激光雷達作為智能駕駛汽車的 " 隱形安全氣囊 "，目前被業(yè)內(nèi)普遍認為是實現(xiàn)高階智能輔助駕駛（城市 NOA）的捷徑，其剛需性也越來越凸顯。

因此，速騰聚創(chuàng)作為目前在激光雷達領(lǐng)域 " 前裝定點數(shù)量排名中國第二、全球第三 " 的頭部企業(yè)之一，其近期剛通過聆訊、不日將登陸港股的消息，自然也成為了市場關(guān)注的焦點。

那么，在熱火朝天的討論聲中，速騰聚創(chuàng)憑哪些硬實力獲得了市場的一致認可？

國產(chǎn)激光雷達實現(xiàn)彎道超車，步步緊跟的速騰成果如何？

國內(nèi)激光雷達的崛起在近兩年，如今，對比中美激光雷達行業(yè)現(xiàn)狀，說一句 " 冰火兩重天 " 也不為過。

曾經(jīng)因機械式激光雷達的專利壁壘，而在行業(yè)內(nèi)獲得領(lǐng)先優(yōu)勢的美國頭部激光雷達廠商們，近期不斷傳出破產(chǎn)、合并等消息。據(jù)悉，2022 年 10 月初，曾被稱為激光雷達 " 鼻祖 " 的 Ibeo 宣布破產(chǎn)；同年 11 月，激光雷達上市公司 Velodyne 為改善現(xiàn)金流，宣布以全股票方式和 Ouster 進行合并；同年次月，美國激光雷達明星公司 Quanergy，在上市 10 個月后便轟然破產(chǎn)。

而國內(nèi)的激光雷達廠商們，則因為搶先一步布局車規(guī)級固態(tài)激光雷達量產(chǎn)上車方向，從而順利實現(xiàn)了彎道超車。例如速騰聚創(chuàng)、大疆、禾賽科技等企業(yè)均在這一場轉(zhuǎn)型超越賽中拔得了頭籌，其中，速騰聚創(chuàng)更是因為布局最早，在行業(yè)內(nèi)扮演了弄潮兒的角色，得以在固態(tài)激光雷達領(lǐng)域吃下了一波提早布局的前瞻紅利。

據(jù)悉，速騰聚創(chuàng)是最早從機械式激光雷達轉(zhuǎn)向固態(tài)激光雷達的企業(yè)，憑借固態(tài) MEMS 激光雷達 M1，公司在 2021 全年拿下了超過 40 款車型的前裝量產(chǎn)定點訂單，并成為了當(dāng)時國內(nèi)拿下最多車型定點的激光雷達公司。

這一先發(fā)優(yōu)勢也延續(xù)至今，招股書顯示，截至 2023 年 3 月 31 日：速騰聚創(chuàng)已成功取得 21 家汽車整車廠及一級供應(yīng)商的 52 款車型的前裝量產(chǎn)定點預(yù)期訂單，位居全球第一。根據(jù)灼識咨詢的資料，截至同日，速騰聚創(chuàng)的激光雷達產(chǎn)品已被全球最暢銷汽車整車廠（按 2020 年至 2022 年銷量計）及按中國前十大汽車整車廠（按 2022 年銷量計）中的九家選用，包括中國最大的汽車整車廠及全球最大的新能源汽車整車廠。其中，主要客戶包括吉利汽車、廣汽埃安、長城汽車、小鵬汽車、路特斯、Lucid、零跑汽車等。

  客戶訂單推動了速騰聚創(chuàng)銷量的增長。招股書顯示，截至 2023 年 3 月 31 日，該公司已為上述 21 家整車廠和一級供應(yīng)商中的七家實現(xiàn)了九款車型的 SOP，共交付超過 10 萬臺激光雷達。

速騰聚創(chuàng) ADAS 應(yīng)用的收入比例和營收的同向增長也驗證了上述定點和銷量增長帶給公司的卓越貢獻。招股書顯示，2020 年 -2022 年，速騰聚創(chuàng)來自用于 ADAS 應(yīng)用的收入分別占總收入比例為 3.6%、12.1%、30.2%，公司營收分別為 1.7 億元、3.31 億元、5.3 億元。

從數(shù)據(jù)來看，在下游新能源汽車主機廠降本增效，縮減訂單的情況下，公司在報告期內(nèi)的營收依舊實現(xiàn)了正向增長。數(shù)據(jù)顯示，2021 年和 2022 年，公司營收分別環(huán)比增長 95%、60%。

總之，目前擁有最多定點的速騰聚創(chuàng)，已經(jīng)獲得了市場的初步認可。

然而，國內(nèi)的激光雷達發(fā)展仍處于放量階段，競爭對手之間不單單比拼短期內(nèi)單個企業(yè)在銷量和營收上的增長，更多比拼的是企業(yè)如何借助規(guī)模量產(chǎn)這一支點，提升對市場格局的撬動能力。

這與新能源行業(yè)的發(fā)展歷程有許多相似之處。以率先在業(yè)內(nèi)實現(xiàn)盈利的特斯拉為例，前期在技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)上取得突破后，特斯拉便不斷在產(chǎn)能規(guī)?；茉旌凸?yīng)鏈優(yōu)化方面進行打磨，待規(guī)?；?yīng)顯現(xiàn)后，旗下產(chǎn)品便具備了低成本、高性能的絕對優(yōu)勢。最終，憑借高性價比的新產(chǎn)品，特斯拉很快搶占了極高的市場份額，而在馬太效應(yīng)之下，其盈利能力也愈發(fā)顯著。

這種發(fā)展模式對于同樣屬于高精尖技術(shù)賽道、又在產(chǎn)業(yè)鏈上屬于新能源汽車上游的激光雷達企業(yè)來說，有著重要意義。也就是說，未來，誰能夠在憑借具有創(chuàng)新意義的高新技術(shù)和低成本的量產(chǎn)優(yōu)勢，誰就有可能搶占更多訂單、占據(jù)更多的市場份額，誰對市場也就更有掌控力和話語權(quán)。

如今，激光雷達市場呈現(xiàn)出的強競爭、高波動的現(xiàn)象，正是體現(xiàn)這一發(fā)展趨勢的反光鏡。

2021 年，根據(jù) Yole 數(shù)據(jù)統(tǒng)計，排名前四的分別是法國激光雷達廠商法雷奧、速騰聚創(chuàng)、大疆和禾賽科技；2022 年，據(jù)國際咨詢機構(gòu) ICV 發(fā)布的《2022 車載激光雷達市場》報告，在車載激光雷達市場，排名前三的分別是禾賽科技、法雷奧、速騰聚創(chuàng)。

而到了 2023 年，國內(nèi)激光雷達行業(yè)更是呈現(xiàn)出四分天下的競爭格局，據(jù)蓋世汽車研究院統(tǒng)計整理，排名前四的分別是禾賽、圖達通、華為和速騰聚創(chuàng)，總共占據(jù)了超 90% 的市場份額。

可以看到，在激烈競爭之下，速騰聚創(chuàng)始終名列前茅。

而為了進一步提升營收增速，繼續(xù)擴大企業(yè)品牌影響力，速騰聚創(chuàng)將開啟上市這一新征程。那么，未來，速騰聚創(chuàng)能否有望成為激光雷達界的特斯拉，率先實現(xiàn)盈利呢？

激光雷達前景愈發(fā)廣闊，速騰聚創(chuàng)正在乘勝追擊？

近年來，激光雷達賽道前景愈發(fā)廣闊。

尚普咨詢集團數(shù)據(jù)顯示，隨著自動駕駛汽車、智能機器人、無人機等活力得到不斷釋放，未來，中國激光雷達市場規(guī)模增速或?qū)哂谌蚴袌鲈鏊?，市場空間潛力無限，并初步預(yù)測中國 2023 年激光雷達市場規(guī)模有望達到 20 億元。

這種現(xiàn)象與激光雷達方案對于智能駕駛的 " 低成本、高安全性 " 輔助意義息息相關(guān)。

據(jù)了解，特斯拉目前實行的純視覺感知方案，雖然去掉了激光雷達這一 " 顯性成本 "，但是想要實現(xiàn)這一方案，還需要投入包括算法、路測、云計算、數(shù)據(jù)標注、仿真訓(xùn)練和系統(tǒng)軟件等 " 隱性成本 "，對于國內(nèi)車企來說有著十分高的技術(shù)壁壘。換句話說，特斯拉作業(yè)并不好抄。

此外，在懂車帝 2023 年冬季夜間逆光揚雪 ACC 的測試中，特斯拉純視覺方案的車型，因未能在雪地反光下精準識別障礙物而被淘汰，而搭載激光雷達的車型卻通過了測試。

因此，考慮到安全性的問題，國內(nèi)車企在高階智駕方面仍以多技術(shù)混合模式為主流，并未完全放棄激光雷達。所以，從技術(shù)層面來看，" 純視覺 " 技術(shù)路線的應(yīng)用仍需要激光雷達來發(fā)揮重要的 " 兜底 " 作用。

而 " 兜底 " 也就意味著每一輛想要更具安全性的智能駕駛汽車，不僅需要配備激光雷達，還需要配備不止一個激光雷達。這也就導(dǎo)致相比于傳統(tǒng)工業(yè)領(lǐng)域，屬于車載領(lǐng)域的激光雷達行業(yè)，需求量更大，需要更加充足的產(chǎn)能規(guī)劃。速騰聚創(chuàng)聯(lián)合創(chuàng)始人兼執(zhí)行總裁邱純潮曾表示：" 一款車型對于激光雷達的需求量就高達 10 萬個乃至更高，這就需要企業(yè)具備強大的量產(chǎn)制造能力。

在這一方面，速騰聚創(chuàng)早有準備。速騰聚創(chuàng)聯(lián)合創(chuàng)始人兼執(zhí)行總裁邱純潮表示：" 為此，公司采用了自行建造或者聯(lián)合建造自動化智能制造工廠的方式，已經(jīng)建立了深圳 - 東莞 - 廣州 " 三位一體 " 的智造集群，來實現(xiàn)的大規(guī)模量產(chǎn)能力以及保證產(chǎn)品一致性。"

量產(chǎn)能力突出，銷量也遙遙領(lǐng)先。數(shù)據(jù)顯示，速騰聚創(chuàng)從今年 6 月開始，每個月都在每個月都在刷新交付紀錄。數(shù)據(jù)顯示，2023 年 6 月，速騰聚創(chuàng)單月激光雷達總銷量接近 1 萬臺；8 月單月總銷量突破 2 萬臺；10 月總銷量近 30000 臺。

分季度來看，2023 年第三季度，速騰聚創(chuàng)激光雷達總銷量近 60,000 臺，車載激光雷達總銷量超 53,000 臺；禾賽科技單季度激光雷達交付量達 47,440 臺，ADAS 激光雷達交付量為 40,593 臺。

這一成就離不開速騰聚創(chuàng)從始至終對于研發(fā)的重視。招股書顯示，2020 年 -2022 年，速騰聚創(chuàng)的研發(fā)投入呈現(xiàn)逐年增長態(tài)勢，金額分別為 8153 萬元、1.3 億元和 3.1 億元，分別占總收入的 48%、40% 及 58%。為了繼續(xù)鞏固現(xiàn)有優(yōu)勢，加高技術(shù)壁壘，速騰聚創(chuàng)在上市計劃中也表示，公司將有近半數(shù)的募資金額用于產(chǎn)品研發(fā)。招股書顯示，速騰聚創(chuàng)此次 IPO 募資凈額的 45% 將用于研發(fā)，以持續(xù)建立并優(yōu)化產(chǎn)品管線以及團隊擴展。

加碼研發(fā)背后，還是速騰聚創(chuàng)聯(lián)合創(chuàng)始人兼執(zhí)行總裁邱純潮對于激光雷達賽道前瞻性布局思想的顯性表達。

速騰聚創(chuàng)聯(lián)合創(chuàng)始人兼執(zhí)行總裁邱純潮曾在福布斯中國的受訪中表示，目前，國內(nèi)激光雷達在測試驗證方面還面臨著很多難點和痛點，例如，國內(nèi)的外部測試資源供應(yīng)不穩(wěn)定，整體測試驗證周期過長，企業(yè)投入的時間成本較高。

因此，企業(yè)只有繼續(xù)加長木桶短板，才能承載更大的增長藍圖。招股書顯示，速騰聚創(chuàng)募資金額的 20% 將用于提升制造、測試和驗證能力。

結(jié)語：

前幾年，速騰聚創(chuàng)在技術(shù)層面的前瞻性布局，讓公司走在了時代前沿，獲得了無數(shù)車企的青睞，成為了一段時間內(nèi)拿下最多定點數(shù)量的企業(yè)。

隨著智能駕駛汽車滲透率的不斷提高，激光雷達由于自身具備的安全輔助特性，其剛需性將不斷被市場所認可。未來，在廣闊的市場前景和強競爭的市場格局下，相信速騰聚創(chuàng)依托前期在固態(tài)激光雷達技術(shù)方面取得的先發(fā)優(yōu)勢、借助上市所獲得的更多助力，繼續(xù)在研發(fā)、測試驗證以及規(guī)模量產(chǎn)上構(gòu)筑更高壁壘，釋放品牌更多動能，實現(xiàn)企業(yè)更高價值。

作者：巧奪巴菲特命格

來源：港股研究社