由于持股比例超過(guò)28%，逼近30%相對(duì)持股線(xiàn)，外資購(gòu)入大族激光的深港通交易道被關(guān)閉，限定外資只許賣(mài)不許買(mǎi)。四年前，滬股通與上海機(jī)場(chǎng)曾聯(lián)袂上演這一幕。如今資本市場(chǎng)呼吁外資進(jìn)入，有統(tǒng)計(jì)顯示2019年將流入9000億外資，卻不成想遭遇“持股限制”，看來(lái)真正的外資牛，還需要邁過(guò)一道坎。
3月5日，香港交易所網(wǎng)站發(fā)布公告稱(chēng)，接獲深圳證券交易所通知，由于大族激光（002008）總境外持股比例超過(guò) 28%，根據(jù)交易所規(guī)則第 14B08(4)條，從 2019 年 3月 5 日起深港通將暫停接受該股票的買(mǎi)盤(pán)，賣(mài)盤(pán)仍會(huì)被接受。即外資購(gòu)入大族激光的深港通交易通道被關(guān)閉，只可賣(mài)出，不可買(mǎi)入。
而上只被關(guān)閉滬港通交易通道的股票要追溯到2015年，而那時(shí)候，牛市氣氛濃厚。
2015年5月19日，上海機(jī)場(chǎng)因總境外持股比例超過(guò)28%，滬港通買(mǎi)入通道被交易所暫時(shí)關(guān)閉，成為滬港通開(kāi)通以來(lái)首只出現(xiàn)因境外持股比例超過(guò)規(guī)定而被暫停接受買(mǎi)盤(pán)的個(gè)股。
由于境內(nèi)市場(chǎng)對(duì)外資的曖昧態(tài)度，在國(guó)內(nèi)推出“QFII”時(shí)，設(shè)置了30%的持股比例上限（30%為傳統(tǒng)意義上的相對(duì)持股分界線(xiàn)）。如今，30%的持股限制卻成了“外資牛”的絆腳石。
外資的涌入被認(rèn)為是牛市行情的推動(dòng)者，2019年春節(jié)后的一波大漲很大程度上是由于北向資金的掃貨推動(dòng)。
而外資流入預(yù)期尚未完全透支，外資持股限制是否有放松可能？隨著MSCI擴(kuò)容、港交所規(guī)劃戰(zhàn)略的制定都將為A股帶來(lái)更多外資，那么，考慮到30%的持股線(xiàn)或?qū)⑹沟猛赓Y買(mǎi)入受限，上證指數(shù)雖重新站上3000點(diǎn)但進(jìn)一步上行仍有困難，牛市預(yù)期下，外資相對(duì)控股權(quán)是否會(huì)有松動(dòng)？
外資為何偏愛(ài)大族激光？
2018年，外資大規(guī)模抄底A股，北向資金流入數(shù)額達(dá)歷年之最。
事實(shí)上，外資一直頗為偏愛(ài)大族激光。數(shù)據(jù)顯示，A股從2018年的1月底開(kāi)始大跌，2月開(kāi)始，陸股通不斷增持大族激光，一路跌，一路買(mǎi)，到了2018年8月15日，陸股通持有大族激光的股票數(shù)量達(dá)到了1.287億股，增加0.852億股，即每個(gè)月增持1000萬(wàn)股以上，持股數(shù)量差不翻了3倍。
而2019年以來(lái)，大族紫光更是成為深圳市場(chǎng)上外資持股增幅最大的股票，至今外資持股大族激光的比例超過(guò)28%。
外資為何偏愛(ài)大族激光？
資料顯示，成立于1996年的大族激光，現(xiàn)已發(fā)展為激光切割、焊接和鉆孔設(shè)備的全球供應(yīng)商，為松下至奧林巴斯等諸多全球知名電子品牌提供服務(wù)。雖然受到iPhone銷(xiāo)售疲軟的風(fēng)險(xiǎn)影響，公司的交易量也近乎位于年度最低水平，大族激光的股價(jià)推至五年來(lái)最低點(diǎn)。
但是大族激光的支持者認(rèn)為，在蘋(píng)果的首席執(zhí)行官蒂姆·庫(kù)克出人意料地調(diào)低營(yíng)收預(yù)期后，大族激光的股價(jià)已經(jīng)接近觸底，今年?duì)I收增長(zhǎng)或有望回彈20%以上，主要是因?yàn)榧す饧夹g(shù)的提升可以允許公司尋找智能手機(jī)行業(yè)之外的新客戶(hù)。
花旗集團(tuán)在1月10日給大族激光股票設(shè)定的目標(biāo)價(jià)格為50.9元，意味著由于公司滲透率提高，股價(jià)具有70%左右的上漲空間。
根據(jù)預(yù)測(cè)，大族激光公司每股收益預(yù)計(jì)在2018年平均增長(zhǎng)13%，接著到2020年，增長(zhǎng)幅度增加到28%，大族激光未來(lái)的盈利空間或是吸引外資在其股價(jià)腰斬時(shí)仍堅(jiān)持買(mǎi)入的主要因素。
而根據(jù)深圳證券交易所網(wǎng)站顯示，截至3月4日收盤(pán)，QFII/RQFII/深股通投資者持有公司掛牌交易A股數(shù)量為3.01億股，占公司總股本的比例為28.23%，而2019年該只股票累計(jì)漲幅為38.34%，大幅超過(guò)同期上證綜指累計(jì)漲幅21.4%。這意味著，在低價(jià)時(shí)就抄底大族激光的外資，從中獲利匪淺。
大族激光只是一個(gè)例子，還有更多其他的股票，也是被外資大量持有。今年行情一路下跌，陸股通一路買(mǎi)。另外QFII，也在通過(guò)這段大跌的行情大量增持。
外資持股比例再度被限制
事實(shí)上，外資大舉加倉(cāng)A股，被認(rèn)為A股牛市的強(qiáng)有力推手。而隨著MSCI的擴(kuò)容、最新港交所規(guī)劃的制定、QFII制度的修訂，都被認(rèn)為是為擁抱外資，迎接牛市的來(lái)臨。
3月4日，大盤(pán)指數(shù)8個(gè)多月來(lái)首次站上3000點(diǎn)，3月5日，由于外資持股大族激光比例超過(guò)28%，其購(gòu)買(mǎi)該股的大族激光通道被關(guān)閉了，根據(jù)公告，不能買(mǎi)只準(zhǔn)賣(mài)出股票。
外資只允許買(mǎi)不允許賣(mài)，歷史上只出現(xiàn)過(guò)一次。
2014年11月，滬港通開(kāi)通，境外資金進(jìn)入內(nèi)地投資A股的渠道就不僅局限于QFII和RQFII了。但在滬港通開(kāi)通半年后，上海機(jī)場(chǎng)卻因?yàn)榫惩饪偝止傻谋壤ò弁ㄙY金、QFII及RQFII的持股總和）不能超過(guò)28%的規(guī)定，而被禁止通過(guò)滬港通接受買(mǎi)盤(pán)。
港交所的交易規(guī)則明文規(guī)定，境外投資者持有個(gè)別相關(guān)發(fā)行人已發(fā)行股份占總股本的比例超過(guò)28%時(shí)，上證所會(huì)通知港交所子公司，屆時(shí)港交所將暫停接受相關(guān)買(mǎi)盤(pán)，直到上證所表示境外投資者的持股占比降至26%以下。
上海機(jī)場(chǎng)由此成為滬港通開(kāi)通以來(lái)，首支因境外持股比例超過(guò)規(guī)定而被暫停接受買(mǎi)盤(pán)的個(gè)股。外資持股比例受限，在某種程度上預(yù)防了上市公司相對(duì)控制權(quán)的“滑落”，但同時(shí)也使得外資買(mǎi)入受限。2015年外資持有的上海機(jī)場(chǎng)持股超過(guò)28%被限制，其偏好白馬股藍(lán)籌股的持股風(fēng)格，也造成了當(dāng)時(shí)A股因高杠桿崩盤(pán)而無(wú)人敢接盤(pán)。
如今2019年，在經(jīng)歷過(guò)A股底部后，外資的再次涌入以及掃貨，被認(rèn)為是股市見(jiàn)底后的牛市初期。但在加速開(kāi)放，鼓勵(lì)外資炒A股的同時(shí)，30%的外資持股線(xiàn)卻再次站上熒屏。牛市的預(yù)期同不合理的“設(shè)限”，是否會(huì)在2019年被改變。
接下來(lái)還有哪些外資重倉(cāng)股漲幅可能受限？
事實(shí)上，A股外資持股上限是總股本30%，在MSCI納入只有5%時(shí)，很多公司離上限其實(shí)已經(jīng)不遠(yuǎn)了。如今MSCI擴(kuò)容，未來(lái)將有9000億外資進(jìn)入A股，而外資又偏向白馬藍(lán)籌股。
外資偏愛(ài)哪些A股公司，可借由滬股通和深股通的情況來(lái)大致加以判斷。主要可以從兩個(gè)維度來(lái)觀(guān)察：一是外資的持股市值，二是外資持股占該股票流通股的比例。
先看滬股通中，外資最喜歡的公司。從持股市值方面看，滬股通排名靠前的股票幾乎都是大盤(pán)藍(lán)籌股，行業(yè)主要涉及食品飲料、金融和汽車(chē)等。從占流通A股的比例來(lái)看，除了部分大銀行，占流通A股比例高的公司，大多數(shù)都與外資持股市值最大的公司相重疊。
再看深股通中，外資偏愛(ài)的公司。從持股市值角度看，外資最青睞的40只深股通股票基本也是行業(yè)龍頭和藍(lán)籌股，主要包括電子、家用電器和食品飲料等。?？低暋⒚赖募瘓F(tuán)和格力電器等。
截至2018年5月28日，深股通外資持股總市值為2549.3億元，其中排名前40的股票（總共1037只）持股市值達(dá)2024億元，占比約為80%?？梢钥闯?，外資投資A股時(shí)，選擇的標(biāo)的相對(duì)比較集中。分析人士指出，這一定程度上“暴露”了境外資金在A(yíng)股上的投資偏好，業(yè)績(jī)穩(wěn)健、高分紅且盈利模式簡(jiǎn)單明確的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌依然是外資最?lèi)?ài)。
選擇標(biāo)的相對(duì)集中意味著外資對(duì)國(guó)內(nèi)白馬藍(lán)籌股的持股比重將會(huì)提升。除了大族激光外，或?qū)?huì)有更多的外資重倉(cāng)股可能受限。接下來(lái)還有哪些外資重倉(cāng)股可能因?yàn)槌止杀壤^(guò)高而受限？
來(lái)源：環(huán)球老虎財(cái)經(jīng)
根據(jù)環(huán)球老虎財(cái)經(jīng)的統(tǒng)計(jì)，截至最新披露年報(bào)，從十大流通股QFII+陸通股持股比例占總股本的比例來(lái)看，聚光科技、美的集團(tuán)、中國(guó)鋁業(yè)、方正證券、恒瑞醫(yī)藥如果曾得到外資大量買(mǎi)入，后續(xù)外資持續(xù)買(mǎi)入力量將相對(duì)下滑。
MSCI擴(kuò)容意味著外資進(jìn)入A股的投資通道增加，如今A股雖已重新站上3000點(diǎn)，但若外資持股不得超過(guò)30%的限制未曾放開(kāi)，外資如何助力A股走出2015年的大牛市指數(shù)？
而上只被關(guān)閉滬港通交易通道的股票要追溯到2015年，而那時(shí)候，牛市氣氛濃厚。
2015年5月19日，上海機(jī)場(chǎng)因總境外持股比例超過(guò)28%，滬港通買(mǎi)入通道被交易所暫時(shí)關(guān)閉，成為滬港通開(kāi)通以來(lái)首只出現(xiàn)因境外持股比例超過(guò)規(guī)定而被暫停接受買(mǎi)盤(pán)的個(gè)股。
由于境內(nèi)市場(chǎng)對(duì)外資的曖昧態(tài)度，在國(guó)內(nèi)推出“QFII”時(shí)，設(shè)置了30%的持股比例上限（30%為傳統(tǒng)意義上的相對(duì)持股分界線(xiàn)）。如今，30%的持股限制卻成了“外資牛”的絆腳石。
外資的涌入被認(rèn)為是牛市行情的推動(dòng)者，2019年春節(jié)后的一波大漲很大程度上是由于北向資金的掃貨推動(dòng)。
而外資流入預(yù)期尚未完全透支，外資持股限制是否有放松可能？隨著MSCI擴(kuò)容、港交所規(guī)劃戰(zhàn)略的制定都將為A股帶來(lái)更多外資，那么，考慮到30%的持股線(xiàn)或?qū)⑹沟猛赓Y買(mǎi)入受限，上證指數(shù)雖重新站上3000點(diǎn)但進(jìn)一步上行仍有困難，牛市預(yù)期下，外資相對(duì)控股權(quán)是否會(huì)有松動(dòng)？
外資為何偏愛(ài)大族激光？
2018年，外資大規(guī)模抄底A股，北向資金流入數(shù)額達(dá)歷年之最。
事實(shí)上，外資一直頗為偏愛(ài)大族激光。數(shù)據(jù)顯示，A股從2018年的1月底開(kāi)始大跌，2月開(kāi)始，陸股通不斷增持大族激光，一路跌，一路買(mǎi)，到了2018年8月15日，陸股通持有大族激光的股票數(shù)量達(dá)到了1.287億股，增加0.852億股，即每個(gè)月增持1000萬(wàn)股以上，持股數(shù)量差不翻了3倍。
而2019年以來(lái)，大族紫光更是成為深圳市場(chǎng)上外資持股增幅最大的股票，至今外資持股大族激光的比例超過(guò)28%。
外資為何偏愛(ài)大族激光？
資料顯示，成立于1996年的大族激光，現(xiàn)已發(fā)展為激光切割、焊接和鉆孔設(shè)備的全球供應(yīng)商，為松下至奧林巴斯等諸多全球知名電子品牌提供服務(wù)。雖然受到iPhone銷(xiāo)售疲軟的風(fēng)險(xiǎn)影響，公司的交易量也近乎位于年度最低水平，大族激光的股價(jià)推至五年來(lái)最低點(diǎn)。
但是大族激光的支持者認(rèn)為，在蘋(píng)果的首席執(zhí)行官蒂姆·庫(kù)克出人意料地調(diào)低營(yíng)收預(yù)期后，大族激光的股價(jià)已經(jīng)接近觸底，今年?duì)I收增長(zhǎng)或有望回彈20%以上，主要是因?yàn)榧す饧夹g(shù)的提升可以允許公司尋找智能手機(jī)行業(yè)之外的新客戶(hù)。
花旗集團(tuán)在1月10日給大族激光股票設(shè)定的目標(biāo)價(jià)格為50.9元，意味著由于公司滲透率提高，股價(jià)具有70%左右的上漲空間。
根據(jù)預(yù)測(cè)，大族激光公司每股收益預(yù)計(jì)在2018年平均增長(zhǎng)13%，接著到2020年，增長(zhǎng)幅度增加到28%，大族激光未來(lái)的盈利空間或是吸引外資在其股價(jià)腰斬時(shí)仍堅(jiān)持買(mǎi)入的主要因素。
而根據(jù)深圳證券交易所網(wǎng)站顯示，截至3月4日收盤(pán)，QFII/RQFII/深股通投資者持有公司掛牌交易A股數(shù)量為3.01億股，占公司總股本的比例為28.23%，而2019年該只股票累計(jì)漲幅為38.34%，大幅超過(guò)同期上證綜指累計(jì)漲幅21.4%。這意味著，在低價(jià)時(shí)就抄底大族激光的外資，從中獲利匪淺。
大族激光只是一個(gè)例子，還有更多其他的股票，也是被外資大量持有。今年行情一路下跌，陸股通一路買(mǎi)。另外QFII，也在通過(guò)這段大跌的行情大量增持。
外資持股比例再度被限制
事實(shí)上，外資大舉加倉(cāng)A股，被認(rèn)為A股牛市的強(qiáng)有力推手。而隨著MSCI的擴(kuò)容、最新港交所規(guī)劃的制定、QFII制度的修訂，都被認(rèn)為是為擁抱外資，迎接牛市的來(lái)臨。
3月4日，大盤(pán)指數(shù)8個(gè)多月來(lái)首次站上3000點(diǎn)，3月5日，由于外資持股大族激光比例超過(guò)28%，其購(gòu)買(mǎi)該股的大族激光通道被關(guān)閉了，根據(jù)公告，不能買(mǎi)只準(zhǔn)賣(mài)出股票。
外資只允許買(mǎi)不允許賣(mài)，歷史上只出現(xiàn)過(guò)一次。
2014年11月，滬港通開(kāi)通，境外資金進(jìn)入內(nèi)地投資A股的渠道就不僅局限于QFII和RQFII了。但在滬港通開(kāi)通半年后，上海機(jī)場(chǎng)卻因?yàn)榫惩饪偝止傻谋壤ò弁ㄙY金、QFII及RQFII的持股總和）不能超過(guò)28%的規(guī)定，而被禁止通過(guò)滬港通接受買(mǎi)盤(pán)。
港交所的交易規(guī)則明文規(guī)定，境外投資者持有個(gè)別相關(guān)發(fā)行人已發(fā)行股份占總股本的比例超過(guò)28%時(shí)，上證所會(huì)通知港交所子公司，屆時(shí)港交所將暫停接受相關(guān)買(mǎi)盤(pán)，直到上證所表示境外投資者的持股占比降至26%以下。
上海機(jī)場(chǎng)由此成為滬港通開(kāi)通以來(lái)，首支因境外持股比例超過(guò)規(guī)定而被暫停接受買(mǎi)盤(pán)的個(gè)股。外資持股比例受限，在某種程度上預(yù)防了上市公司相對(duì)控制權(quán)的“滑落”，但同時(shí)也使得外資買(mǎi)入受限。2015年外資持有的上海機(jī)場(chǎng)持股超過(guò)28%被限制，其偏好白馬股藍(lán)籌股的持股風(fēng)格，也造成了當(dāng)時(shí)A股因高杠桿崩盤(pán)而無(wú)人敢接盤(pán)。
如今2019年，在經(jīng)歷過(guò)A股底部后，外資的再次涌入以及掃貨，被認(rèn)為是股市見(jiàn)底后的牛市初期。但在加速開(kāi)放，鼓勵(lì)外資炒A股的同時(shí)，30%的外資持股線(xiàn)卻再次站上熒屏。牛市的預(yù)期同不合理的“設(shè)限”，是否會(huì)在2019年被改變。
接下來(lái)還有哪些外資重倉(cāng)股漲幅可能受限？
事實(shí)上，A股外資持股上限是總股本30%，在MSCI納入只有5%時(shí)，很多公司離上限其實(shí)已經(jīng)不遠(yuǎn)了。如今MSCI擴(kuò)容，未來(lái)將有9000億外資進(jìn)入A股，而外資又偏向白馬藍(lán)籌股。
外資偏愛(ài)哪些A股公司，可借由滬股通和深股通的情況來(lái)大致加以判斷。主要可以從兩個(gè)維度來(lái)觀(guān)察：一是外資的持股市值，二是外資持股占該股票流通股的比例。
先看滬股通中，外資最喜歡的公司。從持股市值方面看，滬股通排名靠前的股票幾乎都是大盤(pán)藍(lán)籌股，行業(yè)主要涉及食品飲料、金融和汽車(chē)等。從占流通A股的比例來(lái)看，除了部分大銀行，占流通A股比例高的公司，大多數(shù)都與外資持股市值最大的公司相重疊。
再看深股通中，外資偏愛(ài)的公司。從持股市值角度看，外資最青睞的40只深股通股票基本也是行業(yè)龍頭和藍(lán)籌股，主要包括電子、家用電器和食品飲料等。?？低暋⒚赖募瘓F(tuán)和格力電器等。
截至2018年5月28日，深股通外資持股總市值為2549.3億元，其中排名前40的股票（總共1037只）持股市值達(dá)2024億元，占比約為80%?？梢钥闯?，外資投資A股時(shí)，選擇的標(biāo)的相對(duì)比較集中。分析人士指出，這一定程度上“暴露”了境外資金在A(yíng)股上的投資偏好，業(yè)績(jī)穩(wěn)健、高分紅且盈利模式簡(jiǎn)單明確的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌依然是外資最?lèi)?ài)。
選擇標(biāo)的相對(duì)集中意味著外資對(duì)國(guó)內(nèi)白馬藍(lán)籌股的持股比重將會(huì)提升。除了大族激光外，或?qū)?huì)有更多的外資重倉(cāng)股可能受限。接下來(lái)還有哪些外資重倉(cāng)股可能因?yàn)槌止杀壤^(guò)高而受限？
來(lái)源：環(huán)球老虎財(cái)經(jīng)
根據(jù)環(huán)球老虎財(cái)經(jīng)的統(tǒng)計(jì)，截至最新披露年報(bào)，從十大流通股QFII+陸通股持股比例占總股本的比例來(lái)看，聚光科技、美的集團(tuán)、中國(guó)鋁業(yè)、方正證券、恒瑞醫(yī)藥如果曾得到外資大量買(mǎi)入，后續(xù)外資持續(xù)買(mǎi)入力量將相對(duì)下滑。
MSCI擴(kuò)容意味著外資進(jìn)入A股的投資通道增加，如今A股雖已重新站上3000點(diǎn)，但若外資持股不得超過(guò)30%的限制未曾放開(kāi)，外資如何助力A股走出2015年的大牛市指數(shù)？
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