激光加工設(shè)備需求不斷延伸,平臺(tái)優(yōu)勢助力大族激光充分受益
激光是二十世紀(jì)與原子能、半導(dǎo)體及計(jì)算機(jī)齊名的四項(xiàng)重大發(fā)明之一。由于具有良好的單色性、方向性和高能量密度,激光加工作為先進(jìn)制造技術(shù)已廣泛應(yīng)用于汽車、電子、航空、冶金、機(jī)械制造等領(lǐng)域,對提高產(chǎn)品質(zhì)量、勞動(dòng)生產(chǎn)率、自動(dòng)化以及減少材料消耗等起到重要的作用。大族激光作為國內(nèi)激光行業(yè)龍頭,收入與盈利情況在激光行業(yè)中處于領(lǐng)先地位,平臺(tái)優(yōu)勢明顯。公司未來有望充分受益激光在工業(yè)制造中的滲透。
消費(fèi)電子與動(dòng)力電池需求雙輪驅(qū)動(dòng),小功率激光設(shè)備迎來快速增長期
公司大客戶的資本支出預(yù)計(jì)在2016年有較大增幅,公司的小功率激光設(shè)備業(yè)務(wù)將明顯受益。同時(shí),智能終端材質(zhì)的多樣化趨勢將催生大量脆性材料的加工需求,推動(dòng)相關(guān)激光加工設(shè)備的銷售。除消費(fèi)電子外,動(dòng)力電池也將成為公司小功率激光設(shè)備的重要應(yīng)用領(lǐng)域,新能源汽車前景廣闊,公司的動(dòng)力電池配套設(shè)備將受益于動(dòng)力電池的迅猛發(fā)展而快速增長。
向上游整合,自產(chǎn)光纖激光器,提升盈利能力與競爭優(yōu)勢
公司此前公布的非公開發(fā)行方案的四大項(xiàng)目中,自產(chǎn)光纖激光器是重要的一項(xiàng)。實(shí)現(xiàn)光纖激光器的自產(chǎn),不僅可以提高公司的盈利能力,也可以增強(qiáng)其產(chǎn)品定制程度等,從而促進(jìn)其大、小功率激光設(shè)備的銷售和推廣。公司目前已經(jīng)在小功率光纖激光器的自產(chǎn)上實(shí)現(xiàn)了技術(shù)突破并已投產(chǎn)銷售,而其高功率光纖激光器效果也達(dá)到國際先進(jìn)水平,實(shí)現(xiàn)自產(chǎn)指日可待。
向下游拓展新應(yīng)用,進(jìn)軍自動(dòng)化領(lǐng)域,打開成長空間
公司憑借在激光加工設(shè)備領(lǐng)域的長期積累,通過“大功率設(shè)備+工業(yè)機(jī)器人”的策略進(jìn)入自動(dòng)化領(lǐng)域,拓展新的應(yīng)用領(lǐng)域。大功率設(shè)備市場廣闊,工業(yè)機(jī)器人也在市場需求和政府政策方面面臨著諸多有利的因素。公司通過積極的外延和并購戰(zhàn)略,不斷獲取新的技術(shù)和客戶資源。公司成立產(chǎn)業(yè)基金,加速外延拓展;在動(dòng)力電池、汽車以及航空航天加工設(shè)備領(lǐng)域分別收購三家公司,完成在不同領(lǐng)域的布局;同時(shí)積極尋求與國際著名自動(dòng)化企業(yè)的合作,向國際化得自動(dòng)化設(shè)備龍頭邁進(jìn),打開成長空間。
盈利預(yù)測與推薦
我們預(yù)計(jì)公司16~18年EPS分別為1.02/1.26/1.64元。我們認(rèn)為公司是真正掌握核心技術(shù)的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型企業(yè),是穿越牛熊的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的?？紤]到公司在激光設(shè)備規(guī)模上的優(yōu)勢、核心部件自產(chǎn)帶來的收益以及在機(jī)器人和工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域的積極布局,我們給予公司“買入”評級,繼續(xù)推薦。
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