近日，柏楚電子(688188.SH)披露科創(chuàng)板上市發(fā)行結(jié)果。這意味著國(guó)內(nèi)從事光纖激光切割成套控制系統(tǒng)開(kāi)發(fā)的龍頭企業(yè)，柏楚電子距離科創(chuàng)板上市更進(jìn)一步。

柏楚電子是國(guó)內(nèi)從事光纖激光切割成套控制系統(tǒng)開(kāi)發(fā)的龍頭企業(yè)，致力于為激光加工提供穩(wěn)定、高效的自動(dòng)化控制解決方案。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)系為各類激光切割設(shè)備制造商提供以激光切割控制系統(tǒng)為核心的各類自動(dòng)化產(chǎn)品。主要產(chǎn)品包括隨動(dòng)控制系統(tǒng)、板卡控制系統(tǒng)、總線控制系統(tǒng)及其他相關(guān)激光控制配套產(chǎn)品。

經(jīng)過(guò)多年的積累，柏楚電子已掌握先進(jìn)的隨動(dòng)控制技術(shù)與激光切割控制技術(shù)，使其在中低功率激光加工控制領(lǐng)域處于國(guó)際領(lǐng)先地位。迄今為止，柏楚電子已為超過(guò)400家的激光加工設(shè)備制造商提供成套的系統(tǒng)解決方案。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，柏楚電子整體表現(xiàn)頗為亮眼。其招股書(shū)顯示，2016 、2017和2018 年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12,220.33萬(wàn)元、21,037.84萬(wàn)元和 24,526.41萬(wàn)元，其中2017 和2018年?duì)I業(yè)收入同比增速分別為72.15% 和 16.58%。2016 、2017和2018 年，公司分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7516.72萬(wàn)元、13109.21 萬(wàn)元和13927.63 萬(wàn)元。

值得一提的是，柏楚電子的綜合毛利率，整體維持在較高水平。2016 年、2017年和2018 年，其綜合毛利率分別為 81.90% 、81.87% 和 81.17%，主要原因在于公司的核心產(chǎn)品隨動(dòng)控制系統(tǒng)與激光切割控制系統(tǒng)均以軟件系統(tǒng)為核心，僅配套少量硬件設(shè)備，原材料成本較低。

作為科創(chuàng)板的一員，柏楚電子亦高度重視研發(fā)。根據(jù)招股書(shū)披露的相關(guān)數(shù)據(jù)，2016 年、2017年和2018年，公司研發(fā)費(fèi)用分別為1381.62萬(wàn)元、2078.68 萬(wàn)元和2813.51萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比重分別為11.31%、9.88%和 11.47%，研發(fā)支出逐年增加。

柏楚電子表示，未來(lái)將堅(jiān)持持續(xù)創(chuàng)新的核心戰(zhàn)略，不斷完善研發(fā)體系，積極引進(jìn)先進(jìn)的研發(fā)人才，產(chǎn)品持續(xù)創(chuàng)新的能力不斷加強(qiáng)。

東吳證券研報(bào)認(rèn)為，鑒于柏楚電子毛利率水平整體高于可比公司，并且考慮到公司在中低功率激光率激光切割系統(tǒng)的絕對(duì)龍頭地位，以及公司今年上半年業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)，給予柏楚電子對(duì)應(yīng) 2019 年動(dòng)態(tài) PE 對(duì)應(yīng)區(qū)間 50-66 倍，對(duì)應(yīng)市值區(qū)間為 88.5-116.8 億元。