文：詩(shī)與星空(ID:SingingUnderStars)

眾所周知，在激光器領(lǐng)域，做的最好的是大族激光。雖然頭一段時(shí)間大族激光因?yàn)闅W洲研發(fā)中心事件導(dǎo)致了股價(jià)暴跌，但是作為消費(fèi)電子的重度依賴對(duì)象，大族的底蘊(yùn)還是在的。

隨著又一家激光公司在科創(chuàng)板的上市，市占率排行老二的創(chuàng)鑫激光走上前臺(tái)。

公司招股書顯示，據(jù)《2019 中國(guó)激光產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告》，公司的市場(chǎng)占有率為8.9%。不過(guò)，按照招股書的說(shuō)法，排第一的不是大族激光，而是銳科激光。主要原因是大族激光的核心產(chǎn)品和二者的細(xì)分領(lǐng)域不同。

隨著科技的發(fā)展，激光器的應(yīng)用越來(lái)越廣泛。尤其是消費(fèi)電子類產(chǎn)品，對(duì)激光器形成了依賴?？梢哉f(shuō)，激光器就是未來(lái)的車床。

在大族激光、創(chuàng)鑫激光之前，中國(guó)的激光技術(shù)國(guó)產(chǎn)化率比較低，主要依賴進(jìn)口。如今，眾多國(guó)產(chǎn)激光器公司越做越大，逐漸實(shí)現(xiàn)了國(guó)產(chǎn)化替代。

使用激光器最多的如富士康等公司，逐步開(kāi)始大規(guī)模使用國(guó)產(chǎn)激光器。

創(chuàng)鑫激光的生產(chǎn)方向是光纖激光器，主要應(yīng)用于高端制造以及軍事領(lǐng)域。

一、公司業(yè)績(jī)情況

從營(yíng)收情況看，該行業(yè)還處于起步狀態(tài)，行業(yè)老大不過(guò)百億營(yíng)收，而行業(yè)老二只有7億營(yíng)收。隨著消費(fèi)電子產(chǎn)品的回暖，公司2019年有望突破10億營(yíng)收。

公司的大客戶主要面向激光加工企業(yè)，對(duì)客戶的依賴性比較強(qiáng)，客戶相對(duì)穩(wěn)定。

從區(qū)域來(lái)看，華東、華南為公司主要市場(chǎng)區(qū)域，報(bào)告期內(nèi)合計(jì)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比約85%。

二、核心技術(shù)

公司是國(guó)內(nèi)首批實(shí)現(xiàn)在光纖激光器、光學(xué)器件兩類核心技術(shù)上擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)并進(jìn)行垂直整合的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)之一。公司 2016年規(guī)劃并于 2017年開(kāi)始實(shí)施的連續(xù)光纖激光器產(chǎn)品“超高功率技術(shù)彎道超車” 的技術(shù)發(fā)展路線， 2018 年設(shè)計(jì)出全新“第三代” 連續(xù)光纖激光器技術(shù)方案， 在性能、穩(wěn)定性和成本方面較之前方案具有明顯優(yōu)勢(shì)， 并能夠在此技術(shù)方案平臺(tái)的基礎(chǔ)上通過(guò)光學(xué)器件的升級(jí)迭代，快速推出更高功率的單模塊和多模塊連續(xù)光纖激光器。

目前， 公司除芯片、光纖仍需對(duì)外采購(gòu)?fù)?，泵源、合束器、光纖光柵、激光輸出頭、剝模器、 隔離器、聲光調(diào)制器、模式匹配器等核心光學(xué)器件已具備自產(chǎn)能力。

在核心技術(shù)的自主可控方面，創(chuàng)鑫激光已經(jīng)做到了極致。

公司的創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)具有相應(yīng)的技術(shù)背景，比如董事長(zhǎng)。

招股書顯示，董事長(zhǎng)蔣峰先生，1977年出生，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)境外永久居留權(quán)，長(zhǎng)沙理工大學(xué)電力系統(tǒng)及自動(dòng)化學(xué)士、大連理工大學(xué)工商管理碩士、法國(guó)凡爾賽大學(xué)-法國(guó)英賽克大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)雙博士，2016年入選國(guó)家“萬(wàn)人計(jì)劃”科技創(chuàng)業(yè)領(lǐng)軍人才，參與、主持激光器相關(guān)的多項(xiàng)發(fā)明專利的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化。2000年至2001年曾任燦星光通訊(深圳)有限公司銷售主管，2002年創(chuàng)辦明鑫工業(yè)，2004年創(chuàng)辦創(chuàng)鑫有限?，F(xiàn)任發(fā)行人董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，兼任鞍山創(chuàng)鑫執(zhí)行董事、貓頭鷹激光執(zhí)行董事及總經(jīng)理、明鑫工業(yè)及其下屬子公司欣瑞泰之執(zhí)行董事、好夢(mèng)成真執(zhí)行董事、華鑫公司執(zhí)行董事、新鑫合伙執(zhí)行事務(wù)合伙人等職務(wù)。

三、公司風(fēng)險(xiǎn)

公司當(dāng)前存在的風(fēng)險(xiǎn)主要有兩大部分，一是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，二是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

雖然激光器市場(chǎng)是一個(gè)新興市場(chǎng)，但也迅速成長(zhǎng)為競(jìng)爭(zhēng)激烈的紅海市場(chǎng)。國(guó)外公司如 IPG、 nLIGHT，國(guó)內(nèi)公司如創(chuàng)鑫激光、銳科激光、杰普特等展開(kāi)了激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

無(wú)論是技術(shù)路線出現(xiàn)了偏差，還是經(jīng)營(yíng)決策出現(xiàn)了方向性的錯(cuò)誤，對(duì)公司的發(fā)展都是比較致命的。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，公司流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)地不佳。應(yīng)收賬款比較高，存貨也比較大。主要原因是公司比較依賴大客戶，而大客戶屬于代加工企業(yè)，需要加工完成后才能回籠資金，然后公司才能收到回款。

四、募資用途

公司募資用途主要有兩部分，一是7.6億擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，擴(kuò)充生產(chǎn)線；二是修辦公樓，研發(fā)中心建設(shè)。