激光加工設備需求不斷延伸,平臺優(yōu)勢助力大族激光充分受益
激光是二十世紀與原子能、半導體及計算機齊名的四項重大發(fā)明之一。由于具有良好的單色性、方向性和高能量密度,激光加工作為先進制造技術已廣泛應用于汽車、電子、航空、冶金、機械制造等領域,對提高產品質量、勞動生產率、自動化以及減少材料消耗等起到重要的作用。大族激光作為國內激光行業(yè)龍頭,收入與盈利情況在激光行業(yè)中處于領先地位,平臺優(yōu)勢明顯。公司未來有望充分受益激光在工業(yè)制造中的滲透。
消費電子與動力電池需求雙輪驅動,小功率激光設備迎來快速增長期
公司大客戶的資本支出預計在2016年有較大增幅,公司的小功率激光設備業(yè)務將明顯受益。同時,智能終端材質的多樣化趨勢將催生大量脆性材料的加工需求,推動相關激光加工設備的銷售。除消費電子外,動力電池也將成為公司小功率激光設備的重要應用領域,新能源汽車前景廣闊,公司的動力電池配套設備將受益于動力電池的迅猛發(fā)展而快速增長。
向上游整合,自產光纖激光器,提升盈利能力與競爭優(yōu)勢
公司此前公布的非公開發(fā)行方案的四大項目中,自產光纖激光器是重要的一項。實現(xiàn)光纖激光器的自產,不僅可以提高公司的盈利能力,也可以增強其產品定制程度等,從而促進其大、小功率激光設備的銷售和推廣。公司目前已經在小功率光纖激光器的自產上實現(xiàn)了技術突破并已投產銷售,而其高功率光纖激光器效果也達到國際先進水平,實現(xiàn)自產指日可待。
向下游拓展新應用,進軍自動化領域,打開成長空間
公司憑借在激光加工設備領域的長期積累,通過“大功率設備+工業(yè)機器人”的策略進入自動化領域,拓展新的應用領域。大功率設備市場廣闊,工業(yè)機器人也在市場需求和政府政策方面面臨著諸多有利的因素。公司通過積極的外延和并購戰(zhàn)略,不斷獲取新的技術和客戶資源。公司成立產業(yè)基金,加速外延拓展;在動力電池、汽車以及航空航天加工設備領域分別收購三家公司,完成在不同領域的布局;同時積極尋求與國際著名自動化企業(yè)的合作,向國際化得自動化設備龍頭邁進,打開成長空間。
盈利預測與推薦
我們預計公司16~18年EPS分別為1.02/1.26/1.64元。我們認為公司是真正掌握核心技術的創(chuàng)新驅動型企業(yè),是穿越牛熊的優(yōu)質標的?？紤]到公司在激光設備規(guī)模上的優(yōu)勢、核心部件自產帶來的收益以及在機器人和工業(yè)自動化領域的積極布局,我們給予公司“買入”評級,繼續(xù)推薦。
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