在政府支持、巨大市場(chǎng)體量以及研發(fā)投入增加等眾多因素的推動(dòng)下，中國(guó)大陸、日本、韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣，占據(jù)全球半導(dǎo)體總收入前六大國(guó)家/地區(qū)的四席。亞太四大市場(chǎng)各自占據(jù)著獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，并在全球半導(dǎo)體行業(yè)價(jià)值鏈中發(fā)揮著舉足輕重的作用。

本期的智能內(nèi)參，我們推薦德勤的研究報(bào)告《亞太四大半導(dǎo)體市場(chǎng)的崛起》，復(fù)盤中國(guó)大陸、日本、韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣半導(dǎo)體市場(chǎng)，預(yù)測(cè)未來(lái)半導(dǎo)體市場(chǎng)新格局。

一、 四大巨頭，領(lǐng)航亞太

在政府支持、巨大市場(chǎng)體量以及研發(fā)投入增加等眾多因素的推動(dòng)下，中國(guó)大陸、日本、韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣，占據(jù)全球半導(dǎo)體總收入前六大國(guó)家/地區(qū)的四席。這四大市場(chǎng)均擁有多家跨國(guó)半導(dǎo)體巨頭。亞太地區(qū)也是全球最大的半導(dǎo)體市場(chǎng)，銷量占全球的60%，其中僅中國(guó)大陸市場(chǎng)的占比就超過(guò)30%。

各國(guó)/地區(qū)半導(dǎo)體收入(前六大國(guó)家/地區(qū))

2019年收入排名前十的亞洲半導(dǎo)體供應(yīng)商(百萬(wàn)美元)

半導(dǎo)體價(jià)值鏈較長(zhǎng)，涉及眾多專業(yè)領(lǐng)域，包括設(shè)備、電子設(shè)計(jì)自動(dòng)化(EDA)軟件、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、整合元件制造商(IDM與設(shè)計(jì)公司)、代工廠和半導(dǎo)體封裝測(cè)試(OSAT)。亞太四大市場(chǎng)各自占據(jù)獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，并在全球半導(dǎo)體行業(yè)價(jià)值鏈中發(fā)揮著舉足輕重的作用。

四大市場(chǎng)在半導(dǎo)體價(jià)值鏈中的相對(duì)優(yōu)勢(shì)

韓國(guó)。韓國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)規(guī)模龐大，企業(yè)數(shù)量眾多，其中三星和SK海力士是韓國(guó)最大的半導(dǎo)體公司。三星的實(shí)力更是首屈一指，業(yè)務(wù)領(lǐng)域涵蓋集成電路設(shè)計(jì)、智能手機(jī)和晶圓生產(chǎn)。多年來(lái)，SK海力士一直引領(lǐng)全球動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器(DRAM)和NAND閃存市場(chǎng)份額。

韓國(guó)擁有超過(guò)20,000家半導(dǎo)體相關(guān)企業(yè)，包括369家集成電路企業(yè)，2,650家半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)以及4,078家半導(dǎo)體材料企業(yè)。一家標(biāo)準(zhǔn)的半導(dǎo)體廠商周圍通常聚集多家配套企業(yè)。經(jīng)過(guò)層層外包和分包，體量龐大的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈在韓國(guó)應(yīng)運(yùn)而生，形成龍仁市和利川市等半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)城市群，支持韓國(guó)整個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展壯大。韓國(guó)已超越日本和中國(guó)臺(tái)灣，成為繼美國(guó)之后的第二大半導(dǎo)體強(qiáng)國(guó)。

日本。日本在半導(dǎo)體行業(yè)的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域主要是原材料、設(shè)備和小型有源和無(wú)源器件。半導(dǎo)體價(jià)值鏈中，日本在上游半導(dǎo)體材料具備巨大優(yōu)勢(shì)，只有日本能夠達(dá)到半導(dǎo)體材料的高純度要求。

盡管日本在半導(dǎo)體行業(yè)的其他領(lǐng)域表現(xiàn)不夠亮眼，但其精深的行業(yè)專長(zhǎng)卻不可小覷。舉例而言，索尼半導(dǎo)體僅憑專業(yè)生產(chǎn)相機(jī)圖像傳感器，躋身2019年全球前十大半導(dǎo)體供應(yīng)商之列。

中國(guó)臺(tái)灣。中國(guó)臺(tái)灣已形成完善成熟的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)集群，該地區(qū)面積較小，卻能培育出兼具深度廣度的集群，在全球也是屈指可數(shù)。中國(guó)臺(tái)灣的集群效應(yīng)為半導(dǎo)體行業(yè)帶來(lái)發(fā)展優(yōu)勢(shì)，集群重點(diǎn)關(guān)注垂直整合與各行業(yè)協(xié)作。中國(guó)臺(tái)灣在芯片生產(chǎn)和集成電路設(shè)計(jì)領(lǐng)域?qū)嵙π酆?，市?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，是全球最大的代工地區(qū)，并且擁有最先進(jìn)的半導(dǎo)體生產(chǎn)流程技術(shù)。中國(guó)臺(tái)灣還具備品牌優(yōu)勢(shì)。

例如，許多中國(guó)臺(tái)灣原始設(shè)計(jì)制造商(ODM)/原始設(shè)備制造商(OEM)生產(chǎn)基地和配套供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)紛紛遷至中國(guó)大陸，與中國(guó)大陸的企業(yè)同等獲得各項(xiàng)補(bǔ)貼。然而，他們多年來(lái)塑造的品牌形象仍能發(fā)揮品牌效應(yīng)。此外，中國(guó)臺(tái)灣還受益于中美貿(mào)易摩擦，大量人才和企業(yè)迅速回流本地市場(chǎng)。這就意味著中國(guó)臺(tái)灣的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)將會(huì)繼續(xù)保持發(fā)展。

中國(guó)大陸。中國(guó)大陸在半導(dǎo)體行業(yè)的優(yōu)勢(shì)在于，一旦發(fā)展成熟則能迅速實(shí)現(xiàn)技術(shù)規(guī)?；?，其他國(guó)家在這方面幾乎難以望其項(xiàng)背。中國(guó)在OSAT領(lǐng)域也具備強(qiáng)大實(shí)力，占據(jù)全球市場(chǎng)的巨大份額。過(guò)去五年中，中國(guó)大陸的集成電路設(shè)計(jì)能力突飛猛進(jìn)，逐步趕上中國(guó)臺(tái)灣和韓國(guó)，成為亞太地區(qū)集成電路設(shè)計(jì)領(lǐng)域的核心市場(chǎng)。盡管中國(guó)大陸的人力成本升高，但鑒于政府繼續(xù)提供生產(chǎn)補(bǔ)貼，整體成本仍保持較低水平。

隨著中國(guó)大陸的半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展速度加快，中國(guó)大陸的企業(yè)更傾向于投資短期回報(bào)高的領(lǐng)域，而要求較長(zhǎng)投資期的半導(dǎo)體產(chǎn)品卻少有問(wèn)津。例如，中國(guó)大陸廠商在認(rèn)證耗時(shí)較長(zhǎng)的汽車電子領(lǐng)域參與度不高。盡管如此，中國(guó)大陸將在半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)揮越來(lái)越重要的作用。

四大市場(chǎng)的主要半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)集群

二、復(fù)蘇之路

新冠衛(wèi)生事件發(fā)生前，全球半導(dǎo)體行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)收入下滑趨勢(shì)(IDC數(shù)據(jù)顯示，2019年收入下降12%，至4,180億美元)，這主要源于需求下降以及中美貿(mào)易爭(zhēng)端重挫行業(yè)信心。此外，智能手機(jī)庫(kù)存壓力和云基建也導(dǎo)致價(jià)格下跌，嚴(yán)重影響半導(dǎo)體收入。新冠衛(wèi)生事件的爆發(fā)致使半導(dǎo)體市場(chǎng)再次萎縮。

半導(dǎo)體行業(yè)還可分為多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。由于供應(yīng)過(guò)剩以及價(jià)格下降，存儲(chǔ)器市場(chǎng)波動(dòng)不斷，且這一趨勢(shì)預(yù)計(jì)將會(huì)持續(xù)下去。因終端設(shè)備市場(chǎng)、工業(yè)和傳統(tǒng)汽車市場(chǎng)疲軟，模擬集成電路市場(chǎng)也受到影響。另一方面，隨著智能手機(jī)中的相機(jī)數(shù)量不斷增加，光電子產(chǎn)品市場(chǎng)表現(xiàn)出色。未來(lái)五年，邏輯集成電路和模擬集成電路領(lǐng)域?qū)⒗^續(xù)保持增長(zhǎng)，存貨出清最終將拉高硅晶片的平均售價(jià)。

此外，人工智能、大數(shù)據(jù)和5G等多項(xiàng)顛覆性技術(shù)的成熟也將推動(dòng)半導(dǎo)體市場(chǎng)的發(fā)展。一旦經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，市場(chǎng)將保持可觀增長(zhǎng)，尤其是聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品和應(yīng)用。畢竟，聯(lián)網(wǎng)是先進(jìn)技術(shù)的基礎(chǔ)，也是所有技術(shù)應(yīng)用的前提。因此，盡管新冠衛(wèi)生事件導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇延緩、市場(chǎng)波動(dòng)，但半導(dǎo)體行業(yè)的長(zhǎng)期前景仍較樂(lè)觀。

小型企業(yè)遭受沖擊。盡管衛(wèi)生事件和貿(mào)易摩擦對(duì)財(cái)務(wù)狀況良好的大型企業(yè)產(chǎn)生較大影響，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這些影響微不足道。然而，小型以及財(cái)務(wù)狀況較差的企業(yè)則會(huì)面臨更為廣泛的影響，部分企業(yè)可能因?yàn)橘Y金周轉(zhuǎn)不靈而倒閉。由于毛利率始終處于低位水平，小型裝配企業(yè)和工廠也將遭受衛(wèi)生事件沖擊。新冠衛(wèi)生事件導(dǎo)致毛利率下滑之后，他們將無(wú)法通過(guò)增加產(chǎn)量維持企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)。

半導(dǎo)體企業(yè)資本支出攀升。半導(dǎo)體行業(yè)的性質(zhì)將促使企業(yè)資本支出繼續(xù)增加(盡管速度較慢)，通過(guò)改進(jìn)生產(chǎn)流程、提升晶圓產(chǎn)能，以增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。全球大部分地區(qū)的新冠衛(wèi)生事件目前已經(jīng)得到緩解，預(yù)計(jì)在最壞的情況下，資本支出也只會(huì)小幅下降。其中，降幅最大的是存儲(chǔ)器供應(yīng)商，而漲幅最大的可能是代工企業(yè)。

例如，2019年，代工領(lǐng)域的資本支出增長(zhǎng)幾乎全部來(lái)自臺(tái)積電，預(yù)計(jì)該公司的資本支出將在2020年達(dá)到5.6億美元。與此同時(shí)，總部位于中國(guó)大陸的中芯國(guó)際也計(jì)劃今年增加10億美元的費(fèi)用。

全球半導(dǎo)體企業(yè)資本支出【2002年-2020年(預(yù)測(cè))】

研發(fā)支出持續(xù)增長(zhǎng)。數(shù)十年來(lái)，半導(dǎo)體行業(yè)的研發(fā)支出一直領(lǐng)先于所有其他主要行業(yè)領(lǐng)域，年均研發(fā)支出約占總銷售額的15%。由于收入增長(zhǎng)強(qiáng)勁以及行業(yè)整合等因素，半導(dǎo)體行業(yè)過(guò)去三年的研發(fā)支出約占總銷售額的13%-14%。研發(fā)投資對(duì)于半導(dǎo)體企業(yè)發(fā)展至關(guān)重要，隨著產(chǎn)品復(fù)雜性的提升以及生產(chǎn)流程的改進(jìn)，企業(yè)將持續(xù)投入更多資源。

并購(gòu)活動(dòng)保持穩(wěn)定。日本是過(guò)去五年并購(gòu)交易額最高的市場(chǎng)。2016年，軟銀以301.64億美元的價(jià)格收購(gòu)了英國(guó)半導(dǎo)體設(shè)計(jì)公司ARM，這是過(guò)去五年交易額最大的一筆交易。而中國(guó)大陸是過(guò)去五年半導(dǎo)體行業(yè)并購(gòu)活動(dòng)最活躍的市場(chǎng)，交易數(shù)量達(dá)到137筆。

四大巨頭交易額以及交易數(shù)量

此外，過(guò)去五年，中國(guó)大陸在境外半導(dǎo)體交易活動(dòng)中也最為活躍，而韓國(guó)則主要關(guān)注國(guó)內(nèi)并購(gòu)交易活動(dòng)。

2015年-2019年跨境半導(dǎo)體交易數(shù)量

2015年-2019年四大市場(chǎng)的半導(dǎo)體交易額(百萬(wàn)美元)

四大市場(chǎng)的并購(gòu)交易活動(dòng)起伏不定。自2018年經(jīng)歷一輪熱潮之后，2019年四大市場(chǎng)的并購(gòu)交易額出現(xiàn)縮水，但中國(guó)大陸仍是并購(gòu)交易活動(dòng)最活躍的市場(chǎng)。

2019年四大市場(chǎng)前十大并購(gòu)交易案

衛(wèi)生事件最初僅在中國(guó)大陸引發(fā)供應(yīng)端問(wèn)題，但隨著衛(wèi)生事件向全球蔓延，需求端的問(wèn)題開(kāi)始影響消費(fèi)者，逐步觸及全球。考慮到全球失業(yè)率上升，預(yù)計(jì)未來(lái)一兩年內(nèi)消費(fèi)支出將出現(xiàn)下滑。

截至第二季度末，中國(guó)大陸的供應(yīng)鏈已基本恢復(fù)正常，但在經(jīng)濟(jì)環(huán)境充滿不確定性的時(shí)期，全球消費(fèi)者變得更加謹(jǐn)慎，智能手機(jī)等消費(fèi)電子產(chǎn)品的銷售因此受到影響。此外，零售商店倒閉也導(dǎo)致需求減少。2020年第一季度，全球智能手機(jī)出貨量同比下降11.7%(IDC2020年第一季度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù))。中國(guó)大陸的智能手機(jī)出貨量同比下降20.3%，降幅最大。由于中國(guó)大陸的出貨量約占全球四分之一，因此造成巨大沖擊。

智能手機(jī)依舊是半導(dǎo)體產(chǎn)品需求的最大驅(qū)動(dòng)因素。盡管需求不穩(wěn)定，中國(guó)大陸的OEM依舊專注于研發(fā)5G手機(jī)。隨著ODM和OEM推出一系列5G 設(shè)備，將有助于豐富半導(dǎo)體產(chǎn)品。

2020年第一季度初，智能手機(jī)、計(jì)算、聯(lián)網(wǎng)和內(nèi)存板塊出現(xiàn)一定反彈。在亞太很多地區(qū)，智能手機(jī)銷量開(kāi)始從歷史低點(diǎn)回升，但消費(fèi)者行為的變化仍將影響今年下半年的消費(fèi)支出和企業(yè)支出，此外各大市場(chǎng)的半導(dǎo)體產(chǎn)品需求將出現(xiàn)分化。短期來(lái)看，上游半導(dǎo)體企業(yè)依然能從OEM和ODM獲得訂單，且企業(yè)經(jīng)營(yíng)所受影響較小。長(zhǎng)期來(lái)看，如果消費(fèi)者需求不能持續(xù)回升，新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)可能會(huì)延遲，OEM和ODM將難以追回?fù)p失的銷售額。

三、多極市場(chǎng)，方興未艾

當(dāng)前，全球范圍內(nèi)依賴于亞太地區(qū)制造產(chǎn)業(yè)的企業(yè)數(shù)量比以往任何時(shí)候都多。中國(guó)大陸的制造企業(yè)數(shù)量占全球總數(shù)的30%，全球超過(guò)50,000家企業(yè)的一級(jí)供應(yīng)商在中國(guó)。半導(dǎo)體行業(yè)亦不例外。

例如中國(guó)武漢是全球最大的光電子產(chǎn)品生產(chǎn)基地之一，2020年初衛(wèi)生事件期間，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)在工人數(shù)量急劇減少的困境下堅(jiān)持24小時(shí)連續(xù)開(kāi)工以保障產(chǎn)能，但后續(xù)仍面臨了物流問(wèn)題;同時(shí), 下游組裝、封裝和測(cè)試企業(yè)因勞動(dòng)力短缺也在當(dāng)時(shí)受到較大的影響。所幸的是，由于采用高度自動(dòng)化的生產(chǎn)設(shè)備，中國(guó)晶圓廠已基本恢復(fù)生產(chǎn)。

當(dāng)然，這種影響已經(jīng)不局限于中國(guó)大陸，而已經(jīng)波及到亞洲地區(qū)的其他經(jīng)濟(jì)體。部分韓國(guó)半導(dǎo)體生產(chǎn)企業(yè)不得不暫時(shí)停工。日本企業(yè)也因?yàn)殡y以采購(gòu)半導(dǎo)體原材料而受影響。由于海外需求急劇下降，亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)體難以獲得海外訂單。中國(guó)大陸的企業(yè)約有10%-20%的訂單被取消(在某些情況下，盡管產(chǎn)品已經(jīng)生產(chǎn)出來(lái)，訂單仍被取消)。

亞太地區(qū)四大半導(dǎo)體市場(chǎng)正逐步恢復(fù)常態(tài)，全球半導(dǎo)體技術(shù)供應(yīng)鏈有望避免災(zāi)難性的供應(yīng)端沖擊。然而，終端產(chǎn)品需求疲軟可能會(huì)進(jìn)一步推遲行業(yè)復(fù)蘇。因此，評(píng)估衛(wèi)生事件的長(zhǎng)期影響以及中美科技博弈對(duì)市場(chǎng)和供應(yīng)鏈的影響非常重要。

多個(gè)市場(chǎng)陣營(yíng)分化。中美科技博弈可能會(huì)使全球半導(dǎo)體制造企業(yè)在生產(chǎn)、設(shè)計(jì)和銷售環(huán)節(jié)分化為多個(gè)發(fā)展陣營(yíng)。當(dāng)然，這也許并非有意為之。市場(chǎng)分化的原因可能是需求和參數(shù)調(diào)整差異。

這與產(chǎn)品設(shè)計(jì)并無(wú)太大關(guān)聯(lián)，因此沒(méi)有看起來(lái)那么復(fù)雜。眾所周知，在半導(dǎo)體行業(yè)，產(chǎn)能并未集中于一個(gè)國(guó)家，否則企業(yè)不僅面臨過(guò)多風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)讓客戶感到不安。多數(shù)下游的OEM和ODM客戶，甚至一些中國(guó)企業(yè)，已將供應(yīng)鏈遷至其他國(guó)家。臺(tái)積電在中國(guó)臺(tái)灣和中國(guó)大陸均設(shè)有工廠，此外，還計(jì)劃在美國(guó)修建代工廠。

中美貿(mào)易摩擦已持續(xù)近兩年，大型企業(yè)開(kāi)始采取應(yīng)對(duì)措施。搬遷工廠并非易事，但過(guò)去兩年，制造企業(yè)已經(jīng)制定了應(yīng)變計(jì)劃。貿(mào)易摩擦升級(jí)或衛(wèi)生事件擴(kuò)散將考驗(yàn)制造企業(yè)是否制定了適宜的政策，如有必要，他們可能會(huì)加快搬遷速度。但制造企業(yè)可能步調(diào)不一，因此不會(huì)產(chǎn)生太大影響。也就是說(shuō)，制造企業(yè)可以在衛(wèi)生事件之后重新考量選址問(wèn)題。

OEM與ODM步入多元發(fā)展期?？鐕?guó)企業(yè)很久之前便在亞太地區(qū)建立了可靠的供應(yīng)鏈，但供應(yīng)鏈各方之間的相互關(guān)聯(lián)和依賴反而使企業(yè)面臨更多的風(fēng)險(xiǎn)。新冠衛(wèi)生事件可能會(huì)使低附加值制造產(chǎn)業(yè)以更快速度移至東南亞。

OEM和ODM遷址時(shí)，首要考慮的是供應(yīng)鏈完整性和完善度。而由于靠近中國(guó)，東南亞將從企業(yè)遷址中獲益良多。

例如，全球部分大型純代工企業(yè)已在新加坡建立生產(chǎn)工廠，并采用OSAT公司的相關(guān)服務(wù)。領(lǐng)先的材料與設(shè)備以及電子產(chǎn)品生產(chǎn)服務(wù)商等生態(tài)圈內(nèi)企業(yè)也為他們提供有力支持。

越南因毗鄰中國(guó)而成為制造企業(yè)的第二選擇。為了在東南亞建立供應(yīng)鏈，谷歌去年將Pixel智能手機(jī)生產(chǎn)線從中國(guó)遷至越南。韓國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)還未計(jì)劃將生產(chǎn)線遷出中國(guó)，但可能會(huì)考慮對(duì)供應(yīng)鏈進(jìn)行一些調(diào)整。如果韓國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)搬遷工廠，越南可能會(huì)從中受益，而三星電子已經(jīng)在該國(guó)設(shè)立生產(chǎn)基地。

馬來(lái)西亞也可能是另一大選擇。根據(jù)SEMI數(shù)據(jù)顯示，檳城在全球半導(dǎo)體行業(yè)后端產(chǎn)量約占8%，成為全球領(lǐng)先的微電子組裝、封裝和測(cè)試地區(qū)。日本企業(yè)在泰國(guó)進(jìn)行長(zhǎng)期投資，促使其電子產(chǎn)品價(jià)值鏈相對(duì)完整，因此泰國(guó)也是工廠遷址的選擇之一。

四、降低依賴，獨(dú)立自主

制定進(jìn)口替代策略。事實(shí)上，中美貿(mào)易摩擦對(duì)上游半導(dǎo)體企業(yè)的影響相對(duì)較小，但對(duì)原始設(shè)計(jì)制造商和原始設(shè)備制造商產(chǎn)生較大影響。這主要源于成品的成本結(jié)構(gòu)問(wèn)題，其中集成電路的成本占比相對(duì)較小。因此，即使半導(dǎo)體制造地為中國(guó)大陸，只要成品封裝地點(diǎn)為其他國(guó)家，對(duì)美出口時(shí)就無(wú)須繳納關(guān)稅。

即便如此，2019年美國(guó)將多家中國(guó)大陸的企業(yè)列入實(shí)體清單，直接促使中國(guó)大陸的企業(yè)尋找美國(guó)供應(yīng)商之外的替代選擇，如日本、中國(guó)臺(tái)灣、韓國(guó)、中國(guó)大陸等地供應(yīng)商。然而，限制政策的進(jìn)一步收緊可能使中國(guó)大陸的企業(yè)將中國(guó)臺(tái)灣、韓國(guó)等地供應(yīng)商排除在外。最新限制政策可能加劇中美雙方的艱難處境。

目前，中國(guó)大陸是全球最大的集成電路消費(fèi)市場(chǎng)，但中國(guó)大陸的集成電路制造仍然滯后。IC Insights數(shù)據(jù)顯示，2019年，中國(guó)大陸的集成電路產(chǎn)值達(dá)195億美元，其中中國(guó)大陸的企業(yè)生產(chǎn)的集成電路僅占6.1%，其余由臺(tái)積電、SK海力士、三星、英特爾等國(guó)外企業(yè)在華設(shè)立晶圓制造廠的生產(chǎn)。這表明跨國(guó)企業(yè)是中國(guó)大陸集成電路生產(chǎn)的重要組成部分。

中國(guó)大陸集成電路市場(chǎng)與中國(guó)大陸集成電路生產(chǎn)情況對(duì)比

此外，眾多頂尖美國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)的過(guò)半收入均來(lái)自中國(guó)大陸，因此采取貿(mào)易行動(dòng)可能使這些跨國(guó)公司在最大市場(chǎng)的收入中斷，影響其研發(fā)投資能力。鑒于半導(dǎo)體研發(fā)成本高昂，投資放緩則可能降低美國(guó)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

貿(mào)易摩擦和實(shí)體限制名單的制定將促使中國(guó)大力發(fā)展半導(dǎo)體行業(yè)。各類事件接二連三發(fā)生，極大加劇中國(guó)的危機(jī)感，中國(guó)開(kāi)始擔(dān)憂美國(guó)可能禁止向中國(guó)出口半導(dǎo)體，甚至阻礙其他國(guó)家向中國(guó)出口半導(dǎo)體。因此，預(yù)計(jì)中國(guó)將加快已進(jìn)行多年的半導(dǎo)體行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。歸根結(jié)底，中國(guó)了解其半導(dǎo)體自立能力尚處于較低水平。

因此，中國(guó)預(yù)計(jì)將加快實(shí)施半導(dǎo)體進(jìn)口替代策略，從而推進(jìn)非進(jìn)口半導(dǎo)體需求上升，最終拉動(dòng)國(guó)內(nèi)投資增長(zhǎng)。盡管如此，實(shí)現(xiàn)獨(dú)立自主之路不會(huì)一路坦途，還需大量資本、人才和時(shí)間的投入才能迎頭趕上。

加大研發(fā)支出。對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)而言，規(guī)模至關(guān)重要，因?yàn)槠髽I(yè)需要持續(xù)投入以維持其高競(jìng)爭(zhēng)力。研發(fā)至關(guān)重要，收入較高的企業(yè)可加大對(duì)技術(shù)和創(chuàng)新投入。就現(xiàn)有資本而言，中國(guó)已籌備了兩期約500億美元的集成電路產(chǎn)業(yè)“大基金”，以加快國(guó)內(nèi)

半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展。但是企業(yè)在價(jià)值鏈上的關(guān)注點(diǎn)主要在制造能力和獲取現(xiàn)有技術(shù)上，而非聚焦原始技術(shù)研發(fā)，而且往往缺乏對(duì)工具、設(shè)備(用于芯片制造)和軟件(用于設(shè)計(jì))的投資。

對(duì)比之下，眾多頂尖全球半導(dǎo)體企業(yè)每年研發(fā)費(fèi)用超過(guò)10億美元，因此“大基金”可能也不足以長(zhǎng)期提供所需資本。例如，美國(guó)前十半導(dǎo)體企業(yè)每年用于研發(fā)的費(fèi)用比業(yè)務(wù)支出和政府費(fèi)用的總和還要多。在行業(yè)領(lǐng)先者斥巨資維護(hù)其技術(shù)優(yōu)勢(shì)的前提下，要想迎頭趕上，尚有難度。

人才短缺是難題。據(jù)中國(guó)工業(yè)和信息化部數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)在集成電路行業(yè)至少需要增加40萬(wàn)人才能達(dá)到目標(biāo)，即在2030年前增長(zhǎng)到最初規(guī)模的五倍。中國(guó)需通過(guò)加強(qiáng)教育，鼓勵(lì)更多學(xué)生就讀電子專業(yè)來(lái)構(gòu)建本國(guó)人才庫(kù)，但能夠培養(yǎng)高水準(zhǔn)電子工程師的高校數(shù)量并不多。目前，芯片相關(guān)的硬件研究崗位薪資相比互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)仍處于較低水平。

縮小各方面差距。半導(dǎo)體行業(yè)的全球價(jià)值鏈涵蓋材料、設(shè)備、設(shè)計(jì)、制造、封裝和測(cè)試。中國(guó)企業(yè)在技術(shù)層面上大多落后于全球行業(yè)領(lǐng)先者。尤其缺乏半導(dǎo)體設(shè)備、EDA和IP等中高端部門人才。

四大市場(chǎng)在價(jià)值鏈上的半導(dǎo)體收入分配

設(shè)備：半導(dǎo)體芯片制造需要采用多個(gè)不同類型的設(shè)備，包括光刻、離子注入、沉積、刻蝕、清洗和測(cè)試設(shè)備。這些設(shè)備大多由美國(guó)、日本和荷蘭制造。最先進(jìn)的光刻設(shè)備制造商是總部設(shè)在荷蘭的ASML，該公司在亞太地區(qū)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手僅有日本尼康和佳能。就沉積設(shè)備而言，日本是亞太地區(qū)領(lǐng)先者。北方華創(chuàng)和中微公司(AMEC)是中國(guó)大陸最大的半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)。

EDA和IP：中國(guó)EDA軟件市場(chǎng)主要由楷登電子和新思科技等全球巨頭主導(dǎo)。中國(guó)本土也有EDA企業(yè)，但其產(chǎn)品和功能均落后于海外同業(yè)者。中國(guó)也缺乏核心IP，這是芯片設(shè)計(jì)的關(guān)鍵構(gòu)建模塊。多數(shù)集成電路企業(yè)使用自有和第三方IP來(lái)設(shè)計(jì)集成電路芯片。例如，如今多數(shù)智能手機(jī)使用ARM架構(gòu)。盡管ARM公司已經(jīng)開(kāi)發(fā)出中國(guó)本土IP，但仍在向中國(guó)銷售IP許可證。中國(guó)也可采用不受出口管控的開(kāi)源架構(gòu)，如RISC-V。中國(guó)企業(yè)在這一領(lǐng)域的表現(xiàn)愈發(fā)亮眼，部分公司稱其RISC-V具備全球最強(qiáng)大的IP設(shè)計(jì)。

設(shè)計(jì)公司和IDM：對(duì)四大市場(chǎng)而言，集成電路設(shè)計(jì)和IDM是半導(dǎo)體行業(yè)里價(jià)值最高的部門。包括三星、SK海力士以及無(wú)晶圓設(shè)計(jì)企業(yè)海思(華為旗下企業(yè)，主營(yíng)智能手機(jī)芯片、顯示芯片和服務(wù)器芯片設(shè)計(jì))和紫光股份(清華紫光集團(tuán)子公司，擁有無(wú)晶圓廠、代工廠和OSAT公司)。中國(guó)電子消費(fèi)品企業(yè)小米也活躍在芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域，專注于人工智能和物聯(lián)網(wǎng)芯片開(kāi)發(fā)，以及投資IP提供商芯原微電子。

中國(guó)國(guó)產(chǎn)芯片份額

中國(guó)本土設(shè)計(jì)前景可觀。中國(guó)近期開(kāi)發(fā)了一款國(guó)產(chǎn)X86處理器，以降低對(duì)國(guó)外芯片的依賴。該產(chǎn)品在市場(chǎng)上或許并不具備充分的競(jìng)爭(zhēng)力，但其性能已足夠支持政府使用。其他國(guó)產(chǎn)的產(chǎn)品包括基于RISC-V的處理器、AI推理芯片和閃存芯片。海思半導(dǎo)體已成為營(yíng)收最高的半導(dǎo)體公司之一。

代工：半導(dǎo)體代工廠市場(chǎng)目前由臺(tái)積電主導(dǎo)。中國(guó)大陸最大的芯片代工企業(yè)為中芯國(guó)際。近年來(lái)，中國(guó)大陸在芯片制造方面已取得長(zhǎng)足進(jìn)步，能夠大批量生產(chǎn)14納米芯片，但與臺(tái)積電和三星等已開(kāi)始向5納米工藝進(jìn)軍的行業(yè)龍頭仍有一定差距。雖然中國(guó)大陸在芯片制造方面尚未達(dá)到頂尖水平，但在自給自足方面已邁出重要步伐。

OSAT：中國(guó)臺(tái)灣在OSAT方面表現(xiàn)仍然強(qiáng)勁，全球十大OSAT企業(yè)有半數(shù)來(lái)自中國(guó)臺(tái)灣。中國(guó)大陸近期在這一領(lǐng)域開(kāi)始發(fā)力，且極有可能實(shí)現(xiàn)突破性發(fā)展。目前中國(guó)大陸的OSAT份額占到全球的20%以上，并在前六大OSAT企業(yè)中占據(jù)三席。這表明中國(guó)大陸OSAT企業(yè)已進(jìn)入快速發(fā)展階段，但中國(guó)大陸的半導(dǎo)體行業(yè)仍尚未成熟。例如，中國(guó)大陸半導(dǎo)體生產(chǎn)在產(chǎn)品包裝和測(cè)試方面仍落后于其他四大市場(chǎng)。

五、體量龐大，不容忽視

中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)難被取代。中國(guó)人口眾多，是亞太乃至全球范圍內(nèi)重要的消費(fèi)市場(chǎng)。全球15家最大的半導(dǎo)體企業(yè)中，大部分企業(yè)面向中國(guó)的產(chǎn)品銷量超過(guò)其面向美國(guó)的產(chǎn)品銷量。從世界各地半導(dǎo)體消費(fèi)情況來(lái)看，中國(guó)在2019年吸收了超過(guò)50%的半導(dǎo)體產(chǎn)品。

世界各地半導(dǎo)體消費(fèi)情況

中國(guó)的半導(dǎo)體消費(fèi)模式也在發(fā)生變化。十年前，近90%的半導(dǎo)體產(chǎn)品均用于出口。如今，50%的半導(dǎo)體產(chǎn)品被智能手機(jī)制造商和數(shù)據(jù)中心等國(guó)內(nèi)企業(yè)消化。預(yù)計(jì)到2035年，75%的中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)品將被國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消化。此外，未來(lái)五年，中國(guó)在半導(dǎo)體設(shè)備方面的投入將達(dá)到頂峰。

半導(dǎo)體消費(fèi)情況(國(guó)內(nèi)外對(duì)比)

2018年新半導(dǎo)體設(shè)備投入(十億美元)

此外，并非所有生產(chǎn)制造都可外包到東南亞。中國(guó)擁有大量進(jìn)城務(wù)工人員和重要供應(yīng)商集群，且具備較高的技術(shù)水平，其龐大的規(guī)模是難以被復(fù)制的。例如，中國(guó)擁有穩(wěn)健的供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)和能力，跨國(guó)企業(yè)能夠從廣東及周邊地區(qū)獲得任何類型的技術(shù)。

因此，無(wú)論在多大程度上受到外部因素影響，中國(guó)市場(chǎng)都將保持龐大體量。作為終端市場(chǎng)，其重要性不容忽視。5G對(duì)于半導(dǎo)體消費(fèi)具有重要推動(dòng)作用。到2020年，中國(guó)將建成約100萬(wàn)個(gè)5G基站。除5G基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)外，中國(guó)還將生產(chǎn)約占全球70%的5G智能手機(jī)。相比過(guò)去中國(guó)智能手機(jī)企業(yè)落后于國(guó)際巨頭的局面，如今許多全球領(lǐng)先的智能手機(jī)供應(yīng)商都是中國(guó)企業(yè)，而這些企業(yè)將推動(dòng)半導(dǎo)體產(chǎn)品的消費(fèi)。

智東西認(rèn)為，雖然全球前六半導(dǎo)體收入國(guó)家/地區(qū)亞洲占據(jù)四席，但也應(yīng)該看到當(dāng)今半導(dǎo)體主要還是由美國(guó)掌控。但是，在中美科技博弈、新冠衛(wèi)生事件等一系列因素的影響下，全球半導(dǎo)體制造企業(yè)在生產(chǎn)、設(shè)計(jì)和銷售環(huán)節(jié)將分化為多個(gè)發(fā)展陣營(yíng)。中國(guó)成為半導(dǎo)體市場(chǎng)不可忽視的力量已經(jīng)成為大勢(shì)所趨，在這樣的大背景下我們只需要做好本職工作，繼續(xù)加強(qiáng)半導(dǎo)體投資，努力培養(yǎng)相關(guān)人才，不久的將來(lái)便可實(shí)現(xiàn)真正的半導(dǎo)體自主可控。