長(zhǎng)江商報(bào)消息●長(zhǎng)江商報(bào)記者 張璐
瑞華被調(diào)查牽連到不少企業(yè)IPO,鋰電設(shè)備企業(yè)深圳市光大激光科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“光大激光”)的IPO項(xiàng)目就受累中止,而這距其招股書披露僅一個(gè)月。
據(jù)光大激光招股書顯示,其擬在深圳證券交易所上市,業(yè)務(wù)方面,公司最主要的產(chǎn)品為鋰離子動(dòng)力電池設(shè)備,主要供給動(dòng)力電池廠如比亞迪、國(guó)軒高科等。
事實(shí)上,近幾年隨著新能源汽車的發(fā)展,國(guó)內(nèi)新建了大量動(dòng)力電池生產(chǎn)線,動(dòng)力電池設(shè)備需求高漲,導(dǎo)致光大激光營(yíng)收高速增長(zhǎng),其2016至2018年?duì)I業(yè)收入分別為3.06億元、4.25億元、6.01億元。
不過(guò),光大激光應(yīng)收賬款居高不下,去年,應(yīng)收賬款余額達(dá)3.38億元,占營(yíng)收近六成,壞賬損失金額高達(dá)1939.45萬(wàn)元,拖累凈利。
并且,面對(duì)行業(yè)內(nèi)大族激光、先導(dǎo)智能等“大塊頭”的公司,光大激光的銷售規(guī)模較小,尚處于市場(chǎng)開(kāi)拓階段,在動(dòng)力電池行業(yè)馬太效應(yīng)“催化”之下,有業(yè)內(nèi)人士表示,光大激光未來(lái)的發(fā)展難言樂(lè)觀。
8月2日,針對(duì)光大激光目前存在的種種問(wèn)題,長(zhǎng)江商報(bào)記者向光大激光發(fā)送采訪涵,但是截至發(fā)稿前,對(duì)方未予以回復(fù)。
應(yīng)收賬款占營(yíng)收56.23%
2019年以來(lái),越來(lái)越多鋰電企業(yè)駛?cè)隝PO賽道。
7月5日,光大激光首次披露其招股書,擬在深圳證券交易所上市,但是不幸的是,受正在被證監(jiān)會(huì)調(diào)查的受瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所的影響,近日,光大激光不得不被迫中止其IPO的進(jìn)程。
據(jù)光大激光此前披露的招股書顯示,公司擬發(fā)行不超過(guò)2400萬(wàn)股、募資約5.03億元,用于自動(dòng)化裝備生產(chǎn)基地、研發(fā)中心建設(shè)、信息化管理平臺(tái)建設(shè)等項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
隨著近年來(lái),動(dòng)力電池和消費(fèi)電子行業(yè)的快速發(fā)展,對(duì)自動(dòng)化設(shè)備需求的增加,光大激光的業(yè)績(jī)呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)。2016年至2018年,公司營(yíng)收分別為3.06億元、4.25億元、6.01億元;歸母凈利潤(rùn)分別為0.03億元、0.37億元、0.51億元;扣非歸母凈利潤(rùn)分別為0.17億元、0.33億元、0.49億元。
不過(guò),隨著光大激光經(jīng)營(yíng)規(guī)模的不斷擴(kuò)張,公司也出現(xiàn)了應(yīng)收賬款快速上升等問(wèn)題。2016年至2018年各期末,公司應(yīng)收賬款余額分別為1.59萬(wàn)元、2.26億元和3.38億元,占同期公司營(yíng)收的比例分別為51.75%、53.26%、56.23%。同期,壞賬損失金額分別約440.96萬(wàn)元、850.76萬(wàn)元及1939.45萬(wàn)元,增長(zhǎng)快速,增加了公司凈利潤(rùn)的負(fù)擔(dān)。
與此同時(shí),2016-2018年,光大激光由于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-0.048億元、-0.76億元和-0.072億元,連續(xù)3年為負(fù)值。這也反映出,近三年來(lái)公司面臨著現(xiàn)金緊缺流,客戶回款周期長(zhǎng),企業(yè)應(yīng)收賬款高等壓力和風(fēng)險(xiǎn)。
此外,值得一提的是,盡管光大激光在其收入規(guī)模和盈利的表現(xiàn)突出,但是與同行業(yè)的上市公司進(jìn)行比較,企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率還存在一定的差距。
招股書中顯示,光大激光的毛利主要來(lái)源于鋰離子動(dòng)力電池設(shè)備和消費(fèi)電子設(shè)備銷售。2018年,同行業(yè)的大族激光、贏合科技、先導(dǎo)智能的主營(yíng)產(chǎn)品毛利率分別為37.02%,36.95%,38.72%,而光大激光的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率僅為31.37%,遠(yuǎn)低于這些同行業(yè)上市公司。
而且2016-2018年度,該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別是:34.37%,35.86%,31.17%,普遍低于同期可比公司的平均值。目前來(lái)看,光大激光還處于市場(chǎng)開(kāi)拓階段,同行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,而光大激光銷售規(guī)模較小,部分產(chǎn)品銷售單價(jià)相對(duì)較低,市 場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力有待提高。
對(duì)于導(dǎo)致光大激光鋰電設(shè)備業(yè)務(wù)毛利率驟降的主要原因,經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝在接受長(zhǎng)江商報(bào)記者采訪時(shí)說(shuō)道,“主要還是由于光大激光為了贏得客戶,搶占市場(chǎng),在部分項(xiàng)目投標(biāo)上主動(dòng)降低售價(jià)所致?!贝送?,他還表示,公司目前高企的應(yīng)收賬款和不斷增長(zhǎng)的壞賬損失金額,會(huì)對(duì)光大激光造成巨大的負(fù)面影響,不但使現(xiàn)金流承壓較大,而且還會(huì)帶來(lái)巨大的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。
近七成銷售依賴前五大客戶
資料顯示,光大激光于2003年在深圳成立,與大族激光的主營(yíng)業(yè)務(wù)相同,均為從事于以激光應(yīng)用為基礎(chǔ)的自動(dòng)化設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù),為新能源、消費(fèi)電子行業(yè)提供系統(tǒng)解決方案。
不過(guò),若將這兩家公司相比較,光大激光的體量要遠(yuǎn)小于大族激光。2018年光大激光的營(yíng)收僅為大族激光的5.4%,歸母凈利潤(rùn)僅為大族激光的3.0%;2018年末,光大激光的總資產(chǎn)僅為大族激光的5.5%。
其實(shí),目前新能源行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈,相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈都進(jìn)入了洗牌期。面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),光大激光采取的措施是專注和聚焦。目前公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于鋰離子動(dòng)力電池和消費(fèi)電子設(shè)備領(lǐng)域,并且在這兩個(gè)領(lǐng)域形成了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。其中,在鋰離子動(dòng)力電池行業(yè),公司與比亞迪、國(guó)軒高科、寧德時(shí)代等國(guó)內(nèi)主要新能源汽車電池廠商建立了業(yè)務(wù)合作關(guān)系。
不過(guò),值得注意的是,鋰電設(shè)備企業(yè)的售后服務(wù)成本普遍越來(lái)越高。光大激光在2016年至2018年銷售費(fèi)用分別為4317.62萬(wàn)元、5176.42萬(wàn)元、5309.21萬(wàn)元。
其中,在銷售費(fèi)用包含了房租費(fèi)用,光大激光在招股書中提及,報(bào)告期內(nèi),公司房租費(fèi)用支出不斷上升,主要是由于報(bào)告期內(nèi)公司動(dòng)力電池設(shè)備收入增多,為及時(shí)響應(yīng)客戶需求,外設(shè)售后跟蹤服務(wù)點(diǎn)數(shù)量增加,相應(yīng)導(dǎo)致房屋租賃支出增加。
此外,在報(bào)告期內(nèi),長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)公司對(duì)大客戶的依賴程度較高,存一定風(fēng)險(xiǎn)。2016-2018年報(bào)告期內(nèi),光大激光對(duì)前五大客戶的銷售收入分別是1.64億元、2.22億元和4.07億元,占了當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的53.58%、52.15%、67.71%,對(duì)前五大客戶的銷售收入占比較高。
不過(guò),值得一提的是,作為一家非標(biāo)設(shè)備制造企業(yè),掌握自主核心技術(shù)是企業(yè)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵。報(bào)告期內(nèi),光大激光研發(fā)投入金額分別為2706.84萬(wàn)元、3443.83萬(wàn)元和4647.03萬(wàn)元,占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為8.83%、8.10%和7.73%。
而同期同行業(yè)上市公司研發(fā)費(fèi)用率的平均值分別為6.31%、6.53%、7.43%。光大激光的該項(xiàng)指標(biāo)始終高于行業(yè)企業(yè)的平均值。截至目前,公司擁有專利授權(quán)95項(xiàng),其中發(fā)明專利14項(xiàng)。
不過(guò),在宋清輝看來(lái),“當(dāng)前,新能源行業(yè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈都進(jìn)入了洗牌期,光大激光未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)令人堪憂,未來(lái)公司亟需進(jìn)一步加大在科技創(chuàng)新方面的投入力度,逐漸克服自身劣勢(shì)?!?/span>
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