作為目前炙手可熱的新能源產(chǎn)業(yè)，制作太陽能電池片的硅原料來源于毫不起眼的沙子。將含硅的沙子提純到一定的程度，就可以用于捕獲地球上取之不竭的清潔能量。

中國光伏企業(yè)的發(fā)展跌宕起伏。在政策扶持下，我國在短時間內(nèi)發(fā)展出了龐大的光伏產(chǎn)業(yè)鏈，2018年5月31的光伏新政之后，補貼政策逐漸退出，市場競爭也開始加劇，大量企業(yè)被淘汰。

目前，在技術(shù)積淀和市場考驗的基礎(chǔ)上，一批在技術(shù)和市場上具有較強競爭力的企業(yè)正在脫穎而出。近日，記者以投資者的身份調(diào)研咨詢了幾家具有代表性的光伏企業(yè)，希望能探尋中國光伏企業(yè)“沙”中淘金、創(chuàng)新成長的歷程。

從養(yǎng)魚到“捕光”

通威股份（600438.SH）成立于1986年，前身是四川省眉山縣漁用合料廠。1991年公司正式更名為通威，形成了涉及水產(chǎn)飼料加工、水產(chǎn)養(yǎng)殖、食品加工等領(lǐng)域的經(jīng)營范圍。在2006年，通威控股子公司永祥樹脂投資建立了永祥硅業(yè)，開始涉足多晶硅生產(chǎn)。后來，通威股份通過在內(nèi)蒙古包頭、四川成都、樂山、眉山、云南保山等地不斷擴產(chǎn)，形成了硅料、電池片、光伏電站一體的光伏產(chǎn)業(yè)鏈條。

通威股份相關(guān)人士對記者表示，公司目前的漁光互補項目可以讓養(yǎng)殖戶在水面下養(yǎng)殖水產(chǎn)品，水面上發(fā)電?！拔磥淼姆较蚴前凑兆詣踊图s化的方向改造。如果其他的光伏企業(yè)做水面光伏的話，就不會考慮水下養(yǎng)殖的問題。”對方進一步表示。

近期，光大證券在一份研究報告中指出，相比農(nóng)牧板塊的各類產(chǎn)品業(yè)務(wù)，光伏產(chǎn)品有著更高的毛利率。而相比太能電池及組件，多晶硅及化工和光伏發(fā)電毛利率更高。近4年以來，多晶硅及化工業(yè)務(wù)平均毛利率為34.77%，光伏發(fā)電業(yè)務(wù)平均毛利率為47.84%。

通威股份此前一直專注于光伏硅料、電池及電站環(huán)節(jié)。后來因光伏“5.31”新政、疫情以及行業(yè)波動性事件的影響，公司在產(chǎn)業(yè)議價能力上處于相對弱勢地位。為了改變局面，公司與天合光能合作投資，共同出資新建拉棒、切片環(huán)節(jié)產(chǎn)能。此舉鞏固了公司在硅料端的強勢地位，也開始試水硅片環(huán)節(jié)一體化發(fā)展。

從去年下半年到現(xiàn)在，硅料的供應(yīng)持續(xù)處于緊張狀態(tài)。通威股份的高純晶硅在2020年持續(xù)滿負荷生產(chǎn)，月產(chǎn)超8000噸，產(chǎn)能利用率達116%。2020年在建產(chǎn)能7.5萬噸，2021年底投產(chǎn)后產(chǎn)能將達到15.5萬噸。根據(jù)通威2020-2023年度發(fā)展規(guī)劃，2022年硅料產(chǎn)能將達到 11-22萬噸，2023年將達到22-29萬噸。

據(jù)光大證券的預(yù)計，通威的硅料市場占有率在2021年底將達到22.37%。而且，下游企業(yè)為了避免硅料短缺帶來的影響，紛紛與通威等上游硅料生產(chǎn)商簽訂長單。通威硅料未來一段時間的產(chǎn)能已被提前鎖定，不愁銷路。

在技術(shù)方面，通威股份成立了大量技術(shù)中心改進工藝技術(shù)。根據(jù)分析師介紹，“通威的新項目采用自主知識產(chǎn)權(quán)的‘第五代永祥法’、獨創(chuàng)的‘反應(yīng)精餾法’，N型單晶 80%以上，達到電子級晶硅水平，實現(xiàn)高純晶硅‘中國制造’?！?/p>

通威股份則進一步向記者介紹稱：“公司目前正在研發(fā)下一代的太陽能電池，包括HJT（異質(zhì)結(jié)）電池的研發(fā)，目前還沒有量產(chǎn)?！惫獯笞C券分析師認為，目前通威積極研發(fā)的HJT、TOPCON、PERC+ 等電池很有可能成為下一代量產(chǎn)主流技術(shù)路線。

高端裝備攪局者

與通過農(nóng)牧養(yǎng)殖業(yè)起家的通威股份不同的是，上機數(shù)控（603185.SH）在2002年成立時就將自己定位于高端裝備制造領(lǐng)域，是一家從事精密機床研發(fā)生產(chǎn)的企業(yè)。2004年該公司進入光伏行業(yè)，從事晶硅專用加工設(shè)備的制造。2019年，公司成立全資子公司弘元新料公司，進軍光伏單晶產(chǎn)業(yè)務(wù)。

上機數(shù)控相關(guān)人士對記者表示，公司的主要業(yè)務(wù)包括光伏切片設(shè)備和光伏硅片，目前大部分利潤來源于單晶硅片。

近期，根據(jù)東北證券分析師在研究報告中的統(tǒng)計，在2017之后的幾年里，上機數(shù)控裝備業(yè)務(wù)收入由緩慢增長到負增長，核心原因一方面是受“5.31”新政影響；另一方面，公司產(chǎn)品效率提升，導(dǎo)致下游客戶需求有所降低。但從產(chǎn)品單件看，公司單臺設(shè)備價格基本穩(wěn)定，毛利率一直維持在45%的水平。

分析師還介紹稱，光伏設(shè)備的主要生產(chǎn)商有日本小松、瑞士梅耶博格、國內(nèi)的上機數(shù)控、晶盛幾點、連城數(shù)控、高測股份等，其中連城數(shù)控主要為隆基股份提供相關(guān)設(shè)備。近年來，隨著國內(nèi)專用設(shè)備水平的提升，一方面隨著國內(nèi)光伏行業(yè)崛起，國內(nèi)設(shè)備企業(yè)更加貼近客戶，本土化優(yōu)勢更加明顯；另一方面，國內(nèi)設(shè)備在成本端優(yōu)勢更為明顯，在光伏產(chǎn)業(yè)全環(huán)節(jié)降本增效的趨勢下，國內(nèi)企業(yè)崛起。目前海外企業(yè)逐漸退出市場，上機數(shù)控切片機市場占有率達到45%左右，為行業(yè)第一。

在單晶硅項目上，目前上機數(shù)控的項目主要有兩個，分別是“包頭5GW單晶硅拉晶生產(chǎn)項目”以及“年產(chǎn)8GW單晶硅拉晶生產(chǎn)項目”，兩個投資項目總投資額分別為31億元以及57億元。分析師認為，對比同行單晶硅項目投資，公司項目實際產(chǎn)能彈性將遠高于公布產(chǎn)能。隨著公司不斷改進工藝，生產(chǎn)效率提升后，兩個項目實際投產(chǎn)可能達20GW左右。

“隨著上機數(shù)控產(chǎn)能逐步釋放，公司有望在2021年產(chǎn)能躋身行業(yè)前五，如繼續(xù)擴產(chǎn)，有望實現(xiàn)產(chǎn)能更大幅度躍遷?！狈治鰩熑绱伺袛唷?/p>

從光伏材料到半導(dǎo)體材料

硅原料提純到一定程度就可以用于制作太陽能發(fā)電材料，而提純到更極致的程度則可以用于半導(dǎo)體的制作。

中環(huán)股份（002129.SZ）主營業(yè)務(wù)圍繞硅材料展開，專注單晶硅的研發(fā)和生產(chǎn)。公司的制造范圍在半導(dǎo)體制造和新能源制造領(lǐng)域延伸。其中半導(dǎo)體板塊包括半導(dǎo)體材料、半導(dǎo)體器件、半導(dǎo)體封裝;新能源板塊包括太陽能硅片、太陽能電池片、太陽能組件。

中環(huán)股份對記者表示，公司擁有生產(chǎn)光伏硅片和半導(dǎo)體硅片的兩類生產(chǎn)線。目前光伏硅片可以生產(chǎn)各種類型的硅片；大尺寸的半導(dǎo)體硅片一部分已經(jīng)實現(xiàn)量產(chǎn)，另一部分還處于研發(fā)驗證階段。

光大證券分析師在近期的一份研究報告中稱，“中環(huán)股份已經(jīng)成為國內(nèi)唯一擁有電子級和太陽能級硅材料雙產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司?！?/p>

分析師指出，中環(huán)股份擁有國內(nèi)先進的單晶生長技術(shù)，可有效降低晶體內(nèi)在缺陷，保障硅棒品質(zhì)，提升太陽能電池轉(zhuǎn)換效率。憑借多年的技術(shù)研發(fā)和積累，在業(yè)內(nèi)率先推出了低衰減單晶硅棒和高效能單晶硅棒，成為國內(nèi)單晶拉制技術(shù)光伏應(yīng)用的領(lǐng)軍者。在單晶硅片方面，中環(huán)股份不僅具備一流的切片技術(shù)工藝與專用砂漿回收技術(shù)，同時最早建成國內(nèi)最大的產(chǎn)業(yè)化鉆石線切片產(chǎn)線。

中環(huán)股份相關(guān)人士告訴記者：“由于半導(dǎo)體硅片的技術(shù)含量更高，利潤也相比光伏硅片更高。”

根據(jù)光大證券分析師的介紹，半導(dǎo)體單晶硅材料對于純度的要求比光伏工藝流程更復(fù)雜。光伏單晶硅純度一般在99.999%至99.999999%（5到8個9）。而半導(dǎo)體硅材料純度要達到 99.999999999%(11個9以上)。

在半導(dǎo)體生產(chǎn)方面，中環(huán)股份主導(dǎo)產(chǎn)品電力電子器件用半導(dǎo)體區(qū)熔單晶硅片綜合實力全球前三，國外市場占有率超過18%，國內(nèi)市場占有率超過80%。先后開發(fā)了具有自主知識產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)換效率高達到26%的高效N型DW硅片、“零衰減”的直拉區(qū)熔硅片。

分析師也指出，12英寸大硅片由于設(shè)備和工藝差距有待國產(chǎn)化跨越。在國際巨頭占據(jù)全球半導(dǎo)體硅片主要市場份的背景下，中國大陸半導(dǎo)體硅片企業(yè)占比較小,技術(shù)較為薄弱,多數(shù)企業(yè)以生產(chǎn)200mm及以下半導(dǎo)體硅片為主,國內(nèi)企300mm硅片生產(chǎn)能力與國外先廠商相比仍有一定的差距。目前，中環(huán)股份總產(chǎn)能規(guī)劃8英寸的為105萬片/月，12英寸的為62萬片/月。

光伏的未來：從發(fā)電到儲電

目前，太陽能等新能源發(fā)電所面臨的最大問題之一是發(fā)電端和需求端的不匹配，比如居民用電需求較高的晚上卻沒有太陽能。而且，我國光照資源最多的地區(qū)和用電需求最多的地區(qū)距離較遠。解決這個辦法之一就是發(fā)展儲能，將新能源發(fā)電就地變?yōu)榛瘜W(xué)能或者氫能。

陽光電源（300274.SZ）公司成立于1997年，以光伏逆變器起家，目前已經(jīng)成為全球逆變器龍頭。

陽光電源相關(guān)人士對記者表示，公司主要是生產(chǎn)光伏設(shè)備，比如光伏逆變器、儲能系統(tǒng)以及水面光伏等，不生產(chǎn)光伏組件。

“由于在產(chǎn)品的質(zhì)量和穩(wěn)定性方面具有優(yōu)勢，所以能夠受到市場認可?！睂Ψ礁嬖V記者。

國元證券的分析師彭聰在前段時間的研究報告中介紹稱，光伏逆變器是太陽能光伏系統(tǒng)的心臟，主要功能為將太陽能電池組件產(chǎn)的直流電轉(zhuǎn)化為交流點，并入電網(wǎng)或供負載使用，此外還具有最大功率跟蹤功能以及最大限度發(fā)揮太陽能電池性能和光伏發(fā)電系統(tǒng)保護等功能。

“光伏逆變器的可靠性、安全性直接關(guān)系太陽能發(fā)電系統(tǒng)整體的平穩(wěn)運行，其轉(zhuǎn)換效率直接影響太陽能光伏發(fā)電系統(tǒng)的發(fā)電效率，其使用壽命直接關(guān)系到光伏發(fā)電系統(tǒng)的使用年限?！迸砺斦J為。

憑借高性價比、售后服務(wù)等優(yōu)勢，國產(chǎn)逆變器逐步從國產(chǎn)替代變?yōu)榧铀俪龊＃?012年國產(chǎn)逆變器在全球市占率僅為9%，到2019年為止，國產(chǎn)逆變器市占率達到58%，出貨量最高的兩家企業(yè)均為中國企業(yè)，分別是華為(22%)和陽光電源(13%)。

從2014年開始，陽光電源與三星SDI在合肥設(shè)立儲能電池和儲能電源兩個合資公司，進軍儲能業(yè)務(wù)。

彭聰分析到，儲能系統(tǒng)具備削峰填谷、負荷調(diào)節(jié)的功能，能夠有效提高發(fā)電效率、降低用電成本。在日漸興起的能源互聯(lián)網(wǎng)中，由于可再生能源與分布式能源在大電網(wǎng)中的大量接入，結(jié)合微電網(wǎng)與電動車的普及應(yīng)用，電化學(xué)儲能技術(shù)將是協(xié)調(diào)這些應(yīng)用的至關(guān)重要的一環(huán)，儲能環(huán)節(jié)將成為整個能源互聯(lián)網(wǎng)的關(guān)鍵節(jié)點。近幾年來用戶側(cè)出現(xiàn)多樣性需求，包括削峰填谷、5G 基站和互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心等等，各樣的電能需求顯著拉動儲能的需求。

2020年《儲能產(chǎn)業(yè)研究白皮書》顯示，2019年陽光電源儲能變流器、系統(tǒng)集成市場出貨量均位列中國第一。截至2020年6月底，陽光電源參與的全球重大儲能系統(tǒng)項目超過1000個，廣泛應(yīng)用在中國、美國、英國、加拿大、德國、日本、澳大利亞、印度等眾多國家，公司在海外儲能市場份額快速提升。在北美，陽光電源2019年工商業(yè)儲能市場份額為15%，2020上半年則超過了20%。

光伏儲能的另一條路是運用光伏發(fā)電制氫，將電轉(zhuǎn)化成氫能。陽光電源對記者表示：“目前公司在光伏制氫方面還處于研發(fā)階段?！?/p>

陽光電源2019年成立了氫能事業(yè)部，并在自己的陽光產(chǎn)業(yè)園投建了一個多模式制氫系統(tǒng)示范基地，其中包括光伏系統(tǒng)、儲能系統(tǒng)、制氫裝置和氫燃料電池發(fā)電系統(tǒng)。目前公司已簽訂數(shù)個光伏制氫示范項目，并在持續(xù)加大研發(fā)投入。

彭聰認為，氫氣需求巨大，遠期需求可達6000萬噸。根據(jù)中國氫能聯(lián)盟的預(yù)計，到2030 年，中國氫氣需求量將達到3500萬噸，能源體系消費額占比達到5%；到2050年氫能在中國終端能源體系占比至少達到10%，氫氣需求量接近6000萬噸，產(chǎn)業(yè)鏈年產(chǎn)值12萬億元。

“風(fēng)能光能電解水制氫是中長期最佳氫氣來源?！迸砺敱硎荆覈茪涑杀据^低，制氫路線包括化石燃料制氫、電解水制氫、工業(yè)副產(chǎn)氫、可再生能源制氫等。其中最佳制氫方式是可再生能源電解水制取綠氫。一方面可極大地消除氫氣生產(chǎn)過程中的碳排放問題，構(gòu)建真正潔凈的新型能源體系；另一方面隨著太陽能和風(fēng)能的存儲需求顯著增長，短周期儲能無法滿足電力系統(tǒng)穩(wěn)定運行，由可再生能源產(chǎn)生的大量氫氣與儲氫技術(shù)相結(jié)合，可以為電力系統(tǒng)提供長期的季節(jié)性儲能。

以光伏為例，當太陽能發(fā)電充足但無法上網(wǎng)、需要“棄光”時，利用光伏發(fā)電將水電解制成氫氣(和氧氣)，將氫氣儲存起來。當需要電能時，將儲存的氫氣通過不同方式(內(nèi)燃機、燃料電池或其他方式)轉(zhuǎn)換為電能輸送上網(wǎng)，或者直接用于氫能汽車的行駛。