Krish Sankar：美國銀行/美林證券

　　大家好！我是來自美國銀行/美林證券的Krish Sankar。我是一名分析師，客戶包括有即將出場的IPG Photonics公司。IPG是光纖激光器領(lǐng)先供應(yīng)商之一，我們很榮幸邀請到該公司CFO Tim Mammen先生出席。他將做一個簡短的演講，然后是問答環(huán)節(jié)。有請Tim Mammen先生！

　　Tim Mammen先生：

　　感謝Krish Sankar！在我開始演講之前，我想讓大家關(guān)注一下我們的安全港聲明，在我的演講中，我會做一份前沿性聲明，其中包括風(fēng)險和不確定因素方面的說明，我也想大家注意季度報告中羅列的風(fēng)險因素，季度報告附在我們呈送給證券交易委員會的文件中。

　　剛才Krish Sankar已提到，IPG是以商業(yè)光纖激光技術(shù)聞名于世。這是一種獨一無二的全新激光技術(shù)，能迅速爭奪傳統(tǒng)技術(shù)如氣體（主要是CO2）激光器和使用晶體的固體激光器（如ND:YAG燈泵浦激光器）的市場份額。

　　我們的產(chǎn)品暢銷全球，客戶對象主要是擁有自己生產(chǎn)設(shè)備的生產(chǎn)商和終端用戶。我們的業(yè)務(wù)模式具有巨大的影響力，推動盈利增長，我們已經(jīng)發(fā)展成為名副其實的國際化公司，業(yè)務(wù)遍布全球，目前雇員2000余人。

　　對于公司的投資概要，我想和大家分享以下幾點。第一，激光器資源市場本身十分重要，據(jù)預(yù)測該市場額達(dá)到38億美元，目前的增長率令人樂觀。預(yù)測到2015年，平均增長率為7% 到 9%，我想強調(diào)的是，隨著GDP增長翻倍，關(guān)鍵在于您是否著眼于光纖技術(shù)或部署越來越廣泛的舊型技術(shù)激光器，取代激光二極管行業(yè)的現(xiàn)有機床或微電子行業(yè)的部分相似應(yīng)用。比如，商用和室內(nèi)應(yīng)用中的LED二極管，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)增長和一些主要領(lǐng)域太陽能業(yè)務(wù)的增長，我們都見證這些技術(shù)正在取代具有約100年歷史的傳統(tǒng)焊接技術(shù)。

　　對于整個市場，我將為大家進(jìn)行分類，說明每種分類領(lǐng)域?qū)饫w的接受程度，光纖正在取代現(xiàn)有的傳統(tǒng)技術(shù)，我們的增長率實際已遠(yuǎn)高于市場的增長率。2011年，平均增長率約為27%，但是實際增長率幾乎接近2010年的60%，光纖2011年的價格點已回落，與傳統(tǒng)技術(shù)持平。我們相信，我們具有巨大的競爭優(yōu)勢，在我的演講中，我將詳細(xì)介紹這一點，我們是行業(yè)中的第一個先驅(qū)。

　　我們也擁有一些最廉價的產(chǎn)品，和非常深入的一體化業(yè)務(wù)運營模式。該一體化運營模式的確能推動主要利潤率的增長，在之后的演講中，我將為大家介紹這些改變是如何隨著時間的變遷而發(fā)生的。在終端市場方面，我將從地理和所提到的應(yīng)用這兩方面對公司的多樣化進(jìn)行討論。也會談及到光纖激光器市場的增長，數(shù)年前，這方面還是一個非常小的市場，在利基應(yīng)用方面，我們過去并沒有廣泛地使用該技術(shù)。

        2007年，簡單的打標(biāo)和雕刻是最大的應(yīng)用，當(dāng)時，我們使用那些應(yīng)用取代了一些傳統(tǒng)的技術(shù)和CO2激光器。因此，當(dāng)大家給激光器標(biāo)上無觸點永久可用的標(biāo)志時，我們不需要使用墨水，而是使用環(huán)保化學(xué)物品，實際上我們使用的是印刻應(yīng)用。從這里，大家可以看出2011年整個市場已增長6億美元，平均增長率約為31%。

　　我們已經(jīng)開始加強對宏加工應(yīng)用的力度，主要是切割、焊接和電鍍，在微加工方面，我們也取得了一些增長。但是，那些領(lǐng)域在未來也具備巨大的發(fā)展空間。

　　這就是我們?yōu)槭裁醋鲞@么多市場分析和IPG內(nèi)部分析的原因，預(yù)測光纖市場增長繼續(xù)強硬，到2015年，增長率超過20%，市場總額從低于6億美元增至約14億美元，光纖滲透率從約15%增至約29%。

　　現(xiàn)在，這份分析有興趣了，因為它不包含一些新產(chǎn)品和我們認(rèn)為我們已經(jīng)進(jìn)入的市場領(lǐng)域的分析，但該分析在去年年中完成時，我們還沒擁有商業(yè)設(shè)備。那些我們認(rèn)為在未來我們能進(jìn)入并拓展的市場，首先是微加工市場，現(xiàn)在已經(jīng)排行第三位了。

　　我們擁有一款新型激光器，能更加直接與燈泵浦YAG激光器競爭，這就意味著在微加工領(lǐng)域，我們對燈泵浦YAG激光器的取代率為24%，有望增長到約60%。