公司近況：

　　公司今日公告中標合同金額為2,000萬的裝備自動保障系統(tǒng)(包括機器人(44.350, 1.73, 4.06%)、控制系統(tǒng)、液壓系統(tǒng)等)研制項目。

　　評論：

　　1.有利于消除市場對公司在國防軍工領(lǐng)域持續(xù)拓展的疑慮。該項目鞏固了公司在國防領(lǐng)域合格供應(yīng)商的地位，加速了在國防領(lǐng)域的深入發(fā)展，有利于公司在其他軍工項目中繼續(xù)斬獲。

　　2.此次中標新型重型機器人系統(tǒng)有別于以前中標的轉(zhuǎn)載輸送系統(tǒng)(AGV)，市場想象空間巨大。公司今年初中標的轉(zhuǎn)載輸送系統(tǒng)(重載移動機器人AGV系統(tǒng))是在公司傳統(tǒng)優(yōu)勢AGV產(chǎn)品的基礎(chǔ)上派生應(yīng)用。本次中標研發(fā)項目屬于新型特種機器人，將攻克重型機器人平穩(wěn)運動技術(shù)、機器人電液伺服系統(tǒng)高/低速、高精度，協(xié)調(diào)運動控制等關(guān)鍵技術(shù)。雖然屬于研發(fā)項目，且合同金額不大，但研制成功后，意味著廣闊的應(yīng)用需求將爆發(fā)，公司將享盛宴。

　　3.我們維持之前的觀點：1)在手訂單超20億元，預示未來業(yè)績增長有保障；2)公司應(yīng)用于國防軍工的特種機器人將持續(xù)增長；3)4Q已完工未確認的工程進入確認高峰期，業(yè)績有望超預期；4)全年扣非后凈利潤占比提升，盈利質(zhì)量改善。

　　估值建議：

　　預計2013-14年凈利潤分別為2.79、3.60億元；對應(yīng)的EPS分別為0.94、1.21元。對應(yīng)當前股價，公司2013-14年的P/E分別為44.9x、34.8x，考慮到公司的高成長，以及智能裝備行業(yè)優(yōu)質(zhì)標的的稀缺性，享有一定估值溢價，維持“推薦”評級。

　　風險：

　　在建工程確認延期，行業(yè)競爭加劇。