2021 年4 月19 日晚，大族激光公告《2021 年第一季度報(bào)告》。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入31.35 億元，同比增長107.54%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.30 億元，同比增長207.91%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤3.03 億元，同比增長381.64%。報(bào)告期內(nèi)，公司非經(jīng)常性損益項(xiàng)目金額合計(jì)為0.27 億元，其中計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助0.17 億元。

    事件評論

    公司一季度取得開門紅，得益于消費(fèi)電子、PCB、高功率和顯示業(yè)務(wù)多線開花。北美大客戶推出5G 機(jī)型持續(xù)熱銷，疊加海外建廠需求，帶動(dòng)消費(fèi)電子收入一季度即進(jìn)入放量；2020 年P(guān)CB 累積訂單持續(xù)釋放，延續(xù)高增長趨勢；高功率業(yè)務(wù)在競爭力提升和需求回暖下迎接拐點(diǎn)；顯示業(yè)務(wù)受益于Mini LED 產(chǎn)業(yè)化落地，逐步成為顯示業(yè)務(wù)新增長引擎?？紤]到匯兌收益同比減少，公司經(jīng)營增長更加優(yōu)秀。

    一季度驗(yàn)證了我們此前提出的“三輪驅(qū)動(dòng)”基本面增長邏輯。展望全年，北美大客戶用戶群體進(jìn)入5G 換機(jī)高峰，同時(shí)高端市場份額提升和海外擴(kuò)產(chǎn)將帶來強(qiáng)勁的量增邏輯，因此在外觀創(chuàng)新小年增長預(yù)期依然較高；PCB 方面，公司一季度新增訂單可觀，疊加2020 年訂單結(jié)轉(zhuǎn)效應(yīng)，我們預(yù)計(jì)全年有望實(shí)現(xiàn)50%以上增長。此外，公司推出的超高效率激光直接成像產(chǎn)品（LDI）、新一代CO2 激光鉆孔機(jī)、高密度通用測試機(jī)及高精微針測試機(jī)等不斷替代進(jìn)口設(shè)備，激光類設(shè)備占比提升將有助于PCB 業(yè)務(wù)盈利能力進(jìn)一步強(qiáng)化；高功率業(yè)務(wù)有望迎接拐點(diǎn)，公司自制光纖激光器、數(shù)控系統(tǒng)、激光加工頭能力不斷增強(qiáng)高功率裝備競爭力，在上游國產(chǎn)化的浪潮中保持明顯的高端化和綜合成本優(yōu)勢。我們認(rèn)為，隨著全球宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，高功率激光加工業(yè)務(wù)成長性和盈利性將在制造業(yè)升級大勢推動(dòng)下得到修復(fù)。