打上問(wèn)號(hào)

　　2008年，以百年老店雷曼兄弟公司倒閉為標(biāo)志的金融危機(jī)使美國(guó)陷入了自上世紀(jì)30年代大蕭條后最重要的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。在美國(guó)政府和美聯(lián)儲(chǔ)的一系列強(qiáng)力拯救措施下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)雖走上了復(fù)蘇之路，卻一直是步履蹣跚，跌跌撞撞，向外界傳遞著喜憂參半的消息。今年3月8日，美勞工部發(fā)布的信息稱，2月份美新增就業(yè)23.6萬(wàn)個(gè)，使失業(yè)率降至7.7%，為2008年12月以來(lái)的最低點(diǎn)。上周五華爾街道瓊斯指數(shù)報(bào)收在14578.54，這是自2007年7月19日該指數(shù)達(dá)到14000.41點(diǎn)后首次重回14000點(diǎn)；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)報(bào)收在1569.19，創(chuàng)下了自2007年10月9日1565.15以來(lái)的新高。這些數(shù)字是否意味著美國(guó)經(jīng)濟(jì)已走上了穩(wěn)步復(fù)蘇之路呢？

　　經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)

　　事實(shí)上，自?shī)W巴馬2009年上臺(tái)以來(lái)，在美聯(lián)儲(chǔ)的零利率政策和先后3輪量化寬松措施的刺激下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已開始了緩步的復(fù)蘇。過(guò)去4年中，GDP的增長(zhǎng)除2009年為-3.1%外，2010年為2.4%，2011年為1.8%，2012年為2.2%，只是這一增長(zhǎng)依然十分脆弱，特別是過(guò)去2年來(lái)，民主、共和兩黨圍繞財(cái)政政策的激烈爭(zhēng)斗和歐元區(qū)至今仍未平息的金融危機(jī)給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)諸多不確定性和阻力。若是觀察一下季度增長(zhǎng)情況，則更呈現(xiàn)出進(jìn)兩步、退一步的態(tài)勢(shì)。以2012年為例，GDP在4個(gè)季度中的增長(zhǎng)率分別為2.0%、1.3%、3.1%和0.4%，這種大幅波動(dòng)的形勢(shì)不僅讓經(jīng)濟(jì)學(xué)家們來(lái)回修正對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的預(yù)測(cè)，同時(shí)也著實(shí)讓美國(guó)人欲喜還憂。

　　盡管今年1月1日起布什時(shí)期開始執(zhí)行的2%工資稅減免終止，高收入人群的稅收增加，同時(shí)從3月1日起，政府開支自動(dòng)削減計(jì)劃生效，今年頭兩個(gè)月，除失業(yè)率再創(chuàng)新低外，美制造業(yè)新增投資和家庭消費(fèi)再次呈上升勢(shì)頭。美商務(wù)部的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，1月除飛機(jī)以外的非國(guó)防商品訂單增長(zhǎng)了6.3%，為2011年12月以來(lái)的最大增幅；2月，消費(fèi)者開支繼1月增長(zhǎng)0.4%后，又增長(zhǎng)0.7%；美國(guó)家庭收入也在1月增長(zhǎng)2.2%基礎(chǔ)上，2月加了又0.4%。消費(fèi)占美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的70%，是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的核心推動(dòng)力，而企業(yè)擴(kuò)大投資，又是提升就業(yè)的根本源泉。然而進(jìn)入3月后，美國(guó)制造業(yè)再次出現(xiàn)放緩跡象，據(jù)美國(guó)供應(yīng)管理學(xué)會(huì)4月1日公布的數(shù)據(jù)，3月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)從2月的54.2降至51.3(該指數(shù)高于50意味著增長(zhǎng))，新訂單指數(shù)從2月份的57.9大幅降至51.4，創(chuàng)去年12月以來(lái)最低水平，生產(chǎn)指數(shù)從2月的57.6降至52.2，庫(kù)存指數(shù)從51.5降至49.5，但出口指數(shù)則從53.5升至56.0。當(dāng)然，這種反復(fù)與油價(jià)波動(dòng)、國(guó)內(nèi)政治因素和國(guó)際經(jīng)濟(jì)大環(huán)境等的影響有著密切的關(guān)系，但也正是這種不確定性使人們不得不對(duì)目前美國(guó)增長(zhǎng)勢(shì)頭的可持續(xù)性打上一個(gè)問(wèn)號(hào)。

　　房地產(chǎn)成增長(zhǎng)亮點(diǎn)

　　在美國(guó)各消費(fèi)市場(chǎng)中，最耀眼的當(dāng)屬房地產(chǎn)市場(chǎng)。自去年以來(lái)，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)了較快速度的反彈，據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年11月現(xiàn)房銷售增長(zhǎng)5.9%，新房銷售增長(zhǎng)4.4%，比2011年同期分別上升14.5%和15.3%，新建住房則比2011年同期上升27%。今年第一季度，房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭，據(jù)美全國(guó)房地產(chǎn)商協(xié)會(huì)的調(diào)查，今年以來(lái)，房屋銷售量繼續(xù)擴(kuò)大，價(jià)格持續(xù)上漲，其中預(yù)售房指數(shù)增長(zhǎng)了4.5%，達(dá)到了近3年來(lái)的新高。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，房地產(chǎn)市場(chǎng)的強(qiáng)勁回彈應(yīng)主要?dú)w功于美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)時(shí)間的零利率政策和大規(guī)模的住房抵押債券購(gòu)買行動(dòng)，它無(wú)疑已成為美未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的希望。不過(guò)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家也指出，房地產(chǎn)要恢復(fù)到金融危機(jī)前的水平仍需相當(dāng)一段時(shí)間，同時(shí)喪失贖回權(quán)房產(chǎn)在過(guò)去幾年雖已得到很大的消化，但目前仍為數(shù)不少。此外，銀行對(duì)房貸的標(biāo)準(zhǔn)依然較緊，因此，短時(shí)間內(nèi)房地產(chǎn)尚難以成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力。

　　失業(yè)率難根本好轉(zhuǎn)

　　美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)是要將失業(yè)率降至6%以下，因?yàn)橹挥袑?shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，才能確保經(jīng)濟(jì)步入穩(wěn)定的復(fù)蘇進(jìn)程。幾年來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)推出的一系列激進(jìn)的貨幣政策目的均在于此。伯南克多次表示，在失業(yè)率降至6.5%以下和通脹率超過(guò)2.5%以前，不會(huì)改變目前的零利率貨幣政策和大規(guī)模資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃(QE3)。

　　鑒于目前這種形勢(shì)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍對(duì)美國(guó)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度。華盛頓權(quán)威智庫(kù)、彼德森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)·斯多克頓4月1日在該研究所舉行的一個(gè)研討會(huì)上表示，雖然各種經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都繼續(xù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但企業(yè)擴(kuò)大投資和家庭開支增長(zhǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)推動(dòng)未來(lái)在很大程度上將會(huì)被政府自動(dòng)削減開支計(jì)劃所抵銷。他預(yù)計(jì)，2013年美經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將在2.3%左右。而美國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室則預(yù)計(jì)，稅收增加和政府開支削減將使GDP增長(zhǎng)減少1.5個(gè)百分點(diǎn)，因此，今年的平均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率僅為1.5%。