本周專(zhuān)題我們關(guān)注激光焊接設(shè)備競(jìng)爭(zhēng)格局及下游應(yīng)用。近年來(lái)，受益于激光技術(shù)進(jìn)步和激光器價(jià)格下降，激光焊接設(shè)備在各行業(yè)滲透率不斷提高，同時(shí)激光焊接設(shè)備下游應(yīng)用的新能源汽車(chē)、鋰電池、顯示面板，手機(jī)消費(fèi)電子等領(lǐng)域需求旺盛，我國(guó)激光焊接設(shè)備保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

2019 年我國(guó)激光焊接設(shè)備的市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到 101 億元，近五年復(fù)合增速達(dá)到 36.60%。（1）汽車(chē)激光焊接：汽車(chē)激光焊接因具有降低車(chē)重、提升車(chē)身強(qiáng)度以及美觀性等優(yōu)勢(shì)而得到快速發(fā)展，已經(jīng)成為比較成熟的應(yīng)用。目前，國(guó)內(nèi)大部分市場(chǎng)份額被瑞士 ABB、德國(guó) KUKA、日本 Fanuc、意大利 COMAU 等工業(yè)自動(dòng)化企業(yè)占據(jù)。國(guó)內(nèi)汽車(chē)激光焊接設(shè)備競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力最強(qiáng)的是華工激光，2011 年自主研發(fā)出汽車(chē)整裝焊接生產(chǎn)線，打破了國(guó)外企業(yè)的壟斷；其次，大族激光和聯(lián)贏激光等在汽車(chē)零部件激光焊接設(shè)備也具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。（2）動(dòng)力電池激光焊接：近幾年受動(dòng)力電池需求快速增長(zhǎng)，動(dòng)力電池激光焊接設(shè)備需求快速提升。根據(jù)信達(dá)證券機(jī)械組測(cè)算，2020 年我國(guó)動(dòng)力電池激光焊接設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到 18 億元，預(yù)計(jì)未來(lái)隨著動(dòng)力電池需求的逐步提升，我國(guó)動(dòng)力電池激光焊接設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模有望繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。目前，我國(guó)動(dòng)力電池激光焊接設(shè)備企業(yè)主要包括聯(lián)贏激光、大族激光、華工激光以及海目星等；其中聯(lián)贏激光作為我國(guó)動(dòng)力電池激光焊接設(shè)備的龍頭，在我國(guó)動(dòng)力電池激光焊接設(shè)備市占率超過(guò)了 50%。

　　本周核心觀點(diǎn)：（1）絕對(duì)收益品種優(yōu)選工程機(jī)械，5 月挖掘機(jī)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng) 68.0%，我們預(yù)計(jì) 6 月有望繼續(xù)維持高增長(zhǎng)，建議關(guān)注三一重工、中聯(lián)重科、建設(shè)機(jī)械、艾迪精密、恒立液壓、徐工機(jī)械；（2）相對(duì)收益品種建議關(guān)注光伏鋰電以及汽車(chē)電子，考慮其長(zhǎng)期成長(zhǎng)性以及短期來(lái)看技術(shù)更迭趨勢(shì)，光伏設(shè)備最為受益，關(guān)注捷佳偉創(chuàng)、晶盛機(jī)電，鋰電設(shè)備主要受行業(yè)趨勢(shì)驅(qū)動(dòng)，關(guān)注先導(dǎo)智能、諾力股份；汽車(chē)電子具備長(zhǎng)期穩(wěn)健成長(zhǎng)邏輯，建議關(guān)注克來(lái)機(jī)電、瀚川智能等；（3）安全邊際考慮，油價(jià)企穩(wěn)趨勢(shì)較為明確，油服設(shè)備主流標(biāo)的調(diào)整較深，全年業(yè)績(jī)確定性較高，建議關(guān)注杰瑞股份；（4）其他個(gè)股仍建議關(guān)注競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)品種，關(guān)注安車(chē)檢測(cè)，華測(cè)檢測(cè)、廣電計(jì)量、捷昌驅(qū)動(dòng)、弘亞數(shù)控、中密控股等。

　　行業(yè)動(dòng)態(tài)綜述。工程機(jī)械方面，本周挖掘機(jī)以及泵車(chē)等工程機(jī)械保持高景氣度，我們預(yù)計(jì) 6 月份挖掘機(jī)銷(xiāo)量有望維持高增長(zhǎng)；同時(shí)，國(guó)內(nèi)高空作業(yè)平臺(tái)需求旺盛，建議重點(diǎn)關(guān)注工程機(jī)械行業(yè)；油服方面，本周油價(jià)有所下滑，仍舊處于較低價(jià)格水平，但是我們認(rèn)為油價(jià)波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)頁(yè)巖氣投資影響不大；同時(shí)，國(guó)家能源安全戰(zhàn)略不會(huì)因油價(jià)波動(dòng)而動(dòng)搖，當(dāng)前油服設(shè)備板塊具備較好的布局機(jī)會(huì)；光伏鋰電方面，光伏電池片和動(dòng)力電池投資仍在持續(xù)發(fā)力，海外疫情的短期影響有限，行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)明確，設(shè)備環(huán)節(jié)將充分受益于提效降本驅(qū)動(dòng)下的技術(shù)加快迭代。