近期，LED行業(yè)出現(xiàn)緊鑼密鼓地大幅度擴(kuò)產(chǎn)，從上游的芯片、中游封裝到下游應(yīng)用，各家企業(yè)無不信心滿滿、野心勃勃。其背后，是成本降低帶來的LED照明產(chǎn)品價(jià)格下降，帶來市場(chǎng)需求爆發(fā)，未來數(shù)年的高速成長(zhǎng)可期，與此同時(shí)，豐厚的補(bǔ)貼也引發(fā)企業(yè)急速擴(kuò)張的沖動(dòng)。然而，輝煌過后，會(huì)不會(huì)又是一個(gè)行業(yè)的衰落。

LED迎來“大行情年”

“今年肯定是LED行業(yè)的大行情年！”廣東一家LED上市公司高管年初對(duì)記者預(yù)測(cè)，同樣的樂觀情緒也在記者年初走訪的多家LED上市公司蔓延，其不僅源于LED行業(yè)在2013年的全面景氣，更來源于業(yè)內(nèi)對(duì)全面替代傳統(tǒng)照明產(chǎn)品的信心。

數(shù)據(jù)顯示，與2012年行業(yè)整體利潤(rùn)下滑相比，2013年LED行業(yè)正開始迎來景氣度的回升，大部分已公布年報(bào)的上市公司均實(shí)現(xiàn)了盈利正增長(zhǎng)。

“2013年全行業(yè)需求上升是大家都實(shí)現(xiàn)盈利的直接原因，我們判斷這種需求上升在未來數(shù)年內(nèi)是可持續(xù)的，并且增長(zhǎng)的速度也會(huì)很快，而給我們這種信心的根本原因是LED產(chǎn)品價(jià)格下降帶來的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，完全替代傳統(tǒng)照明產(chǎn)品已是板上釘釘?shù)氖隆?rdquo;前述企業(yè)高管對(duì)記者表示。

某LED公司一線銷售員也告訴記者，在2011年、2012年，每次參加大型展會(huì)向客戶介紹完LED燈的節(jié)能和各項(xiàng)優(yōu)勢(shì)時(shí)，客戶都表現(xiàn)出了極大的興趣，但一說到價(jià)格，客戶就都搖搖頭走了。

“那時(shí)，5W的LED燈要賣到60、80塊，但同樣亮度的節(jié)能燈僅20塊左右。但從2013年開始，室內(nèi)LED產(chǎn)品的價(jià)格大幅下降，現(xiàn)在5W的LED燈也降價(jià)到20塊。戶外的路燈價(jià)格降幅沒有室內(nèi)的大，但已經(jīng)降到與高壓鈉燈差不多的水平。因此，我們近段時(shí)間新增了很多民用、商業(yè)方面的客戶。”該銷售人員介紹說。

對(duì)此現(xiàn)象，某券商分析師指出，這主要是上游芯片的價(jià)格以每年30%左右的速度下降，到2013年下半年，開始傳導(dǎo)到下游的終端產(chǎn)品，且全行業(yè)總體成本下降的趨勢(shì)仍將繼續(xù)。因此，LED行業(yè)實(shí)際上已進(jìn)入全面替代傳統(tǒng)照明產(chǎn)品的階段。

產(chǎn)品價(jià)格的下降直接導(dǎo)致了需求的上升。據(jù)湘財(cái)證券的預(yù)測(cè)，2014年LED照明市場(chǎng)規(guī)模有望增長(zhǎng)1倍，至2500億元以上，2015年再增長(zhǎng)1倍，至5000億；瑞銀證券則預(yù)測(cè)，2013至2015年，照明市場(chǎng)總體增速分別是36%、37%和38%，其中住宅LED照明市場(chǎng)需求同期分別增長(zhǎng)157%、90%和62%；齊魯證券也預(yù)測(cè)，3至5年內(nèi)，LED照明需求規(guī)模的復(fù)合增速達(dá)30%到40%，照明產(chǎn)品滲透率將從10%至15%提升到40%至50%。

巨額補(bǔ)貼助長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模

近期重獲資本市場(chǎng)“寵愛”的LED行業(yè)，還頭頂著“國(guó)家戰(zhàn)略新興行業(yè)”的光環(huán)，這給相關(guān)公司帶來了更為實(shí)在的好處：除各種名目繁多的稅費(fèi)減免、政策獎(jiǎng)勵(lì)外，各地政府為爭(zhēng)搶LED項(xiàng)目更推出了巨額的補(bǔ)貼政策，這被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張的另一個(gè)主要?jiǎng)恿Α?/p>

某外資投行分析師對(duì)記者表示，在核心電子器件高端通用芯片重大專項(xiàng)、中央財(cái)政資金、863計(jì)劃等多項(xiàng)中央級(jí)專項(xiàng)基金及獎(jiǎng)勵(lì)名單中，LED企業(yè)頻頻上榜；而除此之外，地方政府還給予企業(yè)巨額的設(shè)備采購(gòu)補(bǔ)貼作為招商引資條件。

2009年，揚(yáng)州市政府曾率先推出補(bǔ)貼政策，企業(yè)每引進(jìn)一臺(tái)MOCVD機(jī)，給予財(cái)政補(bǔ)貼1000萬元。杭州市則對(duì)企業(yè)購(gòu)買MOCVD設(shè)備按采購(gòu)價(jià)格的40%給予資助。

公開資料顯示，德豪潤(rùn)達(dá)2010年至2012年間，全資子公司蕪湖德豪、揚(yáng)州德豪、大連德豪、蚌埠德豪分別獲得“科技三項(xiàng)”等補(bǔ)貼4.18億、2574.6萬、7660萬和7580萬。而三安光電在過去三年中，拿到近30億元的政府補(bǔ)貼，巨額的政府補(bǔ)貼占了上市公司凈利的很大一部分，2010至2013年，三安光電收到政府補(bǔ)貼金額分別占凈利潤(rùn)的60%、86%、60%、45.7%。以安溪項(xiàng)目例，為爭(zhēng)取三安光電進(jìn)駐，福建安溪縣投入40億元，對(duì)MOCVD和藍(lán)寶石襯底生產(chǎn)設(shè)備補(bǔ)貼，共計(jì)22億元。在用地征遷、基礎(chǔ)設(shè)施以及研發(fā)中心等方面，建設(shè)投入10億元，配套共建項(xiàng)目投入8億元。而在三安光電今年4月推出的廈門百億項(xiàng)目中，廈門市政府將為三安光電新增的200臺(tái)MOCVD設(shè)備進(jìn)行采購(gòu)補(bǔ)貼，以每臺(tái)500萬元計(jì)算，直接補(bǔ)貼金額就達(dá)到10億。

大擴(kuò)張帶出產(chǎn)能過剩隱憂

“政府補(bǔ)貼可以說在企業(yè)擴(kuò)充產(chǎn)能的進(jìn)程上起到了催化劑和膨脹劑的作用，拿三安光電來說，廈門的百億項(xiàng)目原計(jì)劃是要在蕪湖實(shí)施的，一開始也沒打算購(gòu)買那么多設(shè)備，總投資也只有40多億，廈門的補(bǔ)貼政策一出，三安光電采購(gòu)的設(shè)備增加到200臺(tái)，投資總額也翻了一倍多。”前述券商分析師表示。

事實(shí)上，經(jīng)過幾輪的產(chǎn)能擴(kuò)張，僅上游LED芯片來說，國(guó)內(nèi)企業(yè)的產(chǎn)能總和已經(jīng)占全球的60%以上。前述LED上市公司高管稱，目前全球生產(chǎn)芯片的MOCVD設(shè)備為1500臺(tái)左右，而國(guó)內(nèi)企業(yè)目前擁有的設(shè)備數(shù)量約為900臺(tái)。如果三安光電200臺(tái)MOCVD設(shè)備全部達(dá)產(chǎn)，公司擁有的設(shè)備總量將達(dá)到350臺(tái)，也將超過晶元光電（244臺(tái)）、三星（182臺(tái)）、LG（160臺(tái)），從世界第四上升到第一。

對(duì)此，一位長(zhǎng)期關(guān)注政府補(bǔ)貼的行業(yè)分析師提醒，對(duì)LED行業(yè)產(chǎn)能過剩的擔(dān)憂從2011年底就開始有了，但這兩年需求的釋放完全扭轉(zhuǎn)了這種情況。而從目前的行業(yè)發(fā)展速度看，說LED行業(yè)產(chǎn)能過?；蛟S為時(shí)尚早，但如果未來需求增長(zhǎng)速度慢于產(chǎn)能擴(kuò)張的速度，整個(gè)行業(yè)將開始出現(xiàn)供過于求、引發(fā)價(jià)格戰(zhàn)并導(dǎo)致行業(yè)洗牌等極端現(xiàn)象。