近幾年，互聯(lián)網(wǎng)尤其是移動互聯(lián)網(wǎng)在中國呈加速滲透態(tài)勢，互聯(lián)網(wǎng)人口已從2013年的6億增加至2017年的7.5億，互聯(lián)網(wǎng)普及率達(dá)54.3%?；ヂ?lián)網(wǎng)的滲透必然帶來的是越來越多的數(shù)據(jù)，而當(dāng)有了足夠多的數(shù)據(jù)，大數(shù)據(jù)技術(shù)給包括制造業(yè)在內(nèi)的各行各業(yè)帶來的技術(shù)突破將是自然而然的，制造信息化乃是時代大勢所趨。

 

5G力爭在2020年啟動商用，預(yù)計將撬動萬億元市場。同時，汽車由高污染不可再生的化石燃料轉(zhuǎn)向電力驅(qū)動也將成為時代的一大趨勢，整個汽車產(chǎn)業(yè)都處在這一歷史變革之中。

 

海通證券

 

近年來，我國勞動人口（15歲至64歲）已過了峰值，由增加轉(zhuǎn)為減少。同時，老年人口占比加速上升，2030年60歲以上人口占比將接近30%。

 

勞動力逐步從供大于求轉(zhuǎn)向供小于求，伴隨而來的就是勞動力成本不斷提升，未來中國制造業(yè)人口密集型的產(chǎn)業(yè)模式難以為繼。自動化設(shè)備確保高水準(zhǔn)、高質(zhì)量、高效率地完成產(chǎn)品的制造，特別是能替代越來越高的人工成本，裝備自動化勢在必行。根據(jù)IFR數(shù)據(jù)，2015年國內(nèi)的機(jī)器人(19.240, -0.72, -3.61%)密度（臺/萬人，下同）為49，到2020年我國力爭將這一數(shù)字提高到150，國內(nèi)工業(yè)機(jī)器人市場迎來數(shù)倍以上增長空間。

 

近幾年，互聯(lián)網(wǎng)尤其是移動互聯(lián)網(wǎng)在中國呈加速滲透態(tài)勢。據(jù)《中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計報告》統(tǒng)計顯示，中國互聯(lián)網(wǎng)人口已從2013年的6億增加至2017年的7.5億，互聯(lián)網(wǎng)普及率達(dá)54.3%?；ヂ?lián)網(wǎng)的滲透必然帶來的是越來越多的數(shù)據(jù)，涵蓋用戶、經(jīng)濟(jì)等社會各個方面。當(dāng)有了足夠多的數(shù)據(jù)，大數(shù)據(jù)技術(shù)給包括制造業(yè)在內(nèi)的各行各業(yè)帶來的技術(shù)突破將是自然而然的，制造信息化乃是大勢所趨。

 

信息制造中5G力爭在2020年啟動商用，預(yù)計將撬動萬億元市場。同時，汽車由高污染不可再生的化石燃料轉(zhuǎn)向電力驅(qū)動也將成為時代一大趨勢，整個汽車產(chǎn)業(yè)都正在這一歷史變革之中。工信部發(fā)布的《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》提出，計劃到2020年，新能源汽車年產(chǎn)銷達(dá)到200萬輛，累計產(chǎn)銷量500萬輛，油耗目標(biāo)5.0升/百公里，這將帶動新能源產(chǎn)業(yè)鏈中包括電池和充電市場飛速發(fā)展。

 

機(jī)械：成長空間巨大

 

機(jī)械行業(yè)挖掘機(jī)附加值提升，液壓配件進(jìn)口替代空間廣闊。根據(jù)中國工程機(jī)械協(xié)會統(tǒng)計，目前國內(nèi)挖掘機(jī)保有量超過100萬輛。從結(jié)構(gòu)上看，我們預(yù)計國產(chǎn)挖掘機(jī)正逐漸占據(jù)市場主導(dǎo)，進(jìn)口替代正在發(fā)生。國產(chǎn)挖掘機(jī)盡管起步較晚，但成長迅速。2017年1月至9月國產(chǎn)挖掘機(jī)品牌市占率約為48%，較10年前的18%提高了近30個百分點。我們認(rèn)為，中國挖掘機(jī)行業(yè)進(jìn)口替代正在快速推進(jìn)，隨著近年在研發(fā)費用上的大力投入，部分國產(chǎn)品牌在新產(chǎn)品與技術(shù)布局上已經(jīng)達(dá)到世界一流，中國企業(yè)的核心競爭力正在由價格優(yōu)勢向附加值提升轉(zhuǎn)移。作為挖掘機(jī)核心配件液壓系統(tǒng)存在著國產(chǎn)液壓產(chǎn)品大而不強(qiáng)，低端液壓件過剩、高端液壓元件嚴(yán)重短缺的問題。據(jù)2013年液壓及裝備制造產(chǎn)業(yè)發(fā)展研討會介紹，我國70%的高端液壓產(chǎn)品需要依賴進(jìn)口，特別是在以挖掘機(jī)為代表的高端工程機(jī)械市場，90%以上的液壓件受制于人，未來高端液壓產(chǎn)品進(jìn)口替代的空間非常廣闊。

 

重點公司：恒立液壓公司借助此輪周期復(fù)蘇已經(jīng)實現(xiàn)了快速向泵閥新產(chǎn)品切換的戰(zhàn)略目標(biāo)，未來在主要下游挖掘機(jī)進(jìn)入穩(wěn)定替換期、盾構(gòu)機(jī)保持快速增長的有利環(huán)境下，有望不斷開拓新客戶和新市場，復(fù)制在油缸領(lǐng)域的成功路徑，進(jìn)入二次成長期。

 

在石化領(lǐng)域，目前我國在油氣勘探開采和煉化工藝上逐步實現(xiàn)了國產(chǎn)化替代。1．頁巖氣開采。經(jīng)過多年發(fā)展，我國基本實現(xiàn)了頁巖氣開采技術(shù)的全程國產(chǎn)化。2016年我國實現(xiàn)頁巖氣產(chǎn)量78.82億立方米，按照發(fā)展規(guī)劃，我國力爭在2020年前實現(xiàn)頁巖氣產(chǎn)量300億立方米，復(fù)合增速近40%，頁巖氣開采的大力推進(jìn)將為國產(chǎn)技術(shù)和設(shè)備提供商帶來發(fā)展機(jī)遇。2．煉化工藝。我國在重油催化裂化、加氫精制、加氫裂化等關(guān)鍵設(shè)備上開展了技術(shù)攻關(guān)，目前主要煉油裝置設(shè)備的國產(chǎn)化水平明顯提升，基本實現(xiàn)了85%以上的國產(chǎn)化率。在我國煉油主要設(shè)備基本實現(xiàn)國產(chǎn)化的背景下，未來國內(nèi)市場未來的發(fā)展前景廣闊。我們預(yù)計未來油價振幅收窄，趨勢向上，未來幾年均衡油價在每桶60美元至65美元之間，油服市場盈利有望持續(xù)改善。

 

重點公司：中油工程公司擁有國內(nèi)領(lǐng)先技術(shù)和豐富建設(shè)經(jīng)驗，下屬子公司工程經(jīng)驗豐富，在多個領(lǐng)域掌握國內(nèi)領(lǐng)先、國際一流的生產(chǎn)能力及成套核心技術(shù)，可提供一站式、全價值鏈綜合服務(wù)。公司作為中石油工程建設(shè)板塊上市平臺，未來成長空間較大。

 

集成電路：產(chǎn)業(yè)起步晚發(fā)展快

 

美國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會（SIA）最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2016年全球半導(dǎo)體市場規(guī)模為3352億美元，比2015年略減0.2%。半導(dǎo)體市場可以分為四類產(chǎn)品，分別是集成電路、光電子器件、分立器件和傳感器。其中，規(guī)模最大的是集成電路，達(dá)到2753億美元，占半導(dǎo)體市場的81%。目前我國集成電路的設(shè)計和制造還處在起步發(fā)展階段，是中國的“短板”產(chǎn)業(yè)。近幾年，在一系列政策密集出臺的背景下，我國集成電路產(chǎn)業(yè)整體保持平穩(wěn)增長。2014年我國集成電路市場規(guī)模已經(jīng)突破萬億元。2015年集成電路產(chǎn)業(yè)銷售收入已達(dá)3500億元，同比增長16.2%。集成電路三大細(xì)分領(lǐng)域設(shè)計、芯片制造、封裝測試均保持增長勢頭。

 

目前，2015年全球半導(dǎo)體材料市場產(chǎn)值已達(dá)到434億美元，約占整體產(chǎn)業(yè)的13%，規(guī)模巨大。國內(nèi)半導(dǎo)體材料市場近年來受產(chǎn)業(yè)鏈增長拉動，半導(dǎo)體材料銷售額保持較高增速，2006年至2015年保持年平均14%的增長率，2015年已經(jīng)達(dá)到61.2億美元的規(guī)模，且占有率有持續(xù)增長的趨勢。

 

重點公司：海特高新圍繞同心多元的發(fā)展戰(zhàn)略，公司三地布局搶占市場，并進(jìn)入高端芯片制造行業(yè)，其產(chǎn)品主要面向5G、光伏、雷達(dá)等高端芯片市場，有望成為公司未來新的盈利增長點。

 

自動化裝備：機(jī)器人替代加速前行

 

根據(jù)國際機(jī)器人聯(lián)合會的數(shù)據(jù)，2016年中國機(jī)器人銷量達(dá)9萬臺，全球銷售份額占比接近30%，中國已成為全球工業(yè)機(jī)器人行業(yè)的銷量冠軍。從機(jī)器人密度（平均每萬名工人對應(yīng)的機(jī)器人保有量）的國際比較來看，中國工業(yè)機(jī)器人存在巨大增量空間。根據(jù)IFR數(shù)據(jù)，2015年國內(nèi)的機(jī)器人密度為49，與發(fā)達(dá)國家的機(jī)器人密度相比，國內(nèi)的工業(yè)機(jī)器人市場仍有數(shù)倍以上增長空間。按照行業(yè)經(jīng)驗數(shù)據(jù)，我們估算國內(nèi)工業(yè)機(jī)器人集成市場空間應(yīng)該在120億美元以上，當(dāng)前工業(yè)機(jī)器人本體及系統(tǒng)集成市場規(guī)模將超過1000億元。

 

重點公司：黃河旋風(fēng)。公司收購的明匠智能是國內(nèi)智能制造龍頭企業(yè)，首創(chuàng)IPP模式實現(xiàn)快速發(fā)展，未來發(fā)展前景廣闊。

 

高空作業(yè)平臺：復(fù)合高增速可期

 

過去幾年我國高空作業(yè)平臺呈現(xiàn)快速發(fā)展的趨勢，國內(nèi)高空作業(yè)平臺在產(chǎn)銷量方面表現(xiàn)良好，制造企業(yè)和租賃企業(yè)數(shù)量也實現(xiàn)了快速增長。從高空作業(yè)平臺使用密度來看，目前美國每億元建筑業(yè)產(chǎn)值對應(yīng)的高空作業(yè)平臺量為8.57，歐洲為3.5，而中國僅為0.22，差距巨大。我國高空作業(yè)平臺目前處于導(dǎo)入階段，“十三五”期間有望進(jìn)入成長期，迎來快速增長，預(yù)計“十三五”期間我國高空作業(yè)平臺行業(yè)復(fù)合增速有望達(dá)到40%。

 

重點公司：浙江鼎力公司是國內(nèi)高空作業(yè)平臺領(lǐng)域內(nèi)的領(lǐng)軍者，充分享受國內(nèi)高空平臺市場的高增長，同時在國際市場具備較強(qiáng)競爭力。

 

高鐵：國產(chǎn)化率出現(xiàn)質(zhì)的飛躍

 

近年來我國高鐵發(fā)展迅猛。“十二五”期間，我國投入運營的高鐵里程從6601公里提升到1.9萬公里，位居世界第一，2016年運營里程進(jìn)一步提高，達(dá)2.2萬公里。2016年7月，發(fā)改委發(fā)布的《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》提出，到2020年，一批重大標(biāo)志性項目建成投產(chǎn)，鐵路網(wǎng)規(guī)模達(dá)到15萬公里，其中高速鐵路3萬公里，覆蓋80%以上的大城市。

 

到2025年，鐵路網(wǎng)規(guī)模達(dá)到17.5萬公里左右，其中高速鐵路3.8萬公里左右，網(wǎng)絡(luò)覆蓋進(jìn)一步擴(kuò)大，路網(wǎng)結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化，骨干作用更加顯著。根據(jù)在建和規(guī)劃項目，我們預(yù)測2020年實際通車的高鐵里程可能遠(yuǎn)超中長期規(guī)劃，無論是現(xiàn)在還是未來，中國都是當(dāng)之無愧的全球高鐵運營領(lǐng)跑者。

 

從早期“和諧號”到經(jīng)過產(chǎn)品不斷更新迭代后的“復(fù)興號”，高鐵的國產(chǎn)化率已經(jīng)有了質(zhì)的飛躍，整車國產(chǎn)化進(jìn)程帶動零部件廠商技術(shù)飛躍。目前“復(fù)興號”的零部件國產(chǎn)化比例已經(jīng)超過了80%，在整車廠和零部件廠商的共同研發(fā)下，預(yù)計未來仍有進(jìn)一步提升的空間。其中高鐵輪對市場空間達(dá)32億元，高鐵列車閘片具有較高的技術(shù)壁壘，其剛性需求達(dá)50億元。

 

重點公司：華鐵股份。在《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》的指導(dǎo)下，我國高鐵仍將保持高速發(fā)展，在中國標(biāo)準(zhǔn)推出后，復(fù)興號在國內(nèi)的普及或出口都將為產(chǎn)業(yè)鏈帶來新的發(fā)展機(jī)遇，為本土零部件廠商帶來市場機(jī)遇。華鐵股份剝離原有化纖業(yè)務(wù)，未來將更加專注于軌交主業(yè)。

 

5G漸行漸近 產(chǎn)業(yè)新變革將至

 

5G漸行漸近，通信產(chǎn)業(yè)將迎來新的變革。5G系統(tǒng)是實施“十三五”規(guī)劃、《中國制造2025》、寬帶中國戰(zhàn)略和“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計劃的重要信息基礎(chǔ)設(shè)施。2017年8月，國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大和升級信息消費持續(xù)釋放內(nèi)需潛力的指導(dǎo)意見》提出，力爭到2020年啟動5G商用。預(yù)計到2030年，5G將帶動我國直接經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出6.3萬億元、經(jīng)濟(jì)增加值2.9萬億元、就業(yè)機(jī)會800萬個。在間接貢獻(xiàn)方面，5G將帶動總產(chǎn)出10.6萬億元、經(jīng)濟(jì)增加值3.6萬億元、就業(yè)機(jī)會1150萬個。未來兩年將集中圍繞主建設(shè)期展開，投資方向重點關(guān)注主設(shè)備商、光纖光纜和光模塊。

 

重點公司：中興通訊受益全球電信設(shè)備商的競爭格局優(yōu)化及5G時代有望實現(xiàn)歐洲市場的規(guī)模突破，公司各項經(jīng)營指標(biāo)持續(xù)向好，業(yè)績創(chuàng)歷史新高，大股東H股增持。

 

烽火通信公司定增已經(jīng)完成，內(nèi)生增長強(qiáng)勁，目前估值處于歷史底部區(qū)間。在國內(nèi)市場，受益流量高增長、運營商光網(wǎng)絡(luò)設(shè)備持續(xù)加大投資，公司光纖光纜業(yè)務(wù)、安全業(yè)務(wù)行業(yè)增長前景良好。

 

半導(dǎo)體：產(chǎn)業(yè)設(shè)備投資將達(dá)新高峰

 

目前，國際半導(dǎo)體制造市場增速放緩，而我國半導(dǎo)體制造市場迅速崛起，中國本土半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的設(shè)備投資將在2018年至2020年間達(dá)到新的高峰，預(yù)計投資金額分別為108億美元、110億美元、172億美元。

 

“資本+政策”雙輪驅(qū)動，正是當(dāng)前我國本土半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展模式。近年來，產(chǎn)業(yè)整合已經(jīng)成為當(dāng)前中國集成電路產(chǎn)業(yè)崛起、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)調(diào)發(fā)展的必然趨勢，獲得資金支持的龍頭企業(yè)紛紛揚帆出海，尋求技術(shù)上的“跨越式追趕”，謀求打開國際市場。

 

重點公司：長川科技公司主要產(chǎn)品為集成電路測試設(shè)備，目前包括測試機(jī)和分選機(jī)，已獲得多個一流集成電路企業(yè)的認(rèn)證。目前公司已得到大基金注資，確立了半導(dǎo)體專用設(shè)備龍頭地位。公司一直堅持研發(fā)戰(zhàn)略，2016年研發(fā)投入占比高達(dá)20.16%。多個募投項目正在展開，將分別提升公司的研發(fā)能力與產(chǎn)能。在當(dāng)前產(chǎn)能吃緊、市場需求強(qiáng)烈的背景下，公司潛力巨大，專長領(lǐng)域競爭優(yōu)勢明顯。

 

人工智能：重點產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)智能轉(zhuǎn)型

 

工信部此前發(fā)布了智能制造發(fā)展規(guī)劃，將智能制造正式上升至國家戰(zhàn)略層面。規(guī)劃提出，推進(jìn)智能制造實施兩步走戰(zhàn)略：第一步，到2020年，智能制造發(fā)展基礎(chǔ)和支撐能力明顯增強(qiáng)，傳統(tǒng)制造業(yè)重點領(lǐng)域基本實現(xiàn)數(shù)字化制造，有條件、有基礎(chǔ)的重點產(chǎn)業(yè)智能轉(zhuǎn)型取得明顯進(jìn)展。第二步，到2025年，智能制造支撐體系基本建立，重點產(chǎn)業(yè)初步實現(xiàn)智能轉(zhuǎn)型。根據(jù)智能制造產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，預(yù)計在“十三五”期間，智能制造裝備產(chǎn)業(yè)銷售收入年復(fù)合增長率達(dá)24.58%，發(fā)展前景廣闊。

 

重點公司：東方國信作為大數(shù)據(jù)行業(yè)龍頭，公司業(yè)務(wù)起步于電信領(lǐng)域，同時金融和政府行業(yè)拓展成效顯著。目前，公司已提供面向金融、快銷、汽車、互聯(lián)網(wǎng)等多行業(yè)的大數(shù)據(jù)咨詢及運營服務(wù)。在工業(yè)領(lǐng)域，公司打造了可拓展云化操作系統(tǒng)平臺——工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺BIOP，將大數(shù)據(jù)與工業(yè)制造相結(jié)合，助推我國智能制造發(fā)展。

 

啟明星辰公司是信息安全行業(yè)龍頭，多年深耕信息安全領(lǐng)域，安全產(chǎn)品、安全服務(wù)、安全管理等三大體系產(chǎn)品線完善，在能源、教育等行業(yè)有較高的產(chǎn)品市場占有率，技術(shù)和渠道優(yōu)勢明顯。隨著近年工控安全形勢日益嚴(yán)峻，公司加大了對于工控安全領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局。

 

龍頭崛起時代來臨

 

從2009年起至今，新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策逐步從單純的按車型補貼，向多元化、全方位、更具科學(xué)性的政策引導(dǎo)轉(zhuǎn)變。目前新能源汽車產(chǎn)業(yè)受政策強(qiáng)力推動，實現(xiàn)了初期大發(fā)展，從2010年年銷量不足5000輛快速擴(kuò)張至2017年年銷50.7萬輛，年復(fù)合增速高達(dá)117%。同時，技術(shù)實力強(qiáng)勁、規(guī)模優(yōu)勢漸顯的部分龍頭公司已逐步顯現(xiàn)其在國內(nèi)甚至國際市場的競爭力，行業(yè)逐步從粗放生長變?yōu)辇堫^崛起。

 

從競爭格局來看，以2017年前三季度的新能源乘用車銷量結(jié)構(gòu)為例，比亞迪(70.610, -2.18, -2.99%)、北汽、知豆、上汽乘用車、江鈴等前五大廠商的市占率合計為64%。從技術(shù)路線看，新能源乘用車主要以純電動為主，其中純電動A00級憑借其在一線城市的牌照優(yōu)勢及分時租賃的采購優(yōu)勢占新能源乘用車比例高達(dá)64%，主要企業(yè)有北汽新能源、比亞迪、吉利、奇瑞、江淮、眾泰等，而插電混車型的廠家主要有比亞迪、上汽、廣汽、吉利。

 

重點公司：眾泰汽車-國內(nèi)小型純電動乘用車領(lǐng)軍者，今年1月至9月累計銷售超1.9萬輛純電動車，同比增長23%。目前公司聯(lián)手福特汽車，合資進(jìn)程有望加速。

 

動力電池需求提升 電控領(lǐng)域格局現(xiàn)雛形

 

動力電池是新能源汽車的核心零部件，隨著新能源汽車產(chǎn)銷量爆發(fā)式增長，對于動力電池的需求持續(xù)提升。按照2020年1元/Wh的價格估算，動力鋰電市場規(guī)模有望達(dá)到800億元。三元鋰電相比磷酸鐵鋰，能量密度的提升空間更大，因此，三元是未來新能源汽車的主攻方向。我們預(yù)計2017年至2020年三元鋰電需求分別為14.5GWh、24.8GWh、36.5GWh、60.3GWh，同比增速分別為123%、71%、47%、65%。

 

充電市場將步入建設(shè)高峰，電機(jī)電控領(lǐng)域格局現(xiàn)雛形。結(jié)合對于新能源車產(chǎn)銷量的預(yù)測，我們預(yù)計2017年至2020年，新能源車電機(jī)電控市場規(guī)模約為681.95億元。技術(shù)水準(zhǔn)和客戶開拓力，都是決定電機(jī)電控廠商競爭力的重要因素。在目前新能源車領(lǐng)域，尤其是乘用車領(lǐng)域，電機(jī)電控市場處于群雄逐鹿階段。

 

重點公司：國軒高科公司是國內(nèi)動力鋰電龍頭，擁有國內(nèi)一流的成本控制能力，且研發(fā)優(yōu)勢明顯，其能量密度水平高于行業(yè)平均。

 

科士達(dá)公司基于在電力電子領(lǐng)域的技術(shù)積累，充電樁模塊生產(chǎn)領(lǐng)域具備優(yōu)異的技術(shù)水平和市場認(rèn)可度。

 

方正電機(jī)：方正電機(jī)2017年迎來通用五菱、吉利、北汽昌河等新增客戶供貨的持續(xù)放量。在產(chǎn)品線方面，公司研發(fā)團(tuán)隊不斷壯大擴(kuò)充，有望實現(xiàn)從單純電機(jī)到三合一集成產(chǎn)品的逐步切換。

 

匯川技術(shù)公司新開發(fā)產(chǎn)品進(jìn)入多家乘用車客戶，成功定點多個車型項目。在與國內(nèi)一線車企持續(xù)對接的同時，公司與全球主流車企的溝通，我們預(yù)計也將有結(jié)果落地。

 

新能源汽車?yán)瓌愉?、鈷需求快速增長

 

受益于新能源汽車未來爆發(fā)式增長及續(xù)航里程要求三元材料對傳統(tǒng)磷酸鐵鋰的替代，我們預(yù)測全球鈷需求仍會維持較高增速。2014年新能源汽車占鈷總需求僅為3.9%，2016年新能源動力電池占比達(dá)到6.06%，鈷需求量為5800噸。此外，電池中鋰元素的來源主要是氫氧化鋰或者碳酸鋰，因此，我們預(yù)計新能源汽車的鋰需求將繼續(xù)維持上升趨勢。

 

重點公司：洛陽鉬業(yè)公司鎖定銅鈷礦資源，盡享銅、鈷價格上漲紅利。

 

天齊鋰業(yè)公司是鋰行業(yè)龍頭，在行業(yè)需求持續(xù)增長的背景下，碳酸鋰供應(yīng)緊張，鋰價維持高位，公司產(chǎn)品量價齊升，業(yè)績持續(xù)增長。