各個(gè)行業(yè)都有周期性，景氣行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈里也分三六九等，尤其是對(duì)于成長(zhǎng)階段的行業(yè)而言，更是如此。

而為什么說(shuō)新興行業(yè)景氣度往往集中在行業(yè)上游呢？

舉個(gè)例子，這就好比大淘金時(shí)代大家都去挖金礦其實(shí)是一個(gè)意思。在地理發(fā)現(xiàn)大背景下，探明了很多金礦，大家開(kāi)礦的意愿開(kāi)始增強(qiáng)，采礦工人需求增加，像采礦設(shè)備、工作服等需求也開(kāi)始增加，這都是上游。但請(qǐng)注意，此時(shí)行業(yè)的景氣度與社會(huì)黃金整體需求量，黃金的價(jià)格并無(wú)直接關(guān)系。隨著涌入的資本越來(lái)越多，行業(yè)整體景氣度被推高了，黃金的開(kāi)采量也越來(lái)越多了，而行業(yè)整體成本也是在上升的，因此，這個(gè)時(shí)候會(huì)發(fā)現(xiàn)，整個(gè)行業(yè)越靠近消費(fèi)者的這端，也就是行業(yè)的下游比如金店，如果金價(jià)不上漲，買黃金的人不增加，賺錢反倒越來(lái)越難了！

新能源光伏行業(yè)如此，新能源動(dòng)力行業(yè)也如此！

新能源光伏行業(yè)最近幾年的大力發(fā)展，除了國(guó)家政策大力扶持之外，更重要的一點(diǎn)是光伏發(fā)電成本已經(jīng)低于煤電成本，使得整個(gè)行業(yè)都具備了脫離國(guó)家補(bǔ)貼，市場(chǎng)化發(fā)展的基礎(chǔ)。

但不能盲目樂(lè)觀的是，光伏行業(yè)的發(fā)展也受到光能轉(zhuǎn)換效率、地域、地理環(huán)境條件的限制，并不是放之四海而皆準(zhǔn)的！目前市場(chǎng)所普遍期待的整體屋頂光伏發(fā)電、儲(chǔ)能等無(wú)非就是?！皞ジ纭?，在南方很多降水多、光照日照時(shí)間不長(zhǎng)的區(qū)域就根本不適合推進(jìn)此項(xiàng)目，像在湖南，現(xiàn)在就基本很少看到曾經(jīng)很火爆的太陽(yáng)能熱水器了。從場(chǎng)景應(yīng)用角度看，仔細(xì)想想，兩者區(qū)別大嗎？一個(gè)是發(fā)電，一個(gè)是發(fā)了電后再燒水！

當(dāng)然，我并不是否定新能源光伏行業(yè)的發(fā)展，我的觀點(diǎn)是，新能源行業(yè)分化將進(jìn)一步拉大，行業(yè)的景氣度將進(jìn)一步向上游資源及核心部件環(huán)節(jié)集中，而中、下游的組件生產(chǎn)、項(xiàng)目建設(shè)、整機(jī)生產(chǎn)、運(yùn)營(yíng)等環(huán)節(jié)會(huì)一段時(shí)間處于“叫好不叫座”的尷尬局面！

目前新能源光伏行業(yè)的景氣程度，一是從環(huán)保的角度考慮，社會(huì)需求量越來(lái)越大；二是最近兩年受疫情影響整體產(chǎn)能受限，上游漲價(jià)所致！但請(qǐng)注意，光伏行業(yè)發(fā)展得如火如荼，但下游的電價(jià)并沒(méi)漲，對(duì)于發(fā)電入網(wǎng)規(guī)模以及上網(wǎng)電價(jià)，仍是國(guó)家電網(wǎng)一家說(shuō)了算，社會(huì)廠家是沒(méi)有發(fā)言權(quán)的。光伏發(fā)的電和煤、水發(fā)的電是同樣的電，并不存在90號(hào)汽油和97號(hào)汽油的品質(zhì)上的區(qū)別。

新能源動(dòng)力行業(yè)大致情況也如此，從環(huán)保的角度考慮，新能源車的銷量是越來(lái)越大，但新能源車有兩個(gè)矛盾的地方在于，想跑得快，那就跑不遠(yuǎn)。而一百多年來(lái)，電池技術(shù)也并沒(méi)有劃時(shí)代的進(jìn)步，新能源車?yán)镎嫉匠杀敬蟛糠值碾姵?，如果想?chǔ)能密度越高，那么鎳、鈷的使用量就要越大，成本就會(huì)越高，安全系數(shù)也會(huì)越低，而如果想降低成本，那么只能降低儲(chǔ)能密度！

因此，對(duì)于新能源光伏、新能源動(dòng)力行業(yè)而言，絕無(wú)兩全之策，只能做取舍。不管是盈利能力等基本面，以及股價(jià)表現(xiàn)等，在相對(duì)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，行業(yè)的上游仍更優(yōu)于中、下游！

值得注意的是，從最近三個(gè)月新能源板塊整體表現(xiàn)看，有些股價(jià)常年低迷，在今年內(nèi)業(yè)績(jī)改善并不明顯，但能受益于風(fēng)口追捧的下游個(gè)股，股價(jià)上漲甚至比上游企業(yè)更加強(qiáng)勢(shì)。

但俗話說(shuō)得好，只有退潮的時(shí)候，才能看出誰(shuí)在裸泳。因此，在最近新能源板塊進(jìn)入集體調(diào)整期時(shí)，這些個(gè)股也是跌得最猛的！