1、公司主營(yíng)激光加工設(shè)備等高端裝備的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售,主要產(chǎn)品包括激光信息標(biāo)記設(shè)備、激光焊接設(shè)備、激光切割設(shè)備、PCB設(shè)備、光伏設(shè)備以及LED封裝設(shè)備等。

    2、一季度,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.69億元,同比增長(zhǎng)10.66%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5668萬元,同比增長(zhǎng)2.69%;實(shí)現(xiàn)每股收益0.05元,業(yè)績(jī)低于我們的預(yù)期。

    3、一季度,公司綜合毛利率為37.29%,同比小幅下降1.32個(gè)百分點(diǎn),我們認(rèn)為其仍處于正常波動(dòng)范圍之內(nèi),預(yù)計(jì)2013年全年,公司綜合毛利率仍將維持在40%以上。

    4、與國(guó)內(nèi)主要激光加工設(shè)備企業(yè)相比,在激光標(biāo)記設(shè)備領(lǐng)域,公司處于主導(dǎo)地位;在激光焊接設(shè)備領(lǐng)域,公司已達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平;在激光切割設(shè)備市場(chǎng),隨著“標(biāo)準(zhǔn)化、系列化、模塊化、通用化”工作的完成以及自產(chǎn)大功率二氧化碳系列激光器的批量推向市場(chǎng),公司已躋身國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位。與國(guó)際同行相比,公司產(chǎn)品的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)明顯。

    中長(zhǎng)期來看,隨著智能手機(jī)、平板電腦等高端消費(fèi)電子產(chǎn)品制造技術(shù)的快速發(fā)展,激光微加工優(yōu)勢(shì)將逐步體現(xiàn),公司主營(yíng)業(yè)務(wù)中長(zhǎng)期發(fā)展空間廣闊。

    5、新產(chǎn)品和業(yè)務(wù)方面,公司大幅面三維五軸聯(lián)動(dòng)高功率高精度激光焊接技術(shù)與裝備集自熔焊、填絲焊、焊縫跟蹤于一體,產(chǎn)品替代進(jìn)口,技術(shù)與裝備達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。全自動(dòng)激光切管系列裝備實(shí)現(xiàn)了全自動(dòng)上下料功能,具備了與國(guó)際巨頭競(jìng)爭(zhēng)的能力,產(chǎn)品已銷售到臺(tái)灣,打破了國(guó)際巨頭的壟斷。PCB設(shè)備領(lǐng)域,公司近年陸續(xù)啟動(dòng)的高端項(xiàng)目LDI(激光直接曝光機(jī))、AOI(自動(dòng)光學(xué)檢測(cè)機(jī))、高精測(cè)試機(jī)、八密測(cè)試機(jī)等產(chǎn)品到2012年底已全部實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)。

    此外,公司還涉足高端機(jī)床市場(chǎng),由精密切割事業(yè)部研發(fā)的CNC高速鉆銑攻牙中心項(xiàng)目已于2012年底研發(fā)成功,產(chǎn)品各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。

    6、2012年,公司和美國(guó)GSI公司達(dá)成協(xié)議,以700萬美元成功收購(gòu)其下屬德國(guó)BaublysLaser公司和美國(guó)ControlLaser公司的激光打標(biāo)系統(tǒng)業(yè)務(wù)。上述兩家公司在當(dāng)?shù)鼐哂休^強(qiáng)的品牌影響力和客戶基礎(chǔ),收購(gòu)的完成對(duì)于公司的國(guó)際化戰(zhàn)略具有重要意義。

    7、根據(jù)我們的模型,我們預(yù)計(jì),2013-2014年,公司將分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入46.88億元和52.50億元,分別實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)6.66億元和7.38億元,分別實(shí)現(xiàn)每股收益0.64元和0.71元。公司業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^低,但估值具備一定優(yōu)勢(shì),且前期的調(diào)整已基本反映業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪忂@一負(fù)面因素,我們給予其2014年18倍的PE,12個(gè)月內(nèi)合理目標(biāo)價(jià)為13元,維持“增持”的投資評(píng)級(jí)。