具體數據顯示，4月份，制造業(yè)PMI為51.2%，低于上月0.6個百分點，繼續(xù)位于擴張區(qū)間，但增速比上月有所回落。同時，4月份，中國非制造業(yè)商務活動指數為54.0%，比上月回落1.1個百分點，高于去年同期0.5個百分點，非制造業(yè)擴張步伐有所放緩，但仍在擴張區(qū)間。

 

趙慶河表示，制造業(yè)PMI增速比上月有所回落主要原因有四方面：一是市場供需增速均有所放緩；二是高耗能行業(yè)景氣度降至收縮區(qū)間；三是受國內外大宗商品價格波動和部分行業(yè)供求關系變化等影響，價格指數明顯回落；四是進出口擴張速度有所放緩。

 

“盡管PMI有所回落，但同時也要看到一些積極因素仍在不斷積累。一是裝備制造業(yè)和高技術制造業(yè)在推動制造業(yè)轉型升級中繼續(xù)發(fā)揮引領作用；二是消費品制造業(yè)對穩(wěn)定經濟增長作用不斷增強；三是小型企業(yè)經營狀況有所改善。”趙慶河表示。

 

興業(yè)銀行首席經濟學家、華福證券首席經濟學家魯政委表示，制造業(yè)PMI的大幅回落或預示4月份工業(yè)增加值回落。從歷史經驗看，制造業(yè)PMI與工業(yè)增加值增速走勢有較好的相關性。而4月份非制造業(yè)PMI亦大幅回落，或預示批發(fā)零售業(yè)和交通運輸業(yè)增速放緩。2013年以來的經驗顯示，非制造業(yè)PMI與批發(fā)零售業(yè)GDP實際增速和交通運輸、倉儲和郵政業(yè)GDP實際增速的加權平均值走勢較為相關。

 

中銀國際證券首席宏觀分析師朱啟兵稱，整體看，4月份制造業(yè)PMI數據較3月份有所回落，經濟環(huán)比增長動力有所減弱。然而，PMI仍高于歷史同期，小企業(yè)PMI長期處于收縮區(qū)間后再度觸及榮枯線，以及非制造業(yè)PMI中建筑業(yè)商務活動指數繼續(xù)攀升等信號顯示，經濟平穩(wěn)擴張態(tài)勢猶存。和制造業(yè)PMI環(huán)比回落形成對比的是，本月新興產業(yè)PMI環(huán)比上升2.1至62.9，為一年來新高，也是連續(xù)第三個月上行，顯示新興產業(yè)依然運行良好，新的增長動力正在逐步形成，經濟運行質量逐步改善。在當前轉型過程中，上述意義更為值得關注。

 

“政策在強調防控金融風險的同時依然強調支持實體經濟的政策導向，在此背景下，信用收縮的空間有限，而2017年基礎貨幣缺口依然明顯，并不具備持續(xù)縮量的可能性，未來貨幣政策更可能出現量價齊升的局面。”朱啟兵表示。