制造升級，激光產(chǎn)業(yè)鏈蓬勃發(fā)展激光已成為現(xiàn)代高端制造的基礎(chǔ)性技術(shù)之一，具有舉足輕重的地位。與激光相關(guān)的產(chǎn)品和服務(wù)已經(jīng)遍布全球，形成了豐富和龐大的激光產(chǎn)業(yè)。激光應(yīng)用已經(jīng)滲透到各行各業(yè)，形成了較為完備的產(chǎn)業(yè)鏈分布。2013-2017年，全球激光器行業(yè)收入規(guī)模持續(xù)增長，從2013年的89.07億美元增加至2017年的124.3億美元，年復(fù)合增長率為8.50%，得益于激光設(shè)備的不斷升級換代和新應(yīng)用場景的拓展，預(yù)計未來激光器行業(yè)將持續(xù)增長。國內(nèi)光纖激光器市場增長迅速，2018年市場規(guī)模為60-70億元，預(yù)計到2020年將達到100億元，年復(fù)合增長率預(yù)計在20%以上。整個激光產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的態(tài)勢。

應(yīng)用場景不斷拓展，行業(yè)需求前景可期激光產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用領(lǐng)域發(fā)展迅猛，主要是激消費電子、智能制造、人工智能、新型顯示等應(yīng)用等方向。除了傳統(tǒng)加工業(yè)的替代升級，新興產(chǎn)業(yè)的行業(yè)級應(yīng)用市場不斷打開促使激光設(shè)備需求持續(xù)增長，如無縫激光屏、無人駕駛、激光雷達、環(huán)境監(jiān)測等領(lǐng)域的快速發(fā)展也拉動了對相關(guān)設(shè)備的需求。我國處于激光應(yīng)用領(lǐng)域的企業(yè)相對較多，整體保持穩(wěn)步增長。產(chǎn)業(yè)下游行業(yè)級應(yīng)用場景的擴展以及核心部件激光器的價格下降，為我國激光應(yīng)用市場快速成長創(chuàng)造了有利條件。隨著光纖激光器國產(chǎn)替代步伐的加快，能夠?qū)崿F(xiàn)核心器件自產(chǎn)和產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合的企業(yè)，可以顯著降低生產(chǎn)成本，從而增加市場競爭力。

激光設(shè)備無論在傳統(tǒng)的焊接、打標(biāo)應(yīng)用，以及新的行業(yè)應(yīng)用，隨著產(chǎn)品性能的逐漸提升，性價比在逐步改善，可以預(yù)期在未來更多的行業(yè)將會迎來更廣的應(yīng)用。

投資建議隨著中國制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，激光設(shè)備由于突出的性價比優(yōu)勢應(yīng)用日益廣泛，得益于核心部件的國產(chǎn)替代加速傳統(tǒng)加工業(yè)滲透率的提升，新興產(chǎn)業(yè)應(yīng)用場景的擴展加速整個激光行業(yè)成長。激光行業(yè)的持續(xù)增長將為行業(yè)中的龍頭公司提供持續(xù)成長的空間，基于此，我們推薦重點關(guān)注國內(nèi)的光纖激光器龍頭企業(yè)銳科激光、激光設(shè)備龍頭大族激光和華工科技。

風(fēng)險提示行業(yè)競爭加劇風(fēng)險，下游需求放緩，技術(shù)進步不及預(yù)期等。