西部"膜王"東材科技鋒芒漸露

　　半年報業(yè)績暴增、華夏基金買入、股價穩(wěn)步上漲等信號，令位于四川綿陽的東材科技（601208）越來越為市場所關(guān)注。翻閱東材科技的歷史可以看到，上世紀(jì)60年代公司從絕緣材料起家，80年代進(jìn)入絕緣膜行業(yè)，隨著技術(shù)進(jìn)步，近些年逐漸進(jìn)入太陽能背板膜領(lǐng)域，不經(jīng)意間，公司已經(jīng)成長為膜行業(yè)翹楚，當(dāng)之無愧擁有西部"膜王"的稱號。

　　財報靚麗 機(jī)構(gòu)扎堆

　　受下游需求增長和產(chǎn)品價格提高等因素影響，東材科技交出了一份靚麗的半年報--營業(yè)收入和凈利潤均大幅增長。機(jī)構(gòu)投資者似乎先知先覺，已經(jīng)扎堆進(jìn)駐前十大流通股股東名單。

　　作為國內(nèi)最大的綜合性絕緣材料供應(yīng)商，東材科技主要產(chǎn)品包括電工聚酯薄膜、電工聚丙烯薄膜、電工柔軟復(fù)合制品、電工絕緣油漆及樹脂、電工層（模）壓制品、無鹵阻燃片材、電工塑料等七類，應(yīng)用于發(fā)電設(shè)備、輸變電設(shè)備、牽引機(jī)車、電機(jī)、電器、電子、家電、通訊、新能源（風(fēng)能、太陽能和核能）等多個行業(yè)。

　　今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入66897.82萬元，同比增長46.28%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤14831.7萬元，同比增長126.1%；實(shí)現(xiàn)凈利潤13363.23萬元，同比增長90.99%；實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.55元。上半年，公司共銷售絕緣材料23378噸，比去年同期增長17.47%；主要產(chǎn)品產(chǎn)銷量均呈現(xiàn)不同程度增長，電工聚酯薄膜、電工柔軟復(fù)合制品、電工層（模）壓制品、絕緣油漆及樹脂銷量分別增長10.23%、33.81%、27.83%和48.84%。

　　由于產(chǎn)品價格提升，公司營業(yè)收入的增幅高于銷量的增幅。公司對于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整和成本的控制，也使得產(chǎn)品毛利率得以大幅提升。公司主營業(yè)務(wù)毛利率為33.34%，較上年同期提升6.85個百分點(diǎn)。三項費(fèi)用合計較上年同期增長23.1%，遠(yuǎn)低于營業(yè)收入和凈利潤的增長水平。

　　公司有關(guān)人士稱，產(chǎn)品價格上漲的原因是需求增長和成本上升，未來價格可能出現(xiàn)波動，但是由于供給偏緊、產(chǎn)品的品質(zhì)較高，公司能夠保持較高的毛利率水平。

　　半年報顯示，公司前十大流通股股東全部為機(jī)構(gòu)投資者，包括社?；?、華夏基金、銀華基金等，機(jī)構(gòu)合計持有2110.833萬股，占總股本的比例為6.85%；其中，華夏基金的持股比例為2.54%。公司目前實(shí)際流通的股份為6400萬股，機(jī)構(gòu)持股比例將近33%。

　　分析人士認(rèn)為，機(jī)構(gòu)如此看好東材科技的原因，除了短期的業(yè)績表現(xiàn)，還有公司未來的發(fā)展前景。隨著數(shù)字化、信息化、網(wǎng)絡(luò)化建設(shè)進(jìn)一步發(fā)展和國家在電網(wǎng)建設(shè)、電氣化鐵路建設(shè)、節(jié)能照明、混合動力汽車等方面的投入加大以及消費(fèi)類電子產(chǎn)品的升級，絕緣材料的市場需求將進(jìn)一步快速增長。

聚酯薄膜 異軍突起

　　在公司的各項業(yè)務(wù)中，最受市場關(guān)注的非聚酯薄膜莫屬。

　　據(jù)測算，公司上半年電工聚酯薄膜產(chǎn)品營業(yè)收入較去年同期增長71.39%，占主營業(yè)務(wù)收入的比重由2010年的44.56%增長至52.03%，毛利收入的占比更是從42.31%增長至63.17%。聚酯薄膜業(yè)務(wù)的營業(yè)利潤率超過40%，比上年同期增加15.32個百分點(diǎn)。

　　聚酯薄膜又稱PET薄膜，學(xué)名聚對苯二甲酸乙二醇酯薄膜，是由聚對苯二甲酸乙二醇酯樹脂經(jīng)過拉伸、定型工藝生產(chǎn)的一種性能優(yōu)良的薄膜。電工聚酯薄膜既可單獨(dú)使用，也可與其它材料復(fù)合使用。電工聚酯薄膜作為聚酯薄膜細(xì)分市場中的高端產(chǎn)品，具有優(yōu)良的機(jī)械性、耐化學(xué)性和尺寸穩(wěn)定性，得到迅速發(fā)展和廣泛應(yīng)用。

　　近年來，電工聚酯薄膜的用途不斷擴(kuò)展，已廣泛應(yīng)用于電氣絕緣、電路印刷、太陽能光伏行業(yè)和感光材料等民用以及尖端、高新技術(shù)領(lǐng)域，產(chǎn)量逐年增長。全球電工聚酯薄膜的需求急劇增長，我國的電工聚酯薄膜產(chǎn)業(yè)規(guī)模也迅速擴(kuò)大。2009年，全球電工聚酯薄膜銷售量為25萬噸，其中我國電工聚酯薄膜銷售量達(dá)到10萬噸。