我這個(gè)人呢，現(xiàn)實(shí)生活中雖然是個(gè)“沒(méi)好處不辦事”的商人，既吸血也嗜血，但骨子里總有那么一點(diǎn)俠客情懷。
在網(wǎng)絡(luò)這個(gè)虛擬世界里，我不愿意再西裝革履的裝深沉，詩(shī)酒縱劍，每周在這里跟大家說(shuō)幾個(gè)段子，只為圖個(gè)樂(lè)。
所以我的確是有那么一點(diǎn)不務(wù)正業(yè)的，因?yàn)槲覐膩?lái)就沒(méi)跟大家講過(guò)有關(guān)工業(yè)4.0領(lǐng)域投資的事情。很多制造業(yè)的朋友問(wèn)我：
“人家不是都流行說(shuō)“我的投資邏輯是XXX”，你怎么就不講講這些呢?”
我之所以沒(méi)有講這些，倒也沒(méi)有什么秘密的原因，主要是我雖然關(guān)注和積極布局工業(yè)4.0這個(gè)領(lǐng)域，可如果你要問(wèn)我到底做過(guò)哪些成功的工業(yè)4.0投資，我也真的是說(shuō)不出來(lái)，所以也就沒(méi)舔著臉裝專家給別人傳授經(jīng)驗(yàn)。
其實(shí)倒不是我妄自菲薄，只是工業(yè)4.0這么個(gè)朦朦朧朧的領(lǐng)域，怎么可能有什么已經(jīng)成功的投資案例呢?
如今也很多人說(shuō)自己在工業(yè)4.0領(lǐng)域有若干成功投資案例，我看了一下都樂(lè)了，不是做自動(dòng)化的、就是做機(jī)器人的——而且還都是系統(tǒng)集成商。
但凡做過(guò)點(diǎn)工業(yè)的人都知道，集成商本是最苦最累的活，業(yè)主跟你要點(diǎn)費(fèi)用你不敢不給，廠商給你指定個(gè)采購(gòu)渠道你不得不選，兩頭受氣，既建立不起壁壘也沒(méi)有多少利潤(rùn)，哪里會(huì)有什么投資價(jià)值呢。
所以如果有人跟你吹自己成功投資了工業(yè)4.0，大體不是無(wú)知，就是騙子吧……
前些天看到某家工業(yè)軟件公司掛牌新三板，號(hào)稱“工業(yè)4.0的第一家上市公司”，我也覺(jué)得挺有趣的——人家歐美連概念還沒(méi)討論清楚，咱們這邊都有公司上市了，中國(guó)還真的是崛起了啊……
事實(shí)上，從某種意義來(lái)說(shuō)，工業(yè)4.0并不是一個(gè)很好的創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)的本質(zhì)，其實(shí)就是在一個(gè)錢(qián)多的地方建立起自己的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。
前面那個(gè)叫“趨勢(shì)”，后面那個(gè)叫“優(yōu)勢(shì)“。
我們創(chuàng)業(yè)的時(shí)候，首先要選擇一個(gè)資金流動(dòng)大的領(lǐng)域，比如滴滴打車(chē)，就是選了打車(chē)這個(gè)每天都有巨額資金流動(dòng)的市場(chǎng)，這樣我們只需要通過(guò)一定的技術(shù)和方式改變資金的流向，再通過(guò)燒資本提高進(jìn)入門(mén)檻，建立起競(jìng)爭(zhēng)壁壘，就可以創(chuàng)造一家獨(dú)角獸公司。
但是工業(yè)4.0這個(gè)領(lǐng)域就不行，因?yàn)樗歉拍钕葘?dǎo)，德國(guó)人用IP憑空創(chuàng)造出的一個(gè)需求。拋開(kāi)當(dāng)下那些培訓(xùn)的、咨詢的、開(kāi)展會(huì)的、組織企業(yè)家出國(guó)旅游的，這個(gè)領(lǐng)域其實(shí)沒(méi)有多少真實(shí)在流動(dòng)的資金——也就是說(shuō)，這個(gè)地方雖然關(guān)注的人多，但其實(shí)錢(qián)并不多，它也許是方向，但還算不上真正的趨勢(shì)。
如果非要說(shuō)個(gè)投資機(jī)會(huì)和邏輯，我想可以分成幾個(gè)圈層來(lái)看：
第一個(gè)圈層，就是標(biāo)準(zhǔn)
我們應(yīng)該知道，工業(yè)4.0的核心不是什么機(jī)器換人，也不是什么大規(guī)模定制化，而是數(shù)據(jù)的一致性。一致要依靠聯(lián)通和流動(dòng)，聯(lián)通流動(dòng)就都需要標(biāo)準(zhǔn)，所以標(biāo)準(zhǔn)就成了工業(yè)4.0的一個(gè)底層技術(shù)要素。
這個(gè)圈層企業(yè)是玩不起的，目前的選手主要是各國(guó)的政府，美國(guó)做美國(guó)的、德國(guó)玩德國(guó)的、中國(guó)搞中國(guó)的，偶爾做做跨國(guó)的標(biāo)準(zhǔn)對(duì)接。這件事說(shuō)起來(lái)挺重要，但是我覺(jué)得其實(shí)是瞎耽誤工夫，標(biāo)準(zhǔn)從來(lái)不是坐在辦公室里人為制定出來(lái)的，而是對(duì)歷史習(xí)慣的一種追認(rèn)。
正常的情況下，各種標(biāo)準(zhǔn)要在市場(chǎng)上充分競(jìng)爭(zhēng)，不斷兼并，最終決出比較大的幾家，在依靠權(quán)力的追認(rèn)成為全行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)年一個(gè)工業(yè)總線的通訊標(biāo)準(zhǔn)，歐美國(guó)家打了十幾二十年，直到這個(gè)技術(shù)都快過(guò)時(shí)了，也沒(méi)弄出個(gè)所以然來(lái)。所以今天你跟我說(shuō)德國(guó)美國(guó)那幾個(gè)各懷鬼胎的聯(lián)盟能真搞出個(gè)所以然來(lái)，我是不信的，大體最后是一些幾百頁(yè)的花哨文件，然后束之高閣，做點(diǎn)紙面功夫而已。
這個(gè)圈層的企業(yè)選手，主要是一些咨詢公司、標(biāo)準(zhǔn)研究機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，這里面有靠真本事吃飯的真研究人員，也有靠利益尋租，你不通過(guò)他遞交文件就評(píng)選不上的影子咨詢公司，當(dāng)然也有既沒(méi)本事也沒(méi)關(guān)系，純靠忽悠的。
總體來(lái)講，財(cái)務(wù)投資價(jià)值是不大的，但是作為戰(zhàn)略投資人，你如果不在這里插上一杠子，后面的生態(tài)是玩不轉(zhuǎn)的，當(dāng)然未必一定要用投資來(lái)實(shí)現(xiàn)，也可以靠合伙人的招募把利益捆綁在一起。我上個(gè)月就邀請(qǐng)了一位標(biāo)準(zhǔn)領(lǐng)域的資深人士作為水月系的合伙人，就是希望能在這里提前埋下一個(gè)種子，為后續(xù)的業(yè)務(wù)做準(zhǔn)備。
第二個(gè)圈層，是基礎(chǔ)數(shù)據(jù)中心
我這里說(shuō)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)中心，也包含了一些連通數(shù)據(jù)的中間件，跟標(biāo)準(zhǔn)相比，這個(gè)圈層的商業(yè)價(jià)值和想象空間都是比較大的。不過(guò)因?yàn)楸趬具^(guò)高，基本上只有國(guó)際巨頭，比如IBM、Oracle、SAP、西門(mén)子、GE才玩得起，當(dāng)然也包含一部分互聯(lián)網(wǎng)公司，比如國(guó)內(nèi)的BAT都有布局。
這個(gè)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)中心，其實(shí)只對(duì)小公司算是壁壘，對(duì)于這些巨頭而言，都不是什么難事，但是光有數(shù)據(jù)中心，沒(méi)有應(yīng)用，數(shù)據(jù)怎么來(lái)呢?所以像西門(mén)子這一類的公司，需要依靠大量并購(gòu)應(yīng)用類的軟件公司，將收購(gòu)的應(yīng)用插入到自己的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)軟件里來(lái)，才能實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的閉環(huán)。
因?yàn)榫揞^需要做大量的并購(gòu)，所以這個(gè)圈層內(nèi)的資金流動(dòng)其實(shí)是很多而且很頻繁的。當(dāng)然這個(gè)領(lǐng)域的新興創(chuàng)業(yè)公司是沒(méi)有什么價(jià)值的，因?yàn)榫揞^看不上，機(jī)會(huì)主要在一些成立多年，行業(yè)內(nèi)有一定影響力的應(yīng)用工業(yè)軟件公司，他們很可能會(huì)成為巨頭的并購(gòu)標(biāo)的。
這個(gè)圈層我曾經(jīng)想過(guò)要深度介入，但是最后還是放棄了，只保留一點(diǎn)財(cái)務(wù)顧問(wèn)和海外收購(gòu)業(yè)務(wù)，因?yàn)槟壳熬揞^的并購(gòu)領(lǐng)域主要集中在國(guó)外的軟件公司，在國(guó)內(nèi)做這方面的財(cái)務(wù)投資無(wú)異于賭博。
第三個(gè)圈層，是工業(yè)服務(wù)商
其實(shí)第二圈層的西門(mén)子、SAP也屬于工業(yè)服務(wù)商，不過(guò)這里主要還是指中小型服務(wù)商，包含兩種選手：一種是過(guò)去做IT軟件或者系統(tǒng)集成的，現(xiàn)在主要活躍在各類云平臺(tái)和工業(yè)SaaS軟件領(lǐng)域。
另一種是做自動(dòng)化硬件和系統(tǒng)集成的，現(xiàn)在主要活躍在數(shù)字化工廠的實(shí)施、設(shè)備物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，也有一部分涉足MES的。
這個(gè)圈層是工業(yè)4.0這個(gè)IP最積極的推動(dòng)者，因?yàn)樗麄兡芤?jiàn)到最直接的經(jīng)濟(jì)效益，也可能是當(dāng)下最賺錢(qián)的公司。
但是從投資的角度來(lái)看，這個(gè)領(lǐng)域其實(shí)是最沒(méi)有投資價(jià)值的。
因?yàn)楣I(yè)服務(wù)雖然是一個(gè)超大的市場(chǎng)，但是這個(gè)概念下的細(xì)分領(lǐng)域太多，需求千差萬(wàn)別，每個(gè)服務(wù)商幾乎也只能滿足一小塊的需求，每一個(gè)細(xì)分市場(chǎng)中流動(dòng)的資金量其實(shí)都不大。
更重要的是，國(guó)內(nèi)工業(yè)服務(wù)商的核心普遍是人的Knowledge和行業(yè)資源，而不是產(chǎn)品的技術(shù)壁壘，這個(gè)行業(yè)隨著用戶和員工的增加，邊際成本不是遞減的，而且管理成本還是隨著規(guī)模的擴(kuò)張而遞增的，所以工業(yè)服務(wù)商依靠資本的力量是無(wú)法建立起絕對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的。
無(wú)論是自動(dòng)化系統(tǒng)集成商、IT系統(tǒng)集成商、還是所謂機(jī)器人系統(tǒng)集成商，他們都可能是賺錢(qián)的生意，但并不是適合的投資標(biāo)的。
而工業(yè)軟件商、自動(dòng)化硬件商、機(jī)器人廠商，能夠建立起一定的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，但是他們的成長(zhǎng)速度過(guò)慢，滿足不了財(cái)務(wù)投資人的退出需求，所以這類企業(yè)通常只有在上市前的PE階段才值得進(jìn)入，天使和VC期并不適合做財(cái)務(wù)融資，我們水月系在這個(gè)領(lǐng)域，主要集中在戰(zhàn)略投資和上市前的短期融資服務(wù)上。不過(guò)對(duì)于早期的工業(yè)服務(wù)商，我們也確實(shí)有很多關(guān)注，主要是為了打通第四個(gè)圈層的生態(tài)，而并不會(huì)涉足這個(gè)階段的投融資。
第四個(gè)圈層，是利益相關(guān)者
這個(gè)圈層非?；祀s，主要是以往各周邊行業(yè)的人，被工業(yè)4.0的熱點(diǎn)吸引而來(lái)形成的。比如以前做會(huì)展的搞工業(yè)4.0會(huì)展、以前做獵頭的搞工業(yè)4.0招聘、以前做管理咨詢的搞工業(yè)4.0咨詢、以前做精益生產(chǎn)的、做大數(shù)據(jù)的、做人工智能的、做媒體的……包含我本人這種做工業(yè)4.0投融資的，還包括我們正在組建的區(qū)塊鏈底層技術(shù)公司，都屬于利益相關(guān)者范疇。
因?yàn)檫@個(gè)圈層屬于行業(yè)的交叉點(diǎn)，說(shuō)是工業(yè)4.0，的確有那么一點(diǎn)生搬硬套的感覺(jué)，所以直觀感覺(jué)上往往是忽悠扯淡的居多。但是這些利益相關(guān)者的聚集，意味著工業(yè)4.0的生態(tài)正在逐漸形成，當(dāng)這個(gè)生態(tài)圈比較完善的時(shí)候，整個(gè)行業(yè)的財(cái)富機(jī)會(huì)就會(huì)爆發(fā)出來(lái)。
利益相關(guān)者大多沒(méi)有直接的投資價(jià)值，但是卻有非常大的生態(tài)資源價(jià)值。我們水月系在上個(gè)月進(jìn)行了全面的業(yè)務(wù)調(diào)整后，拿出了一部分股權(quán)，專門(mén)用于利益相關(guān)者的合作，這也是我們整個(gè)業(yè)務(wù)生態(tài)閉環(huán)的關(guān)鍵。
第五個(gè)圈層，是工業(yè)制造商
工業(yè)制造商，用工業(yè)圈的語(yǔ)言來(lái)說(shuō)，就是業(yè)主。這一類企業(yè)在中國(guó)是最多的，他們構(gòu)成了中國(guó)制造業(yè)的底層基礎(chǔ)。
工業(yè)制造商還要再細(xì)分為國(guó)企和民企兩種，國(guó)企由于是非市場(chǎng)化行為，投資人的利益難以保證，所以機(jī)構(gòu)投資人通常不愿意介入，而且國(guó)企從銀行融資是很容易的，他們通常也不會(huì)做股權(quán)融資。而對(duì)于民營(yíng)制造企業(yè)而言，在整個(gè)工業(yè)4.0領(lǐng)域，他們是關(guān)注最多，但是行動(dòng)最少的，原因很簡(jiǎn)單——看不懂、沒(méi)錢(qián)。
工業(yè)4.0領(lǐng)域目前基本是一頭冷一頭熱。
工業(yè)服務(wù)商那一側(cè)是很熱的，中國(guó)現(xiàn)在每天都有各種論壇去宣講“工業(yè)4.0解決方案”，但是業(yè)主那一側(cè)反而比較冷，因?yàn)樗床怀鰧?shí)際的經(jīng)濟(jì)價(jià)值在哪里。
拿數(shù)字化工廠來(lái)說(shuō)，全世界做的最好的莫過(guò)于西門(mén)子、施耐德、ABB這些巨頭了，可是有關(guān)它們的裁員信息一樣是滿天飛;至于國(guó)內(nèi)的典型，海爾、沈陽(yáng)機(jī)床、寶鋼等等，好像業(yè)務(wù)表現(xiàn)也不是很好，甚至有一些發(fā)工資都有困難，說(shuō)明他們的生意也不好做。
所以數(shù)字化并不是一個(gè)一攬子解決方案，它既不是制造企業(yè)成功的充分條件、也不是必要條件，只是一個(gè)輔助條件。
但是這里面的確有一個(gè)我非常看好的歷史性機(jī)遇，就是制造業(yè)的掌門(mén)人換代和整體升級(jí)。
中國(guó)的老一代制造業(yè)企業(yè)家普遍是50和60后，這個(gè)快速變化的時(shí)代讓這些人越來(lái)越不適應(yīng)，所以他們目前正在逐漸退出歷史舞臺(tái)，因?yàn)橹袊?guó)民營(yíng)企業(yè)大多沒(méi)有建立起職業(yè)經(jīng)理人制度，接班的新一代大多是80后甚至90后。
從咱們大清的康熙，到朝鮮的金正恩，人類歷史無(wú)數(shù)次暴露出一個(gè)規(guī)律——主少國(guó)疑，必有權(quán)力動(dòng)蕩。
作為叔叔伯伯輩分的公司老臣，通常是不太服這個(gè)少主的。所以新一代制造企業(yè)的掌門(mén)人為了建立威信，同時(shí)也為了擺脫當(dāng)下現(xiàn)實(shí)的困境，就必然要進(jìn)行一次全面的調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)。
未來(lái)十年里，中國(guó)將有大量的民營(yíng)制造企業(yè)因?yàn)檫@個(gè)原因開(kāi)始做全面的升級(jí)，這不是由新技術(shù)驅(qū)動(dòng)的、甚至不是由市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的，而是一個(gè)特殊權(quán)力結(jié)構(gòu)作用下的必然結(jié)果。
升級(jí)需要錢(qián)，銀行渠道獲得資金顯然是比較困難的，這個(gè)時(shí)候，股權(quán)融資就成為一種很好的選擇。跟老一代企業(yè)家的戒備相比，新一代掌門(mén)人更容易接受這種合作方式，不但可以解決資金問(wèn)題，還能夠引入外部的新力量制衡內(nèi)部舊力量，何樂(lè)而不為。
那么，利用專業(yè)知識(shí)和行業(yè)背景優(yōu)選其中底子好的工業(yè)企業(yè)，通過(guò)融資幫助其完成全面升級(jí)，同時(shí)用到上幾個(gè)圈層積累的工業(yè)服務(wù)商、以及標(biāo)準(zhǔn)參與者和政府產(chǎn)業(yè)基金的力量，將這次升級(jí)的效果放大，然后再通過(guò)該企業(yè)升級(jí)后的業(yè)務(wù)爆發(fā)獲得投資收益，這就是我本人最關(guān)注的所謂“工業(yè)升級(jí)”領(lǐng)域，我們所有的布局，也基本都圍繞著這樣一個(gè)邏輯來(lái)進(jìn)行。
跟一般風(fēng)險(xiǎn)投資家關(guān)注初創(chuàng)企業(yè)不同，作為風(fēng)險(xiǎn)工業(yè)家，我更關(guān)注老企業(yè)的升級(jí)和重組，以及大企業(yè)和小企業(yè)的協(xié)同創(chuàng)新，我認(rèn)為這個(gè)環(huán)節(jié)才是未來(lái)十年工業(yè)領(lǐng)域最有價(jià)值的部分。
總結(jié)
對(duì)于工業(yè)4.0這樣一個(gè)充滿亂象和質(zhì)疑的領(lǐng)域，一些人通常只是遠(yuǎn)遠(yuǎn)地躲在一旁，嗤之以鼻，高冷的欣賞自己的智商，而也有一些人則義無(wú)反顧的投入其中，竭盡全力，尋找財(cái)富和未來(lái)的方向。
只有后者，才是人類社會(huì)前進(jìn)的力量，我堅(jiān)信。
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