10月14日晚間，銳科激光（300747.SZ）發(fā)布了2019年前三季度的業(yè)績預告，1-9月實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.72億元至2.86億元，同比下降21.49%至25.34%。

受此消息的影響，該公司的股價在10月15日直接低開3.88%，盤中跌幅一度達到了8.96%，此后股價有所回暖。截至今日收盤，該股最終下跌5.38%，報收94.51元/股，全天成交2.74億元，最新總市值為181.46億元。

資料顯示，銳科激光上市于2018年6月，公司的主營業(yè)務包括為激光制造裝備集成商提供各類激光器產(chǎn)品和應用解決方案，并為客戶提供技術研發(fā)服務和定制化產(chǎn)品，主要產(chǎn)品包括10W至1000W的脈沖光纖激光器、10W至20000W連續(xù)光纖激光器、75W至450W準連續(xù)光纖激光器、50W至6000W直接半導體激光器等。

截至2019年6月30日，該公司的控股股東為中國航天三江集團有限公司，實際控制人則是中國航天科工集團公司。

公告顯示，該上市公司今年前三季度的業(yè)績變動主要有以下兩方面的原因：

一是2019年激光器市場競爭激烈，受到競爭對手價格戰(zhàn)的持續(xù)影響，公司根據(jù)市場情況對產(chǎn)品價格進行了調(diào)整，雖然公司前三季度產(chǎn)品銷售數(shù)量實現(xiàn)快速增長，營業(yè)收入和市場占有率持續(xù)提升，但因產(chǎn)品單價的下調(diào)導致公司毛利率同比下滑，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降。

二是今年公司為控制毛利率的變動幅度，陸續(xù)展開了一系列的降本專項工作，通過提升產(chǎn)品工藝結構和核心元器件自制比率，加上公司產(chǎn)品及客戶結構的逐步優(yōu)化，新產(chǎn)品、新應用的不斷開發(fā)，公司毛利率環(huán)比趨穩(wěn)回升。

實際上，在此之前，銳科激光的業(yè)績增速在2018年就有下滑跡象。

數(shù)據(jù)顯示，2016年至2019年6月30日，該上市公司的營業(yè)總收入分別為5.23億元、9.52億元、14.62億元、10.12億元，同比增速分別為67.09%、82.01%、53.63%、34.75%；同期的歸屬母公司股東的凈利潤分別為0.89億元、2.77億元、4.33億元、2.19億元，同比增速分別為261.3%、211.31%、56.05%、-15.25%。

另外，該公司的銷售毛利率在2017年時為46.6%，自2018年開始下滑，到2019年上半年時下滑到了31.83%。

值得注意的是，在業(yè)績增速有所下滑的同時，銳科激光的兩位競爭對手也正在謀求在科創(chuàng)板上市。

9月5日，科創(chuàng)板上市委會議公告稱，同意深圳市杰普特光電股份有限公司發(fā)行上市，目前該公司的審核狀態(tài)為注冊生效。

資料顯示，杰普特的主營業(yè)務為研發(fā)、生產(chǎn)和銷售激光器以及主要用于集成電路和半導體光電相關器件精密檢測及微加工的智能裝備，其激光器產(chǎn)品包括脈沖光纖激光器、連續(xù)光纖激光器和固體激光器等。

2016年至2019年1-6月，該公司的營業(yè)收入分別為2.53億元、6.33億元、6.66億元、3.02億元，同期的歸母凈利潤分別為618.07萬元、8766.91萬元、9336.1萬元、3921.09萬元。

杰普特預計2019年1-9月實現(xiàn)營業(yè)收入4.2億元至4.5億元，同比下降10.16%至16.14%，實現(xiàn)凈利潤5200萬元至5700萬元，同比下降17.89%至25.09%。

另外，深圳市創(chuàng)鑫激光股份有限公司的科創(chuàng)板申請則處于已問詢的狀態(tài)。

招股書顯示，創(chuàng)鑫激光專業(yè)從事光纖激光器的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要包括脈沖光纖激光器、連續(xù)光纖激光器和直接半導體激光器等系列產(chǎn)品，并實現(xiàn)了泵源、合束器、光纖光柵、隔離器、激光輸出頭、剝模器、聲光調(diào)制器、模式匹配器等光學器件自主生產(chǎn)。

2016年至2018年，該公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為4.24億元、6.04億元、7.1億元，同期的歸母凈利潤分別為-366.8萬元、7630.92萬元、1.06萬元。

另外，根據(jù)《2019中國激光產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告》，2018年光纖激光器國內(nèi)市場占有率排名第一的是美國IPG，銳科激光排名第二，達到了17.8%；創(chuàng)鑫激光排名第三，占有率為12.3%；而杰普特排名第六，市場占有率為5%。

對比三家公司的營收、凈利潤、市場占有率等數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，相較于創(chuàng)鑫激光、杰普特來說，銳科激光的業(yè)績雖然有所下滑，但是在行業(yè)內(nèi)目前還是處于優(yōu)勢地位。

值得一提的是，在銳科激光前三季度的業(yè)績發(fā)布后，一些券商機構也發(fā)表了自己看法：

光大證券發(fā)表研報表示，短期看市占率提升，Q3業(yè)績無需過度擔憂。該機構認為在行業(yè)進行價格戰(zhàn)過程中，短期業(yè)績波動無需多度擔憂，市占率才是核心關注點，因為市占率體現(xiàn)公司競爭力，未來行業(yè)變好時市占率將決定公司增長彈性。

隨著價格戰(zhàn)趨緩，公司在工藝升級的基礎上，光纖等零部件產(chǎn)能將于2019Q4逐漸釋放，公司毛利率有望逐漸回升，Q4業(yè)績有望迎來拐點。

另外，該上市公司具有研發(fā)及垂直一體化能力強、混合所有制組織優(yōu)勢、本土市場大服務好等競爭優(yōu)勢，而且公司收購國神光電，布局超快激光，為未來增長增添了新動力。

國金證券的研報則指出，公司三季度業(yè)績低于市場預期，亮點在于毛利率環(huán)比趨穩(wěn)回升。

短期更關注公司市占率和毛利率指標，降價打開長期空間是激光的長期邏輯。行業(yè)需求低迷情況下，該機構更關注市占率指標，預計今年公司市占率繼續(xù)提升8pct至25%；價格戰(zhàn)情況下，更關注公司毛利率拐點，判斷持續(xù)超過30%的年降價幅度不是行業(yè)的常態(tài)，最終價格會進入相對的穩(wěn)態(tài)，基于特種光纖自制比率提升的預期，該券商機構判斷公司毛利率拐點有望在明年Q1到來。