10月24日，和訊博主mail63291876發(fā)表了題為《成長觀察之七：工業(yè)4.0中的平臺型公司---金運激光(300220,股吧)》的博客，以下是博客全文：

目前涉及3D 打印概念的公司很多，但唯獨看到金運激光讓我眼前一亮。金運不僅在做3D打印的基礎(chǔ)硬件，更重要的是在做3D打印的實質(zhì)核心：分布式制造平臺。3D打印僅是個工具，就像在互聯(lián)網(wǎng)世界中的PC一樣，鏈接工業(yè)需求的網(wǎng)絡(luò)是核心：構(gòu)建分布式制造---工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)---分布式需求的平臺。金運激光應(yīng)該是屬于對于未來制造業(yè)核心看的比較透徹的公司。

 【基本面概覽】       
      金運激光是創(chuàng)業(yè)板首家激光上市公司，公司致力于激光與3D打印數(shù)字化應(yīng)用，并構(gòu)件了“激光3D數(shù)字化技術(shù)應(yīng)用服務(wù)創(chuàng)新平臺”，通過平臺延伸激光與3D打印技術(shù)的應(yīng)用產(chǎn)業(yè)鏈，在為下游提供服務(wù)的同時也能促進(jìn)自身平臺的不斷強(qiáng)大。目前金運平臺已聚集生產(chǎn)、營銷、金融、設(shè)計、軟件、互聯(lián)玩以及配套服務(wù)類互補(bǔ)型經(jīng)營實體20多個。
      金運激光推出了“激光3D打印云工廠”以3D激光數(shù)字化技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)與實體體驗店的結(jié)合，為客戶實現(xiàn)創(chuàng)意產(chǎn)品的商業(yè)價值。云工廠的目標(biāo)是“激光3D打印文化消費應(yīng)用第一品牌”。從國外經(jīng)驗看，將3D打印技術(shù)通過互聯(lián)網(wǎng)傳播能夠發(fā)揮出分布式制造的優(yōu)勢。
       
【在3D打印業(yè)務(wù)方面的進(jìn)展】
      金運激光的3D業(yè)務(wù)主要集中于兩個子公司:武漢落地文化創(chuàng)意有限公司和長沙，2014年，武漢落地創(chuàng)意采取O2O模式，以3D云平臺強(qiáng)大的設(shè)計團(tuán)隊、云數(shù)據(jù)作為線上服務(wù)支撐，通過高效快捷的“云工廠”加工制作和物流配送，使公司四大主營業(yè)務(wù)（ 3D打印、 3D照相、 3D培訓(xùn)服務(wù)、 3D品牌設(shè)計）得以快速發(fā)展和壯大。具體如下：
①云平臺 ： “意造網(wǎng)”自 2014年6月上線以來，用戶人數(shù)已超過15萬人，并且數(shù)量還在持續(xù)增長，這些設(shè)計師來自全世界20多個國家和地區(qū)。
②中山公共服務(wù)平臺：該平臺于報告期內(nèi)成立，計劃2015年年中正式投產(chǎn)運營。目前，平臺已經(jīng)采購數(shù)臺世界最先進(jìn)3D打印機(jī)設(shè)備，并于德國EOS、美國Stratasys、 3Dsystems三家全球頂尖公司強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合， Artec工業(yè)級的三維掃描儀在其中。屆時，公司將成為中國地區(qū)規(guī)模最大的標(biāo)準(zhǔn)化3D打印工廠，占據(jù)3D打印市場更大的份額。
③記夢館加盟：截止目前，記夢館地方門店數(shù)量已達(dá)53家，遍布全國40個城市，實現(xiàn)了品牌在全國范圍內(nèi)的展示與推廣，并致力于為顧客提供最好的服務(wù)和潮流而不失經(jīng)典的個性化定制產(chǎn)品服務(wù)。
④全球視野：已與EOS、 3Dsystems、 Stratasys三家全球優(yōu)質(zhì) 3D打印品牌實現(xiàn)不同程度的合作。代理Stratasys中國區(qū)品牌后，解決了國內(nèi) 3D打印設(shè)備和材料種類的不足，實現(xiàn)了全方位服務(wù)客戶的突出優(yōu)勢，同時還擁有可直接根據(jù)數(shù)據(jù)創(chuàng)建實物的業(yè)界最全面的材料組合，能夠提供3D打印最全面的行業(yè)解決方案。
全球 3D 打印行業(yè)將迎來爆發(fā)式增長。根據(jù)Wohlers 協(xié)會數(shù)據(jù)， 2013 年 3D 打印市場規(guī)模已經(jīng)達(dá)到40 億美元，同 比增長 40%以上。相比于 2003 年起步初期，十年內(nèi)翻了八倍。 2013 年全 球 3D 打印行業(yè)總共實現(xiàn)銷售收入 30 億美元以上，同比增長接近 40%。 2010 年以后隨著核心技術(shù)專利到期以及開源模式普及，全球 3D 打印行業(yè)迎來了 爆發(fā)式增長， 2010-2013 年總銷售收入復(fù)合增長率達(dá) 32%。

【目前業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)】
截至15年半年報數(shù)據(jù)：

營收	毛利	營收同比增減	毛利同比增減
X-Y軸系列	1711萬	31.20%	-24.91%	-8.28%
振鏡及雕花系列	1973.5萬	43.54%	-31.42%	0.08%
裁床系列	837.2萬	55.13%	18.28%	11.41%
金屬激光系列	2856.9萬	24.38%	57.21%	-22.42%
3D打印	1459.9萬	35.41%	97.42%	7.81%

【管理創(chuàng)新】
      在管理方面公司試行硅谷目前比較前沿的 ”合弄制（Holacracy）“,合弄制強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新，強(qiáng)調(diào)發(fā)揮每一個員工的創(chuàng)造能力，使職權(quán)更加透明化，細(xì)節(jié)化，增加了員工的民主性。
      合弄制大致可以總結(jié)為四點：職權(quán)更透明、運作更高效、反應(yīng)更敏捷、創(chuàng)新更容易，目的是適應(yīng)未來的市場變化。如果用傳統(tǒng)企業(yè)的眼光來看，“任何公司實行這套管理模式如同給電腦安裝一套完全不同的操作系統(tǒng)”即使在美國使用”合弄制“作為管理模式也是比較前沿的，合弄制去除了傳統(tǒng)集權(quán)、從上至下的管理模式，在合弄制的管理關(guān)系中，并不存在固定的管理人員和上下級關(guān)系，而且還實行民主決策。也就是說企業(yè)中的管理關(guān)系不再是一種固定狀態(tài)，而是一種動態(tài)關(guān)系，這是對傳統(tǒng)的徹底顛覆。企業(yè)股東、管理層選擇這一模式是需要巨大魄力的，也反應(yīng)了金運激光高管層對于企業(yè)治理效率以及創(chuàng)新的重視。

【3D打印未來的市場空間】
       全球 3D 打印行業(yè)將迎來爆發(fā)式增長。根據(jù)Wohlers 協(xié)會數(shù)據(jù)， 2013 年 3D 打印市場規(guī)模已經(jīng)達(dá)到40 億美元，同 比增長 40%以上。相比于 2003 年起步初期，十年內(nèi)翻了八倍。 2013 年全 球 3D 打印行業(yè)總共實現(xiàn)銷售收入 30 億美元以上，同比增長接近 40%。 2010 年以后隨著核心技術(shù)專利到期以及開源模式普及，全球 3D 打印行業(yè)迎來了 爆發(fā)式增長， 2010-2013 年總銷售收入復(fù)合增長率達(dá) 32%。        未來 3D 打印行業(yè)仍將保持高速增長， 2018 年全球 3D 打印銷售總收入將突破100 億美元， 2020 年總收入將達(dá)到 214 億美元，按照年復(fù)合增長率32%計算。當(dāng)前 3D 打印技術(shù)、材料均在快速發(fā)展并將逐步步入成熟，隨著行業(yè)并購的持續(xù)和更完美產(chǎn)品的誕生，相比減材制造的優(yōu)勢會更加顯著，年均 30%的收入增速有預(yù)期希望。目前，個人級設(shè)備的應(yīng)用在全球已十分成熟，在教育模具、首飾 設(shè)計、時尚家居等私人定制領(lǐng)域 3D 打印技術(shù)均有深度涉足。 繼桌面級設(shè)備爆發(fā)后，工業(yè)級應(yīng)用技術(shù)也逐漸成熟。在Wohlers 的年度報告中，工業(yè)/商業(yè)機(jī)器在所有3D打印機(jī)應(yīng)用行業(yè)的占比已經(jīng)從2010年的11.4% 上升到 18.5%。 3D打印需求的爆發(fā)速度已大超預(yù)期、大規(guī)模工業(yè)應(yīng)用即將開啟，其未來的規(guī)模不可估量。國家工業(yè)和信息化部、發(fā)展改革委、財政部聯(lián)合研究制定了《國家增材制造產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)計劃（ 2015-2016年）》，支持3D打印產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。 3D打印的政策環(huán)境和市場環(huán)境均處于機(jī)遇期。

【實戰(zhàn)投資觀點】
       金運激光目前的主營業(yè)務(wù)主要圍繞激光和3D打印，隨著公司對于3D打印投入的加大，經(jīng)營思維的轉(zhuǎn)變，以及相關(guān)人才的聚集，未來3D業(yè)務(wù)將逐漸成長，金運也將自己的未來定位于3D打印的綜合服務(wù)商。同時憑借資本市場的優(yōu)勢，通過融資、并購整合的方式，將增強(qiáng)公司資金實力，以外延擴(kuò)張為主整合行業(yè)優(yōu)質(zhì)資源。公司當(dāng)前2億元左右的營收水平以及不到千萬的凈利潤對應(yīng)45億左右的市值并不算貴，但肯定還會有更好的機(jī)會。未來隨著3D打印發(fā)展的技術(shù)成熟度提高、國家政策對于3D打印的明朗、最重要的是3D打印盈利模式開始成型后，市場的催化劑會進(jìn)一步增加。
（文中涉及的數(shù)據(jù)信息，均來源于公告等公開信息）