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資本市場(chǎng)

科創(chuàng)板系列分析 · 十二:創(chuàng)鑫激光

來(lái)源:天風(fēng)證券2019-05-20 我要評(píng)論(0 )   

立足六大核心優(yōu)勢(shì),創(chuàng)鑫激光不斷成長(zhǎng)創(chuàng)鑫激光是國(guó)內(nèi)首批成立的光纖激光器制造商之一,在國(guó)內(nèi)光纖激光器市場(chǎng)占有率為12.3%,排第二。

立足六大核心優(yōu)勢(shì),創(chuàng)鑫激光不斷成長(zhǎng)創(chuàng)鑫激光是國(guó)內(nèi)首批成立的光纖激光器制造商之一,在國(guó)內(nèi)光纖激光器市場(chǎng)占有率為12.3%,排第二。公司擁有技術(shù)優(yōu)勢(shì)、核心器件自主生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)業(yè)鏈合作優(yōu)勢(shì)、營(yíng)銷服務(wù)優(yōu)勢(shì)、區(qū)位優(yōu)勢(shì)六大核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。公司控股股東和實(shí)際控制人為蔣峰先生,持股比例超5%的股東還有國(guó)相鑫光、上海聯(lián)創(chuàng)、新鑫合伙、蘇州凱風(fēng)、華鑫公司。 


    自制核心光學(xué)器件,主營(yíng)光纖激光器公司專業(yè)從事光纖激光器的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,主要包括脈沖光纖激光器、連續(xù)光纖激光器和直接半導(dǎo)體激光器等系列產(chǎn)品。光纖激光器主要由泵源、合束器、有源光纖、光纖光柵、激光輸出頭等核心光學(xué)器件組成,目前公司已完全掌握核心光學(xué)器件自主生產(chǎn)技術(shù)。近年公司經(jīng)營(yíng)情況良好,2016-2018年公司的營(yíng)業(yè)收入分別為4.24億元、6.04億元和7.10億元,復(fù)合增長(zhǎng)率為29.36%。公司脈沖光纖激光器產(chǎn)能持穩(wěn),連續(xù)光纖激光器產(chǎn)能穩(wěn)步上升。 


    公司財(cái)務(wù)分析2016-2018年公司的營(yíng)業(yè)總收入分別為4.24億、6.04億和7.10億,2018年的增速為17.60%;2017年公司由虧轉(zhuǎn)盈,2016年公司凈利潤(rùn)為-0.04億,2017年0.76億,2018年又進(jìn)一步增長(zhǎng),達(dá)到1.06億,2018年凈利潤(rùn)的增速為38.91%。公司2016-2018年公司的毛利率分別為24.09%、33.44%和36.05%,靜脈光纖激光器和連續(xù)光纖激光器的毛利率均處于上升趨勢(shì),靜脈光纖激光器2016-2018年毛利率分別為19.80%、34.62%和38.00%,連續(xù)光纖激光器2016-2018年毛利率分別為31.18%、32.20%和35.05%。 


    與可比公司比較在行業(yè)內(nèi)與公司業(yè)務(wù)和產(chǎn)品最相似的企業(yè)為銳科激光。銳科激光2017年連續(xù)光纖激光器銷售收入為71874.30萬(wàn)元,而創(chuàng)鑫激光2017年連續(xù)光纖激光器銷售收入為25856.60萬(wàn)元,這是由于銳科激光具有一定的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。2017年公司脈沖光纖激光器銷售收入32398.34萬(wàn)元,超于銳科激光84.76%。創(chuàng)鑫激光和銳科激光的脈沖光纖激光器的毛利率水平相差不大,銳科激光的連續(xù)光纖激光器毛利率高于創(chuàng)鑫激光。 


    募集資金用途及規(guī)劃本次實(shí)際募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后的凈額將全部用于蘇州激光器產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項(xiàng)目和蘇州研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目,其中蘇州激光器產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項(xiàng)目總投資額70097.50萬(wàn)元,蘇州研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目總投資額6265.80萬(wàn)元。 

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創(chuàng)鑫激光光纖激光器
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