北方的樹(shù)葉早已落盡，南方的樹(shù)葉還留在枝上。

過(guò)去的五年，光伏產(chǎn)業(yè)冷暖跌宕，終究穿越諸多考驗(yàn)與磨難，再啟新征程。

大雪兆豐年！十四五開(kāi)啟，雄關(guān)漫道真如鐵，而今邁步從頭越！

未來(lái)的五年，是懶洋洋地走，還是急匆匆地跑？是得過(guò)且過(guò)，還是殫精竭慮地付出所有？

每個(gè)光伏企業(yè)都有自己的壓力和挑戰(zhàn)，也有自己的規(guī)劃和打算；整個(gè)產(chǎn)業(yè)都需要再走、再思、再謀。

那么，從產(chǎn)業(yè)視角來(lái)看，十四五的光伏到底會(huì)怎樣？我們不妨大膽猜想一下。歡迎探討，歡迎拍磚。

猜想1.“十四五”年均新增裝機(jī)65GW

有觀察人士預(yù)計(jì)，2020年底風(fēng)光總裝機(jī)容量可能達(dá)到470GW左右?；?030年1200GW目標(biāo)的匡算，未來(lái)10年光伏年均新增容量為43GW左右。

對(duì)于這樣的增量，有媒體表示“大失所望，很不開(kāi)心，才1200GW！”。但1200GW只是“底線”，更多人將注意力集中到“以上”二字。

回顧過(guò)去的光伏發(fā)展目標(biāo)，裝機(jī)規(guī)模的實(shí)際增速往往遠(yuǎn)超當(dāng)時(shí)政策制定者的預(yù)期。根據(jù)2016年12月發(fā)布的太陽(yáng)能十三五規(guī)劃，2020年底中國(guó)光伏發(fā)電裝機(jī)目標(biāo)為105GW。但早在2018年9月，其累積裝機(jī)已達(dá)到165GW。而截止2020年底，中國(guó)光伏累計(jì)裝機(jī)容量達(dá)到了240GW以上，是當(dāng)年十三五規(guī)劃目標(biāo)的兩倍還多。

中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，十四五階段，光伏年新增容量可能達(dá)到70GW，樂(lè)觀能達(dá)到90GW。隆基股份董事長(zhǎng)鐘寶申預(yù)計(jì)中國(guó)“十四五”期間光伏發(fā)電裝機(jī)量將超400GW。天合光能董事長(zhǎng)高紀(jì)凡預(yù)計(jì)未來(lái)五年中國(guó)光伏新增裝機(jī)達(dá)到300GW。

綜合各種要素，黑鷹光伏預(yù)計(jì)，十四五期間中國(guó)光伏年均新增裝機(jī)65GW。

猜想2. 從“制造業(yè)思維”轉(zhuǎn)向“市場(chǎng)思維”

這一觀點(diǎn)，源于吳軍杰老師在《2021：光伏開(kāi)啟“嶄新十年”》一文中的分析。筆者認(rèn)為很有價(jià)值。

近年光伏應(yīng)用市場(chǎng)的發(fā)展，更多是由制造業(yè)推動(dòng)的，所以這個(gè)行業(yè)無(wú)論產(chǎn)品還是市場(chǎng)應(yīng)用，都帶有較明顯的制造業(yè)思維。

以業(yè)內(nèi)最為熱衷的組件尺寸“創(chuàng)新”來(lái)說(shuō)，似乎在一夜之間，單調(diào)了多年的光伏組件規(guī)格型號(hào)，突然就變得豐富了起來(lái)，呈現(xiàn)出一幅百花爭(zhēng)艷百舸爭(zhēng)流的繁榮圖景。可事實(shí)上，這是來(lái)自于應(yīng)用市場(chǎng)的需要嗎？

顯然不是，市場(chǎng)并沒(méi)有這樣的需求。相反，這給應(yīng)用市場(chǎng)客戶帶去的更多的是麻煩。何況，即使是以制造業(yè)的邏輯，產(chǎn)品盡早定型和盡可能長(zhǎng)時(shí)間定型，對(duì)于行業(yè)成熟和市場(chǎng)穩(wěn)定同樣具有重要意義。

另外，更大的生產(chǎn)規(guī)模和更高的產(chǎn)業(yè)集中度，是制造業(yè)構(gòu)筑競(jìng)爭(zhēng)門(mén)檻最通常采取的有效手段，所以光伏企業(yè)試圖通過(guò)產(chǎn)能擴(kuò)張乃至打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游來(lái)提升競(jìng)爭(zhēng)力的做法也沒(méi)什么不對(duì)，可為何結(jié)果卻總是難以跳出“努力擴(kuò)張，然后破產(chǎn)”的夢(mèng)魘般的循環(huán)呢？

其中原因，除了終端市場(chǎng)的非市場(chǎng)化因素和企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)問(wèn)題外，恐怕就與這種“以我為主”的強(qiáng)勢(shì)制造業(yè)思維對(duì)市場(chǎng)需求和發(fā)展規(guī)律的忽視有很大的關(guān)系。這種思維，在此前巨大的降本壓力下，其實(shí)可以理解，也符合新興技術(shù)產(chǎn)業(yè)的初期發(fā)展規(guī)律。但隨著平價(jià)時(shí)代的來(lái)臨，以及市場(chǎng)日漸成熟和競(jìng)爭(zhēng)加劇，如果不能及時(shí)向市場(chǎng)思維轉(zhuǎn)型，恐怕還是很難回避墜入此前的循環(huán)。

猜想3. 中國(guó)光伏上市企業(yè)突破200家

目前中國(guó)有104家光伏企業(yè)征戰(zhàn)全球三大資本市場(chǎng)（A股、美股、港股），其中A股82家，港股17家，美股5家。

據(jù)黑鷹光伏統(tǒng)計(jì)，僅2020年就有18家光伏企業(yè)，或通過(guò)并購(gòu)重組，或通過(guò)IPO登陸中國(guó)資本市場(chǎng)，募集資金上百億元；目前還有十幾家光伏企業(yè)已發(fā)布IPO方案（招股說(shuō)明書(shū)），等待證監(jiān)會(huì)最終審核結(jié)果。綜合最近三年來(lái)看，每年成功登陸資本市場(chǎng)的光伏企業(yè)平均在15家左右。

在產(chǎn)業(yè)加速洗牌的形勢(shì)下，資本已是決定企業(yè)成敗的關(guān)鍵要素。可以預(yù)見(jiàn)的是，未來(lái)還會(huì)有更多光伏企業(yè)向資本市場(chǎng)發(fā)起有力沖鋒，我們保守估計(jì)，十四五期間，至少會(huì)有上百家光伏企業(yè)向資本市場(chǎng)發(fā)起沖鋒。綜合過(guò)往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，十四五期間，中國(guó)光伏上市軍團(tuán)的數(shù)量很可能突破200家。

猜想4. 中國(guó)光伏從業(yè)人數(shù)將突破350萬(wàn)人

根據(jù)國(guó)際可再生能源署數(shù)據(jù)，早在三年前，包括大型水電在內(nèi)的全球可再生能源領(lǐng)域的就業(yè)人數(shù)已經(jīng)達(dá)到1030萬(wàn)人。這家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，全球能源系統(tǒng)的脫碳可以促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并到2050年為可再生能源領(lǐng)域創(chuàng)造多達(dá)2800萬(wàn)個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)。

在上述可再生能源領(lǐng)域1030萬(wàn)的就業(yè)人數(shù)中，太陽(yáng)能光伏行業(yè)是所有可再生能源技術(shù)的最大雇主，約占340萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，其中中國(guó)約占2/3的光伏就業(yè)崗位，相當(dāng)于220萬(wàn)人。

在中國(guó)可再生能源從業(yè)人數(shù)規(guī)模增長(zhǎng)時(shí)，煤炭從業(yè)人數(shù)卻在5年里減少了264萬(wàn)人，石油與化學(xué)工業(yè)從業(yè)人員在五年里也大幅下降30%。

基于十四五期間光伏產(chǎn)業(yè)的規(guī)模發(fā)展預(yù)期，特別分布式（戶用）的加速發(fā)展，以及終端創(chuàng)新應(yīng)用從業(yè)人員的增長(zhǎng)，黑鷹光伏預(yù)期，截至2025年底，中國(guó)光伏從業(yè)人員將突破350萬(wàn)人。

猜想5. 大型央企強(qiáng)勢(shì)進(jìn)入制造領(lǐng)域

十四五期間，可能會(huì)有一個(gè)新的“帶節(jié)奏”者加入到光伏制造環(huán)節(jié)的產(chǎn)能擴(kuò)張中來(lái)，其中，國(guó)有資本不能忽視。

綜合觀察，國(guó)有資本不僅大規(guī)模投資下游，而且很可能大規(guī)模進(jìn)入制造環(huán)節(jié)。

黑鷹光伏從業(yè)內(nèi)人士獲得消息，已有大型國(guó)有資本在探討論證大規(guī)模進(jìn)入光伏制造環(huán)節(jié)的可行性。據(jù)說(shuō)產(chǎn)能規(guī)模瞄準(zhǔn)數(shù)十吉瓦，預(yù)一舉成為產(chǎn)業(yè)鏈某環(huán)節(jié)第一。

雖然類似的探討還處于“可研”階段，但從產(chǎn)業(yè)鏈大趨勢(shì)大變局來(lái)看，永遠(yuǎn)不要低估央企、國(guó)企的“能力”。十四五期間，電力央企中的“五大四小”將大規(guī)模布局下游，這已經(jīng)是眾所周知。類似企業(yè)整體實(shí)力強(qiáng)勁，如果大舉進(jìn)入制造，其又有下游自身需要的呼應(yīng)，可能性不小。類似去年以來(lái)出現(xiàn)的供應(yīng)鏈卡脖子的事情，也可能成為央企進(jìn)入制造領(lǐng)域的誘因之一。

猜想6. 光伏總市值突破50000億元

光伏十四五，可謂天時(shí)、地利、人和。這也包括，隨著平價(jià)時(shí)代到來(lái)，光伏投資邏輯徹底改變。截至2020年12月31日收盤(pán),過(guò)去的2020年，光伏概念指數(shù)整體上漲達(dá)114.40%。在過(guò)去一年中，在資本市場(chǎng)上，光伏幾乎從“丑小鴨”變成了“白天鵝”。

2020年，光伏出現(xiàn)了超過(guò)750個(gè)漲停榜。2020年7月，中國(guó)光伏總市值突破10000億；2020年12月，中國(guó)光伏總市值已突破20000億。查閱數(shù)據(jù)，一批抓住光伏市場(chǎng)機(jī)遇的基金表現(xiàn)爆棚，翻倍基金數(shù)量大幅增加。

綜合投資邏輯的改變，國(guó)家層面的定調(diào)，更多資本的進(jìn)入，更多光伏企業(yè)登陸資本市場(chǎng)，以及整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展的空間預(yù)期，我們猜測(cè)，截至十四五末，中國(guó)光伏上市企業(yè)總市值將突破50000億。

猜想7. 出現(xiàn)市值超過(guò)10000億的光伏企業(yè)

截止目前，隆基股份市值超過(guò)4000億，通威股份市值超過(guò)2000億，陽(yáng)光電源和信義光能市值一度超過(guò)1000億。截止2020年底，在100余家中國(guó)光伏上市企業(yè)中，總市值超過(guò)100億的企業(yè)達(dá)到了45家。

黑鷹光伏預(yù)判，十四五期間，隨著光伏投資邏輯的變化，投資者的整體認(rèn)可，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)中可能出現(xiàn)市值超過(guò)10000億的光伏企業(yè)。其中市值超過(guò)5000億的企業(yè)達(dá)到3家，市值超過(guò)1000億的光伏企業(yè)超過(guò)15家。

猜想8. “五花八門(mén)”的資本將涌向光伏

首先，中國(guó)乃至全球傳統(tǒng)能源巨頭正紛紛擁進(jìn)新能源領(lǐng)域。

數(shù)天前，中國(guó)石化邀請(qǐng)協(xié)鑫集團(tuán)、天合光能、隆基集團(tuán)、中環(huán)電子等4家新能源企業(yè)召開(kāi)視頻對(duì)話會(huì),尋求合作機(jī)遇，刷爆朋友圈。更往前，中國(guó)神華公告，公司擬作為有限合伙人出資40億元，參與設(shè)立國(guó)能新能源產(chǎn)業(yè)投資基金(有限合伙)，該基金整體規(guī)模100.2億元

2020年底，“廣東高景太陽(yáng)能”與珠海市國(guó)資委共同簽署了總投資170億元的光伏項(xiàng)目，涉及50GW的超大規(guī)模硅片項(xiàng)目。這家企業(yè)的背后，是巨型資本公司IDG的身影。12月7日，華泰柏瑞中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF成立；很快，銀華基金光伏50ETF首發(fā)發(fā)布會(huì)成功舉行。

2020年12月，隆基股份公告，股東李春安向高瓴資本轉(zhuǎn)讓價(jià)值158.41億元股份。12月28日上午，*ST海源旗下賽維電源10GW高效組件項(xiàng)目一期工程投產(chǎn)慶典儀式舉行；這標(biāo)志著*ST海源正式進(jìn)軍光伏領(lǐng)域。

此外，黑鷹光伏統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截止2020年9月末，100多位頂級(jí)投資者合計(jì)持有中國(guó)光伏上市公司523827萬(wàn)股股份，股份價(jià)值超過(guò)1100億元。

最新的消息是，曹德旺執(zhí)掌的福耀玻璃募資46億港幣進(jìn)軍光伏玻璃。

舉以上這些例子是要說(shuō)明一種現(xiàn)象和趨勢(shì)：越來(lái)越多、越來(lái)越雜、相關(guān)或不相關(guān)的資本，將在十四五期間涌向光伏產(chǎn)業(yè)。一些資本的構(gòu)成和背景，甚至?xí)跷覀兊南胂蟆?/p>

猜想9. 光伏“大基地”雨后春筍般冒出來(lái)

在2020中國(guó)光伏行業(yè)年度大會(huì)上，國(guó)家能源局相關(guān)主管領(lǐng)導(dǎo)特別提到，能源局正在謀劃“十四五”期間新能源發(fā)展布局、基地示范工程行動(dòng)計(jì)劃，考慮在三北、西南布局多個(gè)千萬(wàn)千瓦級(jí)的新能源基地，在各地推動(dòng)建設(shè)一批百萬(wàn)千瓦級(jí)的光伏發(fā)電平價(jià)基地。

對(duì)的，是“一批”。加之地方政府的積極呼應(yīng)與推動(dòng)，能源電力央企、國(guó)企的積極參與，十四期間，相信會(huì)有越來(lái)越多的大基地、大項(xiàng)目涌現(xiàn)出來(lái)。

按照太陽(yáng)能發(fā)電網(wǎng)吳軍杰老師的觀察：作為承擔(dān)碳中和責(zé)任的國(guó)家隊(duì)，大型國(guó)企特別是能源國(guó)企由于身負(fù)艱巨的減排任務(wù)，此前那種玩票似的光伏電站投資規(guī)?？峙略匐y入其法眼，何況項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)周期和流程與規(guī)模并沒(méi)有太直接的關(guān)系，甚至大項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)壓力和非市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可能還要小一些，那為什么不一把就干一票大的呢？

所以，光伏電站大基地建設(shè)，在十四五必然會(huì)成為一種趨勢(shì)。

目前，以風(fēng)光水火儲(chǔ)、源網(wǎng)荷儲(chǔ)兩個(gè)一體化為主的基地申報(bào)火熱。據(jù)光伏們統(tǒng)計(jì)，目前規(guī)劃的大型基地項(xiàng)目數(shù)量超過(guò)20個(gè)，光伏的儲(chǔ)備容量已經(jīng)超過(guò)40GW。以西北、東北地區(qū)為主的特高壓配套項(xiàng)目規(guī)劃也十分火爆，此外，目前規(guī)劃在“十四五”期間上報(bào)的特高壓已經(jīng)超過(guò)15條線路。從時(shí)間安排來(lái)看，新增的特高壓配套項(xiàng)目預(yù)計(jì)將在2022年之后陸續(xù)投運(yùn)并且?guī)?dòng)光伏、風(fēng)電大規(guī)模裝機(jī)。

猜想10. 分布式蓬勃發(fā)展

經(jīng)歷了2018年“531”新政的打擊后，中國(guó)分布式光伏在2019、2020年又恢復(fù)了快速增長(zhǎng)。

十四五期間，平價(jià)上網(wǎng)為分布式光伏大規(guī)模發(fā)展掃平了道路，越來(lái)越多的中小企業(yè)看好分布式光伏的投資價(jià)值，展望“十四五”，在碳達(dá)峰、碳中和的目標(biāo)下，分布式光伏將成為其中不可或缺的重要組成部分。

其一，按照目前的商業(yè)模式，自發(fā)自用余電上網(wǎng)的分布式光伏項(xiàng)目收益率可達(dá)到10%甚至30%，大部分投資人/商正將分布式光伏項(xiàng)目作為一個(gè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行持有。其二，從產(chǎn)業(yè)業(yè)態(tài)看，未來(lái)5年分布式光伏的應(yīng)用場(chǎng)景將極大豐富。其三，綜合各方分析，結(jié)合目前發(fā)展現(xiàn)狀，“十四五”分布式光伏發(fā)展規(guī)模在1億~1.7億千瓦范圍之間。

根據(jù)國(guó)網(wǎng)能源研究院新能源與統(tǒng)計(jì)研究所高級(jí)工程師馮凱輝的分析，分布式光伏有三大發(fā)展趨勢(shì)：從規(guī)?？偭可峡矗植际焦夥谖磥?lái)電源中的占比將大幅增加；從物理形態(tài)看，分布式光伏發(fā)展呈現(xiàn)出分布廣泛化、多元集成化和管理平臺(tái)化趨勢(shì)，分布式光伏+儲(chǔ)能等形式將逐步推進(jìn)；從市場(chǎng)定位看，分布式光伏不再是簡(jiǎn)單的電源角色，正與市場(chǎng)化改革深入融合、相互促進(jìn)。

猜想11. 都要和央企國(guó)企大客戶“搞好關(guān)系”

綜合目前各方信息來(lái)看，大型央企、國(guó)企將成為光伏下游電站投資的絕對(duì)主力。

比如，根據(jù)各家企業(yè)十四五規(guī)劃，到2025年僅七家能源央企光伏目標(biāo)就達(dá)到190-200GW左右。其中，國(guó)家能源集團(tuán)70-80吉瓦的可再生能源裝機(jī)。三峽新能源每年要實(shí)現(xiàn)1500萬(wàn)千瓦遞增。中國(guó)華電預(yù)估“十四五”光伏新增裝機(jī)2500萬(wàn)-3000萬(wàn)千瓦。中廣核2000萬(wàn)千瓦以上的新能源裝機(jī)。中國(guó)華能新能源規(guī)劃裝機(jī)8000萬(wàn)-1億千瓦。中國(guó)大唐預(yù)計(jì)“十四五”新增光伏裝機(jī)2500萬(wàn)-3000萬(wàn)千瓦。國(guó)家電投到2025年新增光伏發(fā)電裝機(jī)2800萬(wàn)千瓦。

此外，截止目前，在央企及企業(yè)簽約的13個(gè)“風(fēng)光儲(chǔ)一體化”項(xiàng)目中，已明確提出建設(shè)規(guī)?？偭坷塾?jì)為27.93GW。

這也意味著，光伏產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)企業(yè)，很大程度上，其營(yíng)銷必須以滿足類似上述大型能源電力央企的需求基準(zhǔn)。

比如EPC企業(yè)，至少，此前那種以“路條”換業(yè)務(wù)的玩法，在央企動(dòng)輒省企戰(zhàn)略合作的降維打擊面前，基本上沒(méi)有還手之力。同樣，那些此前以項(xiàng)目開(kāi)發(fā)換產(chǎn)品銷售的制造企業(yè)，恐怕也難幸免。

對(duì)此，過(guò)去的2020年，很明顯的一大變化，就是包括晶科、華為、晶澳、陽(yáng)光電源、隆基、天合、正泰等等有規(guī)模有實(shí)力的很多企業(yè)，都紛紛與大型央企、地方國(guó)企簽訂各種戰(zhàn)略合作協(xié)議。這顯然就正是順應(yīng)市場(chǎng)變化的嘗試。這種力圖鎖定央企、國(guó)企“大客戶”的戰(zhàn)略合作模式，很可能會(huì)成為光伏行業(yè)的一種潮流。

猜想12. 出現(xiàn)營(yíng)收超過(guò)1000億的光伏企業(yè)

2020年前三季，79家主流光伏上市企業(yè)創(chuàng)造了3443億的營(yíng)收，同比增12.99%，以及348億元的凈利，同比增29.00%。其中，2020年前三季，隆基股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收338.32億，通威股份316.78億，特變電工295.28億，正泰電器232.47億，天合光能199.26億，晶澳科技166.95億?；诓糠铸堫^企業(yè)截止目前的大規(guī)模產(chǎn)能布局，伴隨整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)規(guī)模的快速增長(zhǎng)，加之產(chǎn)業(yè)集中度的提升，以及部分龍頭企業(yè)強(qiáng)烈的進(jìn)取意志，十四五期間，我們估計(jì)，很可能出現(xiàn)年?duì)I收超過(guò)1000億的光伏企業(yè)。

猜想13. 光伏十四五繳稅超過(guò)1500億

黑鷹光伏曾經(jīng)統(tǒng)計(jì)過(guò)，從2010年到2019年，十年間，中國(guó)光伏企業(yè)總計(jì)繳稅超過(guò)1500億元。進(jìn)入十四五后，伴隨中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值、整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)，我們預(yù)估，未來(lái)5年，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)年均繳稅將超過(guò)300億，十四五總計(jì)繳稅超過(guò)1500億。

猜想14. 光伏三角債問(wèn)題將得到緩解

從如今的國(guó)際環(huán)境看，全球利益重新分配，國(guó)際分工重新定位。對(duì)于光伏企業(yè)而言，這既是大方向的長(zhǎng)期利好，又是具有確定性的增長(zhǎng)空間。最關(guān)鍵的一點(diǎn)，平價(jià)上網(wǎng)的逐漸到來(lái)正改變整個(gè)行業(yè)的投資邏輯。十四五期間，光伏逐漸脫離補(bǔ)貼，這無(wú)疑是個(gè)偉大的勝利。

“531”后至今，很多光伏企業(yè)依然活得很難。新能源行業(yè)龐大的“三角債”規(guī)模就是就是證明。根據(jù)光伏企業(yè)財(cái)報(bào)，黑鷹光伏曾統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截止2020年三季度，光伏產(chǎn)業(yè)“三角債”規(guī)模超過(guò)2000億，甚至更高。一些企業(yè)的資金壓力及風(fēng)險(xiǎn)還在傳遞。

眾所周知，我國(guó)可再生能源補(bǔ)貼缺口超過(guò)千億，補(bǔ)貼資金缺口巨大及撥放不及時(shí)，已嚴(yán)重制約了產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，嚴(yán)重影響電站投資商的生存與發(fā)展。由于光伏電站投資運(yùn)營(yíng)商巨額應(yīng)收款難以快速變現(xiàn)，只能將資金壓力及風(fēng)險(xiǎn)向產(chǎn)業(yè)鏈上游層層傳遞，由此造成的結(jié)果就是，巨大的應(yīng)收款壓力長(zhǎng)期籠罩整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)。

十四五期間，伴隨補(bǔ)貼拖欠問(wèn)題的解決，加之平價(jià)上網(wǎng)的到來(lái)，以及光伏投資邏輯的變化，我們先相信困擾光伏行業(yè)的三角債問(wèn)題將得到極大緩解。

猜想15. 非技術(shù)成本將明顯下降

光伏十年發(fā)展，我們?nèi)〉昧酥T多“第一”。但在行業(yè)取得巨大成就的同時(shí)，光伏依然不得不面對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)、各種壓力、各種或隱或現(xiàn)的“坑”。其中，很長(zhǎng)一段時(shí)間，“非技術(shù)性因素”是阻礙平價(jià)上網(wǎng)的重要原因。我們稱之為光伏發(fā)展的“五座大山”，其中包括補(bǔ)貼拖欠、限電問(wèn)題、融資成本高企、各種稅收、電網(wǎng)接入費(fèi)用等。

雖然近幾年我國(guó)光伏電站發(fā)電成本在不斷下降，但這幾乎都是由制造業(yè)降本增效帶來(lái)的，與之相反的是，隨著技術(shù)成本的不斷下降，非技術(shù)成本的占比卻越來(lái)越高。

不過(guò)，整體樂(lè)觀來(lái)看，進(jìn)入十四五，我們相信，隨著碳中和與能源轉(zhuǎn)型上升到國(guó)家戰(zhàn)略的高度，“非技術(shù)性”問(wèn)題無(wú)疑會(huì)被提到更關(guān)鍵的位置，就會(huì)被更快的解決。

根據(jù)光伏們的分析，細(xì)分來(lái)看，隨著央企、國(guó)企大規(guī)模進(jìn)軍光伏投資領(lǐng)域，融資成本高的瓶頸在逐漸弱化，但也因?yàn)槿绱?，民營(yíng)企業(yè)更難在光伏投資領(lǐng)域與國(guó)家隊(duì)PK。

在用地成本上，隨著近兩年光伏投資重心重回西部，與中東部較高的土地價(jià)格相比，將有一個(gè)下降的趨勢(shì)；盡管國(guó)家能源局?jǐn)?shù)次下文要求電網(wǎng)企業(yè)承擔(dān)接入成本，但實(shí)際操作中，為了趕項(xiàng)目并網(wǎng)，大部分的升壓站、線路等還都是由投資企業(yè)自建，隨著進(jìn)入平價(jià)之后搶裝的結(jié)束，這一部分成本或許將有所下降。

猜想16. 寡頭格局趨向穩(wěn)定

眾所周知，2020年，疫情“黑天鵝”背景下，光伏產(chǎn)業(yè)卻“逆勢(shì)擴(kuò)張”，產(chǎn)業(yè)鏈各大核心環(huán)節(jié)均出現(xiàn)大規(guī)模的擴(kuò)產(chǎn)。黑鷹光伏曾統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截止2020年三季度，中國(guó)光伏上市企業(yè)的對(duì)外投資規(guī)模超過(guò)了4000億元。

雖然光伏十四五的發(fā)展預(yù)期超過(guò)以往，但大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)的結(jié)局，必然還是出現(xiàn)大規(guī)模的結(jié)構(gòu)性過(guò)剩。由此，慘烈的競(jìng)爭(zhēng)和持續(xù)的洗牌不可避免。在關(guān)鍵制造環(huán)節(jié)，除卻強(qiáng)勢(shì)的新進(jìn)入者，強(qiáng)者恒強(qiáng)的“馬太效應(yīng)”是趨勢(shì)，寡頭市場(chǎng)將在十四五期間愈發(fā)明顯。

曾經(jīng)有光伏龍頭企業(yè)的掌門(mén)人向黑鷹光伏判斷，十四五末期，光伏組件環(huán)節(jié)，全球?qū)⒅皇Ｏ?0家規(guī)模企業(yè)。

可以確定的幾點(diǎn)：其一，加劇產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過(guò)剩，加速產(chǎn)能洗牌，先進(jìn)技術(shù)代替落后技術(shù)，高性價(jià)比產(chǎn)品代替低性價(jià)比產(chǎn)品，階段性的價(jià)格戰(zhàn)肯定出現(xiàn)；其二，加速企業(yè)經(jīng)營(yíng)分化，一些缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)將很快被淘汰；其三，產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步提升，強(qiáng)者恒強(qiáng)“馬太效應(yīng)”，加速光伏“寡頭時(shí)代”來(lái)臨；其四，伴隨平價(jià)上網(wǎng)的到來(lái)，市場(chǎng)在資源配置中的作用愈發(fā)明顯，由此，企業(yè)更加要比拼綜合實(shí)力。

猜想17. 目前40%企業(yè)五年里倒閉退出

殘酷的競(jìng)爭(zhēng)和洗牌，將使很多目前市場(chǎng)上的光伏企業(yè)在未來(lái)五年中以各種方式離開(kāi)光伏市場(chǎng)。

我們從“天眼查”可以看到，每年會(huì)有大量新的光伏企業(yè)注冊(cè)成立，也會(huì)有的大量光伏企業(yè)離開(kāi)這個(gè)市場(chǎng)?！扒熬耙黄饷鳌边@話根本不能概括整個(gè)行業(yè)發(fā)展的真實(shí)境況。就如《動(dòng)物莊園》里的游戲，強(qiáng)者吞噬了弱者，拳頭大的打贏了拳頭小的，商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)極其殘酷。

十四五期間，強(qiáng)烈的市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)，以及恒久的“馬太效應(yīng)”下，除了目前市場(chǎng)上很多“名不見(jiàn)經(jīng)傳”的小企業(yè)可能慘遭淘汰，一些現(xiàn)在三四線、甚至二線光伏企業(yè)也可能被淘汰出局。

有抽樣調(diào)查顯示，我國(guó)集團(tuán)企業(yè)的平均壽命為 7、8 年，民營(yíng)企業(yè)平均壽命僅 3.7 年，中小企業(yè)平均壽命更是只有 2.5 年。在充滿活力的充分競(jìng)爭(zhēng)下，目前很多尚存市場(chǎng)的光伏企業(yè)，很可能在十四五期間倒閉（注：當(dāng)然，也會(huì)有越來(lái)越多的進(jìn)入者）

猜想18. 儲(chǔ)能的度電成本將降至0.2元以內(nèi)

儲(chǔ)能將成為光伏“十四五”發(fā)展的重要支撐，這已經(jīng)成為行業(yè)的共識(shí)。這不僅是源于電網(wǎng)與消納的限制，另一方面，提高可再生能源發(fā)電比例，搭配儲(chǔ)能，使其成為穩(wěn)定可靠的電源形式，更是光伏本身發(fā)展的需要。

實(shí)際上，光儲(chǔ)融合的新趨勢(shì)已經(jīng)在今年逐漸凸顯。2020以來(lái)包括山東、山西、安徽等不少省份、地區(qū)針對(duì)光伏、風(fēng)電陸續(xù)提出了一次性調(diào)頻等要求，對(duì)于新能源電站來(lái)說(shuō)，與儲(chǔ)能的結(jié)合，不僅有助于實(shí)現(xiàn)電力平穩(wěn)輸出，同時(shí)還將進(jìn)一步推動(dòng)光伏實(shí)現(xiàn)高比例發(fā)展。綜合各方機(jī)構(gòu)的分析，預(yù)計(jì)“十四五”期間，儲(chǔ)能的度電成本將會(huì)降至2毛錢(qián)以內(nèi)，整個(gè)行業(yè)可以由光伏平價(jià)走向光儲(chǔ)平價(jià)，從而反過(guò)來(lái)促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。

猜想19. 傳統(tǒng)能源巨頭成功變身新能源企業(yè)

2020年，大量中國(guó)乃至全球傳統(tǒng)能源企業(yè)，預(yù)向新能源領(lǐng)域投注巨資，整個(gè)企業(yè)向新能源企業(yè)轉(zhuǎn)型。從投資力度以及預(yù)期規(guī)劃，我們都能看到一些老牌能源企業(yè)轉(zhuǎn)型的決心。

比如：美國(guó)能源巨頭杜克能源欲斥資4000億砸向風(fēng)電、光伏等領(lǐng)域。西班牙石油巨頭雷普索爾計(jì)劃將可再生能源產(chǎn)能擴(kuò)大五倍。法國(guó)石油巨頭道達(dá)爾計(jì)劃未來(lái)十年內(nèi)，每年在可再生能源上投入30億美元。葡萄牙石油巨頭GalpEnergía計(jì)劃到2030年，將其可再生能源的規(guī)模擴(kuò)大到10吉瓦，歐洲最大電力公司之一Enel擬投資700億歐元擴(kuò)大太陽(yáng)能、風(fēng)能業(yè)務(wù)。西班牙電力巨頭Iberdrola計(jì)劃5年投入760億歐元，將可再生能源裝機(jī)增至60GW.....

在國(guó)內(nèi)，很多能源電力企業(yè)均加速向清潔能源方向轉(zhuǎn)型。比如，國(guó)家電投董事長(zhǎng)錢(qián)智民就表態(tài)，到2023年將實(shí)現(xiàn)國(guó)家電投在國(guó)內(nèi)的“碳達(dá)峰”，同時(shí)為“中國(guó)3060”樹(shù)立央企新品牌。華能集團(tuán)董事長(zhǎng)舒印彪則表示，2025年，中國(guó)華能清潔能源裝機(jī)50%以上。

可以預(yù)期，十四五期間內(nèi)，可能會(huì)有傳統(tǒng)能源電力企業(yè)徹底轉(zhuǎn)身為清潔能源企業(yè)。

猜想20. 不用再猜想，可以確定，每位光伏人都增長(zhǎng)5歲，存活發(fā)展的所有光伏企業(yè)均增長(zhǎng)5歲，光伏企業(yè)家們也增長(zhǎng)5歲，整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)更加成熟，也更加強(qiáng)大，在中國(guó)乃至全球能源體系中占據(jù)愈加重要的位置。