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國內(nèi)激光切割控制系統(tǒng)市場，柏楚電子（688188）已占據(jù)半壁江山。

激光切割是指利用激光高功率密度的性質(zhì)，將移動激光光束照射在材料表面，形成切縫，從而完成對加工物體切割的過程。相較于傳統(tǒng)切割工藝，激光切割不接觸物體、無切頭磨損、切割速度快，具有高適應(yīng)性和靈活性等優(yōu)勢，目前已經(jīng)被廣泛應(yīng)用于金屬、塑料、玻璃等材料加工領(lǐng)域。

激光切割控制系統(tǒng)作為激光切割設(shè)備的“大腦”，決定了設(shè)備切割的精度、效率，同時也是不同品牌設(shè)備形成差異化的關(guān)鍵。

柏楚電子自2007年成立以來便專注于激光切割控制系統(tǒng)開發(fā)。目前，在國產(chǎn)化率較高的中低功率激光切割控制系統(tǒng)領(lǐng)域，其市場份額已經(jīng)成為全國第一。在高功率激光切割控制系統(tǒng)領(lǐng)域，其市場份額雖然也居國內(nèi)首位，但由于高功率系統(tǒng)90%的市場被外國企業(yè)所占據(jù)，該領(lǐng)域帶來的營收較少。

盡管做到了國內(nèi)龍頭，柏楚電子2018年營收卻只有2.45億，與產(chǎn)品線豐富、技術(shù)儲備深厚的發(fā)那科、西門子等外國激光控制系統(tǒng)廠商相比較，規(guī)模存在較大差距?？苿?chuàng)板上市后，柏楚電子能否擺脫對中低功率市場的依賴，獲得新的增長點？

中低功率市占率第一

隨著中國制造業(yè)轉(zhuǎn)向自動化、智能化生產(chǎn)模式，激光加工設(shè)備市場近年來穩(wěn)定增長：根據(jù)2018年中國激光產(chǎn)業(yè)信息報告數(shù)據(jù)，2011至2017年，中國激光設(shè)備銷售收入由117億元增長至495億元，年復(fù)合增長率為 27.18%。

由于激光切割設(shè)備與控制系統(tǒng)之間是1:1的關(guān)系，所以，激光切割設(shè)備需求持續(xù)提升，直接推動了控制系統(tǒng)市場規(guī)模的擴大。

值得注意的是，由于加工材料不同，激光切割設(shè)備存在功率上的差異：功率越高，越適用于更厚的材質(zhì)，以及對切割面紋路、粗糙度和垂直度要求比較高的材質(zhì)。

在中低功率激光切割控制系統(tǒng)領(lǐng)域，本土企業(yè)已經(jīng)基本實現(xiàn)了進口替代：柏楚電子、維宏股份（300508）、奧森迪科（872362）三家公司市場占有率約為90%。其中，柏楚電子市場占有率約為60%，是國內(nèi)中低功率激光切割控制系統(tǒng)領(lǐng)域市場占有率第一的企業(yè)。

高市場占有率來源于極具競爭力的技術(shù)水平。據(jù)了解，柏楚電子具備激光切割控制系統(tǒng)所需要的五大關(guān)鍵技術(shù)：CAD 技術(shù)、CAM技術(shù)、NC技術(shù)、傳感器技術(shù)和硬件設(shè)計技術(shù)，涵蓋了包括排版、切割、數(shù)控、調(diào)高傳感等激光切割過程所需要的全部技術(shù)。

由于具備技術(shù)優(yōu)勢，柏楚電子在市場上具備定價權(quán)，其系統(tǒng)單價高于可比公司，因此帶來了盈利優(yōu)勢：柏楚電子、維宏股份、奧森迪科三家中低功率系統(tǒng)單價分別為1.57萬元、0.80萬元和1.00萬元。

此外，相比于其他機械設(shè)備，激光切割設(shè)備更替速度更快：一般機械加工設(shè)備使用壽命一般在10至20年左右，因此下游客戶采購周期相對較長。而激光切割設(shè)備則完全不同，由于工藝變化快，采購周期為3至5年。

基于此，根據(jù)招股書中柏楚電子所引用的《激光行業(yè)研究報告》：2020年和2021年，中低功率激光切割設(shè)備將分別銷售3.69萬套和3.98萬套。由此可見，雖然該設(shè)備不像2013至2018年間呈現(xiàn)年復(fù)合增長高達66.45%的態(tài)勢，但仍保持穩(wěn)定增長。

高功率增勢顯著

柏楚電子的產(chǎn)品主要面向中低功率激光切割設(shè)備，該領(lǐng)域收入占比超過總營收的90%。不過，目前中低功率系統(tǒng)整體市場雖然仍保持一定增長，但增速已經(jīng)放緩，且由于該領(lǐng)域國產(chǎn)率已經(jīng)非常高，市場增長空間不大。

對于柏楚電子來說，依靠中低功率控制系統(tǒng)業(yè)務(wù)，已經(jīng)很難使收入實現(xiàn)突破性增長，它需要尋找新的增量市場。

事實上，隨著國產(chǎn)激光器的功率逐步提高，價格逐步下降，許多本土中低功率激光設(shè)備制造商正逐步進入高功率激光設(shè)備制造領(lǐng)域。根據(jù)激光產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告，無論是市場規(guī)模還是行業(yè)增速，高功率控制系統(tǒng)都高于中低功率控制系統(tǒng)。

此外，不同于高國產(chǎn)率的中低功率激光切割控制系統(tǒng)，高功率激光切割控制系統(tǒng)國產(chǎn)率只有目前市場的10%，主要市場被海外企業(yè)占據(jù)，比如德國倍福、德國PA、西門子等。因此，該領(lǐng)域國產(chǎn)化空間非常大。

價格上，柏楚電子也具有顯著優(yōu)勢：國外企業(yè)高功率激光切割控制系統(tǒng)價格在4-15萬不等，而柏楚電子的價格為3-5萬元。造成這一現(xiàn)象的原因主要是國產(chǎn)替代率低，國外產(chǎn)品有一定的品牌溢價。

技術(shù)上，雖然高功率激光切割控制系統(tǒng)對技術(shù)要求比低功率高，但是柏楚電子可以利用在中低功率領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢，推進高功率領(lǐng)域的技術(shù)發(fā)展。

以高工率切割設(shè)備傾向于應(yīng)用的總線控制系統(tǒng)為例，由于該系統(tǒng)能更好地支持生產(chǎn)過程中更高的機器安全要求、遠程監(jiān)控診斷需求等。柏楚電子已于2016年開始了總線控制系統(tǒng)的研發(fā)，并將研發(fā)成果于2017年投入市場進行使用。

目前，總線控制系統(tǒng)營業(yè)收入從2017年的41.45萬元，提升至2018年的530.67萬元。并且，在本次科創(chuàng)板募資的多個項目中，“總線激光切割系統(tǒng)智能化升級項目”擬投資總額位居第一。

在下游客戶方面，柏楚電子的高功率客戶與中低功率客戶存在明顯重合：大族激光（002008）等激光切割設(shè)備廠商，已經(jīng)開始大力布局高功率激光切割設(shè)備市場。由于一般設(shè)備廠商會選擇統(tǒng)一品牌的控制系統(tǒng)，所以對于柏楚電子來說，剛好可以在過往中低功率系統(tǒng)的客戶基礎(chǔ)上，推廣高功率產(chǎn)品。

基于不斷成長的市場需求以及價格優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢。報告期內(nèi)，柏楚電子全部高功率控制系統(tǒng)業(yè)務(wù)收入分別為559.69萬元、1110.14萬元和1366.13萬元。2017年和2018年分別較上一年度同比增長98.35%和23.06%，增勢明顯。

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)助業(yè)務(wù)增值

在募投方向中，柏楚電子除了繼續(xù)加大對總線激光切割系統(tǒng)的研發(fā)之外，還預(yù)備進軍工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域：開始研發(fā)“設(shè)備健康云數(shù)據(jù)平臺”和“MES系統(tǒng)數(shù)據(jù)平臺”。這兩類產(chǎn)品將分別接入激光切割設(shè)備制造商和激光切割終端工廠。

“設(shè)備健康云數(shù)據(jù)平臺”主要幫助設(shè)備制造商進行遠程設(shè)備管理，提供激光切割設(shè)備健康管理、售后管理、維修管理、備件銷售等服務(wù)。

柏楚電子選擇在該領(lǐng)域進行布局，主要是因為現(xiàn)在大多數(shù)激光切割設(shè)備尚未聯(lián)網(wǎng)，售后團隊無法遠程獲取工廠設(shè)備的健康狀態(tài)和故障信息，工程師需要現(xiàn)場對切割設(shè)備逐一進行故障排查，效率低下。

“激光切割云MES平臺”則是對激光切割終端工廠的生產(chǎn)過程進行管理。廠商可以利用物聯(lián)網(wǎng)對生產(chǎn)中的設(shè)備數(shù)據(jù)進行采集，并將生產(chǎn)過程進行數(shù)據(jù)化，利用大數(shù)據(jù)分析的結(jié)果來優(yōu)化生產(chǎn)流程，提高生產(chǎn)效率。

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是目前熱門領(lǐng)域，許多企業(yè)都爭相布局，但是只有實現(xiàn)供需兩端的價值才能真正發(fā)揮其作用。以沈陽機床為例，它曾借助MES和數(shù)據(jù)中臺，以“零首付”的模式把機床租賃給客戶，按小時或按加工量收費，結(jié)算的依據(jù)就是機床運轉(zhuǎn)所傳輸回來的數(shù)據(jù)。但是這種模式帶來的弊端很明顯：設(shè)備支出大，資金回籠慢，最終導(dǎo)致大量壞賬。

由于有前車之鑒，大部分機床廠商不會通過工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)進行設(shè)備租賃。大多數(shù)廠商所進行的設(shè)備管理都是對設(shè)備的工作狀態(tài)進行檢測，以完成對設(shè)備的運行維護。

事實上，在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，柏楚電子基于目前的體量以及市場環(huán)境，定位于軟件或SaaS服務(wù)提供商是現(xiàn)階段比較合適的道路： 不僅可以每年向廠商收取一定服務(wù)費；除此之外，當(dāng)客戶希望在平臺上實現(xiàn)更多的功能模塊時，柏楚可以為其提供定制化的業(yè)務(wù)開發(fā)，從而拓展收入來源。

作為國內(nèi)激光切割控制系統(tǒng)龍頭企業(yè)，柏楚電子在保持中低功率系統(tǒng)穩(wěn)定增長的前提下，將主要精力放在對高功率系統(tǒng)的研發(fā)和市場開發(fā)上；此外，還通過加大系統(tǒng)平臺建設(shè)，占領(lǐng)了激光行業(yè)的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)入口。

低功率領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢以及客戶積累，是公司向高功率業(yè)務(wù)延伸的基礎(chǔ)；激光行業(yè)多年的系統(tǒng)開發(fā)經(jīng)驗和上下游資源，是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)項目建設(shè)的前提。由此可見，對于柏楚電子來說，大力發(fā)展具備落地條件的新業(yè)務(wù)，終將沖破企業(yè)規(guī)模瓶頸。