收購華達科捷、成立歐鐳激光,布局車用3D激光雷達。公司在2015年完成對華達科捷65%股權的收購,華達科捷擁有精準激光控制技術、激光3D掃描技術等國內外先進激光技術。2016年3月公司又出資960萬元合資設立歐鐳激光,從事激光投影顯示模組、車用3D激光雷達、機器人用2D3D激光雷達等產(chǎn)品的研發(fā)生成銷售,應用方向包括VR、無人駕駛汽車、移動機器人,潛在市場空間巨大。
以中易和科技、國自機器人、巨星機器人為平臺,拓展智能裝備領域。公司通過增資偉明投資成為中易和科技有限公司的大股東,借此進軍智能裝備領域;隨后又增資國自機器人,成為其第一大股東。國自機器人移動機器人產(chǎn)品可在惡劣環(huán)境中代替人工作業(yè),服務于國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)等優(yōu)質客戶。巨星旗下全資子公司巨星機器人作為公司發(fā)展服務機器人的綜合業(yè)務平臺,目前清潔機器人已進入試制試銷階段。
受益美國經(jīng)濟復蘇,公司主業(yè)增長穩(wěn)定。2015年公司收入中約97%來自于國外,主要出口美國;公司業(yè)績與國內經(jīng)濟相關度不高,且受益美國經(jīng)濟的復蘇。近年來美國經(jīng)濟的復蘇和消費信心的提升對公司手工具產(chǎn)品的銷售提供保障。2016年一季度公司完成增發(fā),募資凈額10.15億元,用于“智能機器人智慧云服務平臺”、“收購華達科捷65%股權”等項目,增發(fā)的完成將進一步增強公司資金實力,助力公司在各方面業(yè)務的拓展。
盈利預測。
不考慮匯率對公司業(yè)績的影響,我們預測2016-2018年公司營業(yè)收入36.55/40.25/44.15億元,分別同比增長15.1%/10.1%/9.7%;EPS分別為0.55/0.64/0.73元;PE分別為37/32/28倍。
投資建議。
我們認為公司布局的激光投影、3D激光雷達等產(chǎn)品是VR、無人駕駛、移動機器人中的關鍵技術,未來市場空間巨大。公司間接持股杭叉集團,且目前正與杭叉集團聯(lián)合研發(fā)并將在其AGV產(chǎn)品中使用;以國自機器人、巨星機器人為平臺的智能裝備業(yè)務正在逐步成形;公司主業(yè)受益美國經(jīng)濟復蘇為外延發(fā)展提供穩(wěn)定現(xiàn)金流支撐。首次覆蓋給予“買入”評級,未來6-12個月目標價28-30元。
風險。
新產(chǎn)品拓展不順,下游需求下滑,原材料價格波動。
轉載請注明出處。
相關文章
熱門資訊
精彩導讀
關注我們
