2023 年隨著 消費有望重啟、搭載激光雷達新車型的進一步發(fā)布，以及補盲激光雷達等有望放量等因素驅(qū)動下，預計行業(yè)將迎來從 1 到 N 的突破。我國激光雷達廠商受益于國內(nèi)新能源車產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，以及自身出色的量產(chǎn)交付能力成為全球市場主要參與者。

2022 年為激光雷達量產(chǎn)元年，2023 年預計實現(xiàn)從 1 到 N 拓展

2022 年為激光雷達行業(yè)量產(chǎn)交付元年，蔚來、理想、小鵬等多家造車新勢力廠商均已推出 搭載激光雷達的車型，如 2022年起蔚來 ES7/EC7/ES8、小鵬 G9/P5 2022 款、理想 L9/L8MAX/L7MAX 等多款搭載激光雷達的車型陸續(xù)發(fā)布。根據(jù)禾賽科技招股書數(shù)據(jù)，2022 年禾賽 ADAS 激光雷達出貨量為 6.2 萬臺；我們根據(jù) Marklines 汽車銷量數(shù)據(jù)測算，2022 年圖達通激光雷達出貨量約 4.9 萬臺，速騰聚創(chuàng)約 4.4 萬臺，大疆覽沃約 1.4 萬臺。隨著搭 載激光雷達的小鵬 P7 改款、比亞迪仰望 U8/U9、蔚來全新 ES6/EC6、新款極氪 001 等車 型有望于 2023 年發(fā)布，產(chǎn)業(yè)有望注入新的發(fā)展動力。

定量測算：預計 2027 年我國車載激光雷達市場規(guī)模近 300 億元

根據(jù)我們此前于 2022 年 7 月 14 日發(fā)布的報告《長光華芯：光耀中國芯，激光芯片國產(chǎn)化 領軍者》中的定量測算，預計 2022 年國內(nèi)乘用車載激光雷達銷量有望達 29 萬個。但考慮 到 2022 年國內(nèi)疫情影響，部分搭載激光雷達的車型延遲發(fā)布，導致激光雷達行業(yè)整體上量 節(jié)奏不及預期，我們對此前測算做出如下調(diào)整，并新增 2026~2027 年預測：

1） 根據(jù)乘聯(lián)會發(fā)布的數(shù)據(jù)，2020 年、2021 年、2022 年我國乘用車銷量分別為 1928.8 萬、 2014.6 萬、2054.3 萬輛；我們預計至 2027 年我國乘用車銷量達 2290 萬輛，對應 2023~2027 年 CAGR 為 2%。

2） 考慮到國內(nèi)疫情影響部分新車型交付進度，我們將 2022 年 L2.5 滲透率由此前預測的 5.4%下調(diào)至 5.2%，隨著自動駕駛技術的不斷成熟以及相關法律法規(guī)的進一步完善，我 們認為 L2.5 級別乘用車有望快速放量，在滲透率方面保持快速提升趨勢，預計 2027 年達 30%。但另一方面，由于高等級 L4 及以上級別自動駕駛技術仍待成熟且法律法規(guī) 仍存在不確定性，我們預計到 2026 年才可實現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)，在此基礎上我們預計 2026/2027 年年 L4 及以上合計滲透率分別為 1%/4%。

3） 均價方面，考慮到半固態(tài)成本及性能或率先滿足乘用車規(guī)要求，我們假設搭載于乘用車 上的激光雷達為半固態(tài)式，2022 年半固態(tài)激光雷達銷售單價約為 5000 元，我們認為在未來規(guī)?；慨a(chǎn)、上游零部件供應鏈成熟，以及補盲激光雷達放量等因素驅(qū)動下，價格有望持續(xù)下行，假設 2023/2024/2025/2026/2027 年價格年降為 -20%/-17%/-15%/-12%/-12%，則對應價格分別為 4000/3320/2822/2483/2185 元。

基于以上數(shù)據(jù)及假設測算，預計 2022 年國內(nèi)乘用車搭載的激光雷達出貨量為 16 萬個，至 2027 年有望提升至 1363 萬個，對應 2023~2027 年 CAGR 為 143%；2022 年國內(nèi)乘用車 搭載激光雷達出貨金額為 8 億元，至 2027 年有望提升至 298 億元，對應 2023~2027 CAGR 為 106%。

國產(chǎn)廠商快速崛起；量產(chǎn)交付能力體現(xiàn)核心競爭力

國產(chǎn)激光雷達廠商成為市場重要參與者。受益于國內(nèi)完備的汽車零部件產(chǎn)業(yè)鏈和光通信產(chǎn) 業(yè)鏈，以及蓬勃發(fā)展的智能汽車、新能源汽車市場，多款搭載國產(chǎn)激光雷達新車型于 2022 年陸續(xù)發(fā)布，我國激光雷達廠商已成為市場中的重要參與者：根據(jù) Yole 的統(tǒng)計，截至 2022 年7月，在全球范圍內(nèi)官宣的ADAS前裝定點數(shù)量累計約55個，中國廠商份額合計約50%， 較 2019 年的 26%實現(xiàn)快速提升；按廠商來看，其中禾賽科技份額達 27%，超越法雷奧排 名全球第一，速騰聚創(chuàng)、華為、圖達通、覽沃科技等國產(chǎn)廠商份額分別為 16%、5%、5%、 2%；出貨量方面，Yole 預計 2022 年全球?qū)⒂谐^ 20 萬臺 ADAS 激光雷達交付上車，其 中禾賽科技份額為 23%，僅次于法雷奧（27%），前五名（法雷奧、禾賽科技、速騰聚創(chuàng)、 華為和 Luminar）合計份額預計超 80%。

量產(chǎn)交付能力是現(xiàn)階段核心競爭力。從技術路徑的選擇上，在現(xiàn)階段全球激光雷達廠商仍 呈百花齊放，例如從掃描方式來看，速騰等廠商采用 MEMS，禾賽及華為等廠商采用轉(zhuǎn)鏡， 圖達通等廠商采用轉(zhuǎn)鏡+振鏡的方式；從發(fā)射波段來看，速騰、禾賽等廠商選取 905nm 波 長，圖達通、Luminar 等廠商選取 1550nm 波長。我們預計未來各類激光雷達技術路徑或 仍保持共存，短期內(nèi)未見收斂；我們判斷現(xiàn)階段體現(xiàn)激光雷達廠商的核心競爭力在于量產(chǎn) 交付能力，生產(chǎn)端的交付能力和產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的保供能力將成為各家廠商競爭的關鍵，具 備較強規(guī)模量產(chǎn)交付能力的廠商有望持續(xù)加強與客戶的戰(zhàn)略合作。

多款產(chǎn)品發(fā)布，補盲雷達有望于 2023 年開啟上車元年

補盲雷達具有超大的垂直和水平視角等優(yōu)勢，能補充前視激光雷達僅 120°FOV 的不足， 以高性價比的方案完成汽車 360°水平視場的覆蓋。若想實現(xiàn) 360°全域無盲區(qū)感知，滿 足自動泊車、交通擁堵自動駕駛、高速公路領航駕駛等功能，“攝像頭+超聲波雷達”方案 精度不足，尤其在光照度不佳及區(qū)域紋理辨識度不好的條件下會導致無法有效提供可靠的 碰撞邊界感知能力，若使用半固態(tài)前向激光雷達充當補盲作用，其成本過高，且水平及垂 直視場角有限，對車身周圍的障礙物存在感知盲區(qū)，因此需要搭載滿足大視場角、近距探 測、低成本、可靠性高等特點的補盲激光雷達來滿足側(cè)向及低矮物體的感知需求。補盲激 光雷達的上車能夠提升車輛全場景感知能力，實現(xiàn)與主激光雷達的互補。

目前國內(nèi)已有五家廠商發(fā)布補盲激光雷達。CES 2022 上，圖達通首款圖像級中短距激光雷 達 Robin 全球首次亮相，其與 Falcon 的全新組合也將為整車周邊的全方位感知方案建立更 有效的安全及性能保障。2022 年 5 月，亮道智能發(fā)布了國內(nèi)首款純固態(tài)側(cè)向補盲激光雷達 LDSatellite?，SPAD 芯片已經(jīng)通過 AEC-Q100 認證，進入客戶送樣階段，全自動化智能生 產(chǎn)線計劃在 2023 年第一季度進入投產(chǎn)驗證階段。

2022 年 11 月 2 日，禾賽科技正式發(fā)布 純固態(tài)近距補盲激光雷達 FT120，定位近距補盲，采用基于面陣 VCSEL+面陣 SPAD 的 Flash 方案，已經(jīng)拿到多家主機廠百萬訂單，預計將于 2023 年下半年開啟量產(chǎn)交付；11 月 7 日，速騰聚創(chuàng)發(fā)布全固態(tài)補盲激光雷達 RS-LiDAR-E1，采用了二維可尋址面陣 VCSEL 技術，可支持靈活的掃描模式，對不同測距場景實時調(diào)節(jié)局部發(fā)射功率，預計 2023 年下半 年量產(chǎn)交付。一徑科技于 CES 2023 正式發(fā)布全新補盲激光雷達 ML-30s+，擁有 140°x70° 的超廣視場角。隨著在高速、城區(qū)及智能泊車等場景對于補盲感知的需求日漸提升背景下， 補盲激光雷達有望于 2023 年開啟上車元年。

補盲雷達有望帶動上游 VCSEL 芯片等發(fā)展機遇。從目前已經(jīng)發(fā)布補盲激光雷達的國內(nèi)企業(yè) 來看，亮道智能、禾賽科技、速騰聚創(chuàng)都采用了 Flash 技術路線，發(fā)射端使用 VCSEL 芯片， 接收端使用 SPAD 芯片。搭載 VCSEL 芯片的 Flash 純固態(tài)激光雷達有望成為補盲需求的最 優(yōu)選擇：和半固態(tài)相比，純固態(tài)方案更易集成，具備成本和可靠性優(yōu)勢；和 OPA 技術相比， Flash 方案更加成熟、結(jié)構更加簡單，能夠更早落地；和 EEL 相比，VCSEL 具備更大的發(fā) 光面積，F(xiàn)OV 可以做的更大，滿足水平方向較大范圍探測及低矮物體探測的需求，同時 VCSEL 的功率密度及 30-50 米的探測距離可以滿足近距離探測需求。在高階自動駕駛下超 車、泊車等場景對探測范圍有特殊需求，考慮到成本和性能，VCSEL 芯片未來將廣泛應用 于補盲激光雷達，需求有望釋放。

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