行業(yè)整體增速放緩,但銳科三季度盈利依然實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng):根據(jù)公司發(fā)布的2018 年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告,公司前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為3.63-3.73 億元,相比去年同期同比增長(zhǎng)67.55%-72.17%,其中三季度單季業(yè)績(jī)?cè)龇^上半年趨緩,三季度單季預(yù)測(cè)的盈利為1.00-1.10 億元,相比去年同期增幅為33.47-46.70%。公司披露的業(yè)績(jī)變動(dòng)主要原因包括:(1)受國(guó)內(nèi)外復(fù)雜經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響,2018 年激光行業(yè)整體增速有所放緩。

 

　　公司根據(jù)市場(chǎng)情況,積極和及時(shí)應(yīng)對(duì),前三季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)保持了較快增長(zhǎng)。

 

　　公司高功率光纖激光器產(chǎn)品收入增長(zhǎng)較快,成本控制較好,是公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因。(2)隨著銳科激光品牌效應(yīng)及客戶認(rèn)可度不斷擴(kuò)大,公司市場(chǎng)占有率逐步提升,高功率產(chǎn)品表現(xiàn)更加明顯。(3)公司持續(xù)加大高功率產(chǎn)品的研發(fā)投入,前三季度研發(fā)投入同比增長(zhǎng)約87.00%。

 

　　連續(xù)和脈沖激光器的營(yíng)收、毛利持續(xù)提升保證業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng):2018 年,公司更高功率的連續(xù)光纖激光器產(chǎn)品為客戶逐步接受,公司連續(xù)激光器的重點(diǎn)產(chǎn)品逐步向更高功率產(chǎn)品轉(zhuǎn)移,在3300W 上實(shí)現(xiàn)客戶和銷售數(shù)量的大幅增長(zhǎng),單品銷量為去年全年兩倍;6000W 實(shí)現(xiàn)批量銷售。隨著規(guī)模效應(yīng)及自制材料和器件比例的進(jìn)一步提升,公司成本降幅大于產(chǎn)品價(jià)格降幅,公司銷售毛利率進(jìn)一步提升。上半年披露的數(shù)據(jù)來(lái)看,連續(xù)光纖激光器的整體毛利率提升到56.18%,較上年同期提升3.51 個(gè)百分點(diǎn)。脈沖光纖激光器在常規(guī)20W、 30W 實(shí)現(xiàn)正常增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上,50W 產(chǎn)品半年銷量已超過(guò)去年全年數(shù)量。較高功率產(chǎn)品占比的提升及成本的降低,使脈沖光纖激光器的整體毛利率提升到40.73%,較上年同期提升13.59 個(gè)百分點(diǎn)。

 

　　激光下游市場(chǎng)潛力不斷釋放,激光器進(jìn)口替代進(jìn)程逐年加快:隨著激光器輸出功率不斷提升與穩(wěn)定性不斷提高,激光器的使用成本進(jìn)一步下降,激光加工在材料加工領(lǐng)域的潛力全面釋放,激光下游應(yīng)用的市場(chǎng)空間逐年增加。光纖激光器具有效率高、體積小、免維護(hù)、使用性價(jià)比高等優(yōu)異的屬性,奠定了其在材料加工領(lǐng)域的絕對(duì)優(yōu)勢(shì),光纖激光器在工業(yè)激光器的市場(chǎng)份額快速提高。隨著進(jìn)口替代進(jìn)程的加快,也將促使國(guó)內(nèi)整體激光器價(jià)格進(jìn)一步下降,降低下游產(chǎn)業(yè)的升級(jí)成本,擴(kuò)大激光的應(yīng)用領(lǐng)域。公司憑借自身人才和技術(shù)優(yōu)勢(shì),實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)新鏈和產(chǎn)業(yè)鏈的整合,打破了國(guó)外產(chǎn)品的市場(chǎng)壟斷,已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)光纖激光器的絕對(duì)龍頭,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率逐年提升。目前公司在國(guó)內(nèi)光纖激光器的市場(chǎng)的占有率僅次于全球龍頭IPG,并且公司憑借其在成本和售后的優(yōu)勢(shì),正逐年縮小與IPG 之間的差距。